Geopolitical Limbo Huminto sa H20 Sales, Pinapalabo ang Nvidia's China Outlook
- Iniulat ng Nvidia ang Q2 revenue na $46.7B, na lumampas sa inaasahan, ngunit bumaba ang benta sa China sa $2.8B dahil sa pagtigil ng pag-export ng H20 chips. - Ang mga export bans ng U.S. at mga alalahanin sa seguridad ng China ukol sa H20 chips ay nagdulot ng $2.5B na pagkawala sa kita at gastusin sa imbentaryo para sa Nvidia. - Itinigil ang produksyon ng H20 chips habang naghahanda ang Nvidia para sa matagalang mga restriksyon sa gitna ng hindi pa nareresolbang 15% U.S. revenue-sharing terms. - Ang kawalan ng katiyakan sa mga patakaran ng heopolitika at ang lumang arkitektura ng H20 ay nagpahina sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan kahit na mataas ang inaasahan sa mga produkto ng AI.
Nag-post ang Nvidia ng mas maganda kaysa inaasahang resulta para sa ikalawang quarter nito, na pinangunahan ng matatag na demand para sa mga data center chips nito, ngunit patuloy na nahaharap ang kumpanya sa kawalang-katiyakan kaugnay ng bentahan ng H20 chips nito sa China. Iniulat ng chipmaker ang kita na $46.7 billion, na lumampas sa pagtataya ng mga analyst na $46.1 billion, na may adjusted earnings per share na $1.04 kumpara sa projected na $1.01 [4]. Gayunpaman, ang kawalan ng bentahan ng H20 chips sa mga customer sa China sa quarter na ito ay malaki ang naging epekto sa kita, kung saan ang kontribusyon ng China ay bumaba sa $2.8 billion mula $5.5 billion noong unang quarter [1].
Ang H20 chips, na isang mas mahina na bersyon ng Hopper architecture ng Nvidia na idinisenyo upang sumunod sa mga regulasyon ng U.S. export, ay naging sentro ng geopolitical na hidwaan sa pagitan ng U.S. at China. Noong Abril, ipinataw ng Trump administration ang export ban sa bentahan ng H20 sa China, na nagresulta sa $2.5 billion na pagkawala sa kita at $4.5 billion na gastos sa imbentaryo para sa Nvidia [1]. Noong Hulyo, ipinahiwatig ng administrasyon na maglalabas ito ng export licenses para sa bentahan ng H20 sa China kapalit ng 15% revenue share sa pamahalaan ng U.S. Gayunpaman, wala pang pormal na regulasyon na nailalathala, kaya nananatiling nasa legal na limbo ang kasunduan dahil sa mga constitutional na alalahanin ukol sa export taxes [1].
Pinapalala pa ng isyu, ang pamahalaan ng China ay nagsagawa ng mga hakbang upang pigilan ang paggamit ng H20 chips, na binabanggit ang mga alalahanin sa pambansang seguridad. Iniulat na hiniling ng mga lokal na awtoridad sa mga teknolohiyang kumpanya na bawasan ang kanilang pagdepende sa mga chips na ito at ipinatawag ang Nvidia para sa mga talakayan ukol sa mga posibleng panganib sa seguridad, tulad ng backdoors o kakayahang remote access [2]. Bilang tugon, iniulat na hiniling ng Nvidia sa mga pangunahing supplier nito, kabilang ang Samsung Electronics at Amkor Technology, na itigil muna ang produksyon ng H20 chips [2]. Ipinapahiwatig ng hakbang na ito na naghahanda ang kumpanya para sa matagalang mga restriksyon, sa kabila ng kamakailang indikasyon na may limitadong bilang ng mga customer sa China ang nakatanggap ng export licenses.
