Ang Gachapon sa blockchain ay isa nang daang-milyong dolyar na merkado

Ito ay isang bahagi mula sa Lightspeed newsletter. Para mabasa ang buong edisyon, mag-subscribe.

Sa kanyang pag-aaral tungkol sa ekonomiya ng Classic Maya bago ang 800 AD, isinalaysay ng historyador na si Philip Curtin ang isang kapansin-pansing natuklasan: Sinukat ng mga arkeologo ang ratio ng haba ng talim sa timbang ng mga obsidian blades at natuklasan nilang ang ratio ay kabaligtaran ng layo mula sa pinagmumulan ng obsidian. 

Binanggit ng ekonomistang si Deirdre McCloskey ito bilang ebidensya na ang likas na pagnanasa ng tao para sa palitan at paghahanap ng kita ay palaging umiiral.

“Kung ang mga Mayan ay namuhay sa isang ekonomiyang walang kita, walang tubo, at hindi pamilihan, hindi mahalaga sa kanila kung gaano kamahal ang obsidian. Ngunit... ang ratio ay kabaligtaran ng layo mula sa pinagmumulan ng obsidian. Sa pamamagitan ng mas maingat na paggawa sa mas mahal na obsidian, mas malaki ang kinikita ng mga gumagawa ng blade, tulad ng ginagawa nila kapag hindi gaanong maingat sa mas murang obsidian.”

Ang mga pormal na pamilihan ay nagdadagdag ng mga karapatan sa ari-arian at legal na pagpapatupad. Ngunit nilalapatan lamang nila ang likas na ugali ng tao na nariyan na, taliwas sa popular na paniniwala na ang kapitalismo ang “nagiging sanhi” ng consumerism.

Ang modernong Japan (at ilang bahagi ng Asya) ay nagbibigay ng malinaw na halimbawa kung ano ang hitsura ng lohika ng ekonomiyang iyon sa sukdulan.

Ang karaniwang kalye sa Tokyo ay punong-puno ng mga cute at makukulay na Gachapon capsule machine. Dumadagsa ang mga tao dito para sa posibilidad na makakuha ng bihirang collectible. 

Gayunpaman, may makabuluhang bahagi ng mga mamimili sa mga pamilihang ito na hindi purong kolektor: Marami ang naghahanap ng mabilisang bentahan. 

Halimbawa, tingnan ang pinakabagong Labubu phenomenon sa Asya. Ang presyo ng resale ng napakapopular na Pop Mart series ay iniulat na nabawasan ng kalahati nang inanunsyo ng kumpanya ang pagtaas ng supply. 

May ebidensya rin na hindi bababa sa 40% ng mga mamimili ay bumibili ng ganitong mga laruan para sa “appreciation potential.”

Ngunit kung ang paghahanap ng kita ang pangunahing motibo sa paggawa at pagbenta ng mga bagay na ito, hindi na nakakagulat na ang pinto ng hyperfinancialization ay kusang bumubukas ng malaki.

Hindi na nakakagulat, ang mga crypto entrepreneur ang unang sumisira sa pintong iyon.

Sa mga nakaraang buwan, ang mga Gachapon-like na platform ay nakakita ng lumalaking product-market fit. Ang kabuuang perang ginastos sa mga platform tulad ng Courtyard, Collector Crypt, Phygitals at Emporium ay tumaas mula $10.4 million noong Enero hanggang $61.1 million noong Agosto, ayon sa Memento Research.

Noong nakaraang buwan, naitala ang pinakamataas na buwanang trading volume na humigit-kumulang ~$114 million.

Magkakatulad ang business model ng mga platform na ito:

1. Ang mga platform ay nag-iingat ng secure vault inventory ng mga professionally-graded collectible cards (karaniwan ay Pokemon/baseball).
2. Ang mga card ay tinotokenize bilang NFT.
3. Ibinebenta ang mga ito bilang randomized Gachapon items sa mga user na nagbabayad gamit ang stablecoins.
4. Pagkatapos ng reveal, maaari mo itong ibenta pabalik sa platform sa isang predefined buyback rate batay sa insured market value ng card, ibenta ito sa secondary marketplace, o i-redeem ang physical card mula sa vault kapalit ng bayad.

May mga eksepsiyon. Ang Phygitals platform sa Solana, halimbawa, ay hindi kinakailangang may bihirang card sa kamay, at umaasa sa “dropshipping” procurement kung magdedesisyon ang user na i-claim ang card. Kung hindi, ino-offeran ang mga user ng refund.

“Iyon ay isang drawback dahil hindi talaga nila pagmamay-ari ang card,” sabi sa akin ng analyst ng Memento Research na si zkayape. “Sa kabilang banda, ang Collector Crypt rare cards ay medyo marami ang stock (759 epic cards sa kasalukuyan) dahil sa malakas na procurement nila mula sa Web2 rails at mga koneksyon. Matagal na rin silang nasa eksena.”

Ang paggastos sa Gachapon ay kahalintulad din ng whale-like na estruktura ng ekonomiya sa lahat ng apat na platform.

Ipinapakita ng pananaliksik ng Memento na sa Polygon’s Courtyard platform, 90.5% ng kabuuang gastos ay nagmula lamang sa 5.9% ng mga user. Sa Solana’s Collector Crypt, 93% ng lahat ng Gachapon revenues ay nagmula sa 17.5% ng mga user — halos 50% ng mga user ay gumastos ng higit sa “whale” threshold na $1000.

Ang kita ay tiyak na pinapagana ng Gachapon spending, sa halip na secondary marketplace trading.

Hangga’t alam ko, ang mga platform na ito ay hindi gumagamit ng verifiable RNG, kaya ang mga user ay nagtitiwala pa rin na ang mga platform ay nag-aassign ng cards ayon sa stated tier probabilities.

May pakialam ba ang mga user?

Ang karaniwang consumer ng real-world Gachapon o blind boxes ay tiyak na hindi. Wala akong kilalang blind-box collectors na nagrereklamo tungkol sa kakulangan ng transparency sa mga produktong ito. 

Ang mga financial speculator, gayunpaman, ay ibang uri ng consumer. Sila ang mga taong nabubuhay sa “expected value” probability math, naghahanap ng paraan para i-optimize ang bawat basis point para sa kalamangan.

Ang mga platform ay dinisenyo upang bilhin muli ang mga card sa fair market value mula sa mga user (upang panatilihing nagsusugal ang mga user), kaya may limitasyon sa financial downside.

Gayunpaman, nananatili ang trust gap. Ang verifiable randomness at zero-knowledge proofs ay maaaring gawing auditable ang Gachapon draws, hindi lang basta ipinapangako.

Kunin ang balita sa iyong inbox. Tuklasin ang Blockworks newsletters:

• The Breakdown : Pag-decode ng crypto at mga pamilihan. Araw-araw.
• 0xResearch : Alpha sa iyong inbox. Mag-isip tulad ng analyst.
• Empire : Crypto news at analysis para simulan ang iyong araw.
• Forward Guidance : Ang intersection ng crypto, macro at policy.
• The Drop : Apps, games, memes at iba pa.
• Lightspeed : Lahat tungkol sa Solana.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.