Ipinagpaliban ng Nasdaq ang $132 billion crypto treasury rush dahil sa hindi inaasahang patakaran sa pagboto
Hihilingin ng Nasdaq ang boto ng mga shareholder bago maglabas ng stock na gagamitin sa pagbili ng crypto. Bumagsak ang shares ng Strategy matapos ang balita ngunit nakabawi ng 3% sa pre-market trading.
Ang karagdagang checkpoint na ito ay direktang tumutukoy sa mabilis na lumalaking playbook kung saan ang mga pampublikong kumpanya ay nagbebenta ng equity o convertibles, pagkatapos ay bumibili ng mga token para sa kanilang balance sheets.
Ang pagsusuring ito ay nagpapalawak sa umiiral na mga pamantayan sa pag-lista. Ang Nasdaq’s Rule 5635 ay nangangailangan na ng pag-apruba ng mga shareholder sa ilang mga sitwasyon, kabilang ang mga private placement na umaabot sa tinatawag na 20 percent threshold at ilang mga estruktura ng pagbabago ng kontrol o acquisition, gaya ng nakasaad sa rule text ng exchange na isinumite sa SEC at kaugnay na gabay.
Binigyang-diin din ng enforcement arm ng Nasdaq ang kanilang mandato na tiyakin ang pagsunod sa mga patakaran ng exchange at mga batas pederal sa securities.
Mahalaga ang timing. Ang pagdami ng “crypto-treasury” pivots ay muling humubog sa small-cap capital markets ngayong taon. Sinusubaybayan ng Architect Partners ang 184 na pampublikong kumpanya na naghayag ng plano na magtaas ng mahigit $132 billion para sa pagbili ng token, na marami ay naka-lista sa Nasdaq.
Sinasaklaw ng alon na ito ang mga asset gaya ng Bitcoin, Ethereum, Solana, at XRP at kinabibilangan ng mga sasakyang partikular na ginawa upang maghawak o mag-ipon ng crypto.
Mabilis na tumugon ang mga merkado sa iniulat na pagbabago ng polisiya. Bumagsak ang mga crypto-treasury stocks sa session ng Huwebes habang tinataya ng mga mamumuhunan ang posibilidad ng karagdagang mga hakbang sa proseso at panganib sa timing.
Gayunpaman, nananatiling malinaw ang interes para sa pure-play exposure. Ang American Bitcoin, isang Trump-family-backed miner at treasury company na nilikha sa pamamagitan ng merger, ay nag-debut sa Nasdaq at nagtapos sa unang araw nito na tumaas ng 16.5 percent sa $8.04.
Kasabay nito, nagbabago rin ang regulatory context. Naglabas ang SEC ng rulemaking agenda na tumutukoy sa mas malawak na balangkas para sa digital assets, kabilang ang mas malinaw na pagtrato sa mga alok at bentahan at mga landas para makapag-trade sa national securities exchanges at alternative trading systems.
Magkahiwalay na panukala mula sa House at Senate ang magtatakda ng hurisdiksyon sa pagitan ng SEC at CFTC at magtatakda ng mga timeline para sa pagpapatupad ng mga bagong patakaran. Ang pederal na backdrop na ito ay nakikipag-ugnayan sa gatekeeping sa antas ng exchange, na maaaring magpabagal o magpabilis ng capital raises sa aktwal na operasyon.
Sumabog ang bilang ng mga crypto treasury companies
Hindi lang Bitcoin ang saklaw ng landscape. Nabuo ang mga Ethereum-centric treasuries sa pamamagitan ng malalaking spot purchases at staking programs. Inihayag ng SharpLink na nakapag-ipon sila ng higit sa 176,000 ETH sa average na $2,626 at kalaunan ay lumampas sa 200,000 ETH bilang bahagi ng kanilang reserve strategy.
Nakaakit ang Solana ng corporate balance-sheet pivots at financing, kabilang ang Upexi at DeFi Development Corp., habang ang mga Bitcoin-only structures ay naghahanap ng listings sa pamamagitan ng SPACs gaya ng Bitcoin Standard Treasury Company. Lumitaw din ang mga XRP-focused na plano, pinangunahan ng fundraising at deployment programs ng VivoPower at mga kasunod na hakbang upang kumita ng yield sa pamamagitan ng Flare.
