Balita

Kung ang presyo ng langis ay bumalik sa antas bago ang tensyon, may inaasahang pagluwag sa pressure ng inflation na dulot ng sigalot sa geopolitika. Sa ganitong sitwasyon, naniniwala ang bangko na maaaring humina ang dahilan ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve at ang rate hike ay posibleng muling maantala. Malaki rin ang posibilidad na ang US Dollar Index ay mapasok ang isang yugto ng malawak na pagbabago-bago sa ikalawang kalahati ng taon, kasabay ng pag-atras ng tensyon sa geopolitika.

```htmlNoong Hunyo 27, ang mNAV ng Strategy (MSTR) ay bumaba na sa ilalim ng 1, na nangangahulugan na ang kasalukuyang halaga ng kumpanya ayon sa merkado ay mas mababa kaysa sa halaga ng Bitcoin na hawak nito. Hindi ito karaniwang nangyayari sa Strategy na pinamumunuan ni Michael Saylor. Sa loob ng maraming taon, binigyan ng mga investor ang Strategy ng mas mataas na halaga kaysa sa Bitcoin holdings nito, na nagbibigay ng kakayahang magamit ang financing kapag kailangan. Lubos na napakinabangan ito ni Saylor at ng kanyang koponan. Sa kasalukuyan, ang presyo ng Strategy shares ay bumaba na sa humigit-kumulang $82, pagbagsak ng mga 85% mula sa all-time high noong Nobyembre 2024, at bumaba na rin ang enterprise value sa humigit-kumulang $50.4 bilyon. Samantala, sa presyo ng Bitcoin na nasa $60,000, ang halaga ng Bitcoin na hawak ng Strategy ay nasa mga $51.1 bilyon. Ibig sabihin, ang merkado ay nagbigay na ng mas mababang halaga sa buong kumpanya kaysa sa halaga ng mga hawak nitong Bitcoin. Sa ganitong lebel ng valuation, ang pag-isyu ng bagong shares ng Strategy ay magiging dilutive, dahil ang kumpanya ay nagbebenta ng shares sa presyong mas mababa kaysa sa halaga ng underlying assets. Bagaman hindi nito ibig sabihin na hindi na pwedeng magpatuloy ang Strategy sa pag-isyu ng bagong shares, kung gagamitin ang kasalukuyang lebel ng valuation sa pagkuha ng pondo ay maaaring magdulot ng mas maraming kritisismo. Kamakailan, ang mga huling pagbili ng Strategy ng Bitcoin ay nagdulot ng dilution sa mga ordinaryong shareholder at umani ng pagtutol mula sa komunidad. Nag-aalala ang merkado na nagiging katulad na ng closed-end fund ang Strategy, sa halip na isang operating company. Karaniwang may premium ang ganitong mga instrumento kapag malakas ang demand, pero maaaring manatiling discounted kapag humina ang investor sentiment. Ngunit, hindi tulad ng mga tradisyunal na closed-end trust, may iba't ibang tools pa rin ang Strategy, kabilang ang pag-iisyu ng debt o equity kapag may value accretive, redemption o refinancing ng securities, pag-generate ng operating cash flow mula sa software business, at aktibong pamamahala ng capital structure.```

Ang market valuation ng Strategy ay bumaba na lampas sa halaga ng hawak nitong Bitcoin, na nagbago sa matagal nang estado ng premium.