Ang geopolitical na kawalang-katiyakan ay nakaapekto rin sa sentimyento ng mga mamumuhunan. Bagaman tumaas ang stock ng Nvidia sa unang bahagi ng kalakalan kasunod ng ulat ng kita, bumaba ito ng halos 3.1% sa after-hours session [4]. Ang mahinang reaksyon ng mga mamumuhunan ay maaaring maiugnay sa katotohanang ang H20 chips ay nakabase sa mas lumang arkitektura at hindi na kinakatawan ang pangunahing competitive advantage ng kumpanya. Sa halip, mas nakatuon ang mga mamumuhunan sa mga paparating na produkto tulad ng Blackwell architecture GPU at ang inaasahang Vera Rubin platform [3].
Inilahad ng Nvidia ang maingat na pananaw para sa ikatlong quarter, na nagtataya ng kita na humigit-kumulang $54 billion, hindi kasama ang bentahan ng H20 sa China [4]. Sinabi ni CFO Colette Kress na maaaring makabuo ang kumpanya ng $2 billion hanggang $5 billion na kita mula sa H20 sa Q3 kung luluwag ang geopolitical tensions at kung makakasecure ng mas maraming order [1]. Gayunpaman, ang kakulangan ng kalinawan ukol sa 15% revenue-sharing agreement at ang patuloy na paghinto ng produksyon ay nagpapakita ng alanganing kalagayan ng China strategy ng kumpanya. Nanatiling pabago-bago ang sitwasyon, na may mga potensyal na legal na hamon at nagbabagong regulatory environment na nagdudulot ng malaking panganib sa kakayahan ng Nvidia na muling makapasok sa merkado ng China.
Source:
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Malakas ang pagbukas ng US stock market na may pagkakaiba-iba, tumalbog ng higit sa 1% ang yen sa gitna ng kalakalan, muling tumaas sa 5.22% ang yield ng 10-year US Treasury bonds, at ang presyo ng langis sa US ay bumaba ng halos 3% sa ilang pagkakataon.
Matapos ilabas ang datos tungkol sa kumpiyansa ng mamimili sa US, parehong ang S&P at Nasdaq ay pansamantalang bumaba, habang may posibilidad na mabawi ng Dow Jones ang tatlong sunod na araw ng pagbaba, ngunit malamang na apat na linggo pa rin itong bumababa. Ang Meta ay umatras at bumaba ng higit sa 3% sa kalakalan. Ang yield ng 10-taong US Treasury ay muling lumagpas sa 5.22%, na tandang-tanda na pambihira mula pa noong 2007, habang ang yield ng 30-taon ay bagong pinakamataas mula 2004. Ang yen laban sa dolyar ay tumaas ng 1.2% sa kalakalan, habang sunod-sunod na nagpapahayag ang mga opisyal ng Japan at US ng pagkabahala sa mahinang yen. Dahil sa inaasahang mapayapang resolusyon ng diplomasya sa pagitan ng US at Iran, huminto sa dalawang sunod na araw ang pagtaas ng presyo ng langis.
Ang biglang pagtaas ng volatility ng US Treasury ay nagpapataas ng alarma! Nagbabala si Hartnett ng Bank of America ukol sa tumitinding panganib ng deleveraging, at ang pagtaas ng yield ay nagiging pangunahing banta sa merkado
Nagbabala ang strategist ng Bank of America na si Michael Hartnett na ang biglaang pagtaas ng volatility sa merkado ng bonds ng Estados Unidos kamakailan ay nagpapataas ng panganib ng mas malawakang deleveraging sa mga pamilihang pinansyal.
Tumataas ng 83% ang presyo ng diesel sa Estados Unidos ngayong taon! Binalaan ng pangunahing ekonomista ng Apollo: Ang pagtaas ng gastos ay maaaring magdulot ng mas matatag na core inflation na mahirap balewalain ng Federal Reserve.
Nagbabala ang punong ekonomista ng Apollo Global Management na si Torsten Slok na ang pagtaas ng presyo ng diesel sa Estados Unidos sa pinakamataas na antas sa kasaysayan ay nagdadala ng banta sa implasyon, na maaaring higit na seryoso kaysa sa kasalukuyang napagtanto ng Federal Reserve.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