Hindi ipinagbabawal ng shareholder-approval screen ng Nasdaq ang mga crypto treasuries. Pinapataas nito ang pamantayan sa pamamagitan ng pagdaan ng maraming financing sa isang boto, na maaaring makaapekto sa bilis ng deal at resulta ng pagpepresyo.
Ang mga kumpanyang nagbabalak ng PIPEs, convertibles, o mga related-party structures ay kailangang isaalang-alang ang mga patakaran ng exchange nang maaga, kabilang ang mga threshold at exceptions gaya ng financial viability o pagbabago ng kontrol.
Dumating ang pagbabago ng polisiya habang patuloy pa ring hinahangad ng mga issuer ang token exposure para sa balance-sheet management, eksperimento sa pagbabayad, o equity-per-coin positioning.
Ang unang yugto ng taon ng treasury rush ay naghatid ng mga bagong listing, mas malalaking token reserves, at volatility ng presyo sa mga small-cap na pangalan.
Ginagawang proseso ng karagdagang pagsusuri ng Nasdaq ang rush na ito na dadaan sa mga pagpupulong ng shareholder, proxy calendars, at compliance checks.
Sinimulan na ng exchange ang pagpapatupad ng masusing pagsusuri, at ang mga issuer na nagpaplanong magkaroon ng crypto treasuries ay kailangang dumaan sa isang boto.
Ang artikulong “Nasdaq puts $132 billion crypto treasury rush on hold with surprise vote rule” ay unang lumabas sa CryptoSlate.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Malakas ang pagbukas ng US stock market na may pagkakaiba-iba, tumalbog ng higit sa 1% ang yen sa gitna ng kalakalan, muling tumaas sa 5.22% ang yield ng 10-year US Treasury bonds, at ang presyo ng langis sa US ay bumaba ng halos 3% sa ilang pagkakataon.
Matapos ilabas ang datos tungkol sa kumpiyansa ng mamimili sa US, parehong ang S&P at Nasdaq ay pansamantalang bumaba, habang may posibilidad na mabawi ng Dow Jones ang tatlong sunod na araw ng pagbaba, ngunit malamang na apat na linggo pa rin itong bumababa. Ang Meta ay umatras at bumaba ng higit sa 3% sa kalakalan. Ang yield ng 10-taong US Treasury ay muling lumagpas sa 5.22%, na tandang-tanda na pambihira mula pa noong 2007, habang ang yield ng 30-taon ay bagong pinakamataas mula 2004. Ang yen laban sa dolyar ay tumaas ng 1.2% sa kalakalan, habang sunod-sunod na nagpapahayag ang mga opisyal ng Japan at US ng pagkabahala sa mahinang yen. Dahil sa inaasahang mapayapang resolusyon ng diplomasya sa pagitan ng US at Iran, huminto sa dalawang sunod na araw ang pagtaas ng presyo ng langis.
Ang biglang pagtaas ng volatility ng US Treasury ay nagpapataas ng alarma! Nagbabala si Hartnett ng Bank of America ukol sa tumitinding panganib ng deleveraging, at ang pagtaas ng yield ay nagiging pangunahing banta sa merkado
Nagbabala ang strategist ng Bank of America na si Michael Hartnett na ang biglaang pagtaas ng volatility sa merkado ng bonds ng Estados Unidos kamakailan ay nagpapataas ng panganib ng mas malawakang deleveraging sa mga pamilihang pinansyal.
Tumataas ng 83% ang presyo ng diesel sa Estados Unidos ngayong taon! Binalaan ng pangunahing ekonomista ng Apollo: Ang pagtaas ng gastos ay maaaring magdulot ng mas matatag na core inflation na mahirap balewalain ng Federal Reserve.
Nagbabala ang punong ekonomista ng Apollo Global Management na si Torsten Slok na ang pagtaas ng presyo ng diesel sa Estados Unidos sa pinakamataas na antas sa kasaysayan ay nagdadala ng banta sa implasyon, na maaaring higit na seryoso kaysa sa kasalukuyang napagtanto ng Federal Reserve.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
