08:44
Analista: Ang Bitcoin ay nagpapakita ng supply structure na kahalintulad ng cycle bottom, ngunit ang pangunahing indikasyon ng sell pressure ay hindi pa nagpapahiwatig ng bottom.BlockBeats News, Hunyo 22: Sinabi ng cryptocurrency market analyst na si Axel Adler Jr. na ayon sa on-chain data, ipinapakita ng merkado ng Bitcoin ang estruktura ng suplay na karaniwan sa cycle bottom, ngunit wala pa ring kumpirmasyon mula sa pangunahing surrender indicator na nabuo na ang bottom. Patuloy ang pagtaas ng suplay na hawak ng mga pangmatagalang tagahawak. Sinusukat ng metric na ito ang kabuuang supply na nasa kamay ng grupong long-term holder, na ayon sa kasaysayan ay mabilis na tumataas malapit sa mga cycle bottom. Sa kasalukuyan, nasa humigit-kumulang 12.17 milyon BTC ang sukat na ito, at umabot ito sa local high na 12.42 milyon BTC noong unang bahagi ng Hunyo. Bagamat nagkaroon ng bahagyang pagbaba pagkatapos nito, nagpapakita pa rin ito ng malakas na paglago taon-sa-taon. Sa nakaraang taon, higit dalawang ulit ang itinaas ng metric na ito, nangangahulugan na parami nang parami ang mga chips na nagmumula sa short-term traders at napupunta sa mga mas matatag na pangmatagalang tagahawak. Ang pagbabagong ito ay karaniwang tinitingnan bilang senyales ng pagtaas ng katatagan ng merkado. Ang pagtaas ng suplay na hawak ng mga long-term holder ay nangangahulugan na mas maraming Bitcoin ang nailalabas mula sa aktibong sirkulasyon, kaya nababawasan ang potensyal na selling pressure at ipinapakita na dumadaan ang merkado sa chip consolidation. Gayunman, ang problema ay hindi pa naaabot ng sukatan na ito ang mga level na malapit sa mga dating bear market bottom. Noong malapit sa 2015 bottom, umabot sa halos 15 milyon BTC ang suplay na hawak ng mga long-term holder; noong 2018-19 bottom, nasa 16 milyon BTC; at noong 2022-23 bottom, halos 19.7 milyon BTC. Sa paghahambing, ang kasalukuyang 12.17 milyon BTC, bagamat papunta na sa tamang direksyon, ay may kalakhan pang agwat bago marating ang historical bottom confirmation range. Mas malaking pagkakaiba ang makikita sa selling pressure indicator. Na-aactivate lamang ang indicator na ito kapag nasa loss ang kabuuang merkado, ibig sabihin kapag negative ang NUPL, at sinusukat nito kung gaano kalaking realized loss pressure ang umaalis sa 1 sa pamamagitan ng SOPR. Sa ibang salita, sinasaklaw nito ang sandaling talagang pumapasok ang merkado sa pressure release, loss-sale, at surrender stage. Sa kasalukuyan, nananatiling tahimik ang indicator na ito sa loob ng 1,256 araw, ang pinakamatagal sa kasaysayan ng Bitcoin. Ang huling signal nito ay lumitaw noong ika-13 ng Enero, 2023, sa dulo ng nakaraang bear market cycle. Sa mga nakaraang cycle gaya ng 2015, 2018-19, 2020, at 2022, nagkaroon ng matitinding selling pressure signals, kalimitang umabot sa 15% hanggang halos 32% ang mga tuktok. Noong Disyembre 2018, sa cycle bottom, umakyat ang indicator na ito sa historical high na halos 32%. Samakatuwid, ang kasalukuyang merkado ay nagpapakita ng hindi pa kumpletong bottom structure: hinog na ang supply side, ina-absorb ng long-term holders ang mga chips, ngunit wala pang kumpirmasyon mula sa surrender side. Mas mukhang nasa holding, consolidation, at chip redistribution phase ang merkado, sa halip na natapos na ang huling pressure release ng isang klasikong cycle bottom. Ang konklusyon ay may ilang "bottoming" na katangian ang Bitcoin, ngunit kulang pa rin ito sa pinakamahalagang bahagi ng kasaysayan ng cycle: ang ultimate surrender signal dulot ng loss selling. Maaaring mangailangan ng mas malakas na kumpirmasyon sa pamamagitan ng isa sa dalawang kondisyon: tumaas pa ang supply na hawak ng long-term holders ng higit sa 15 milyon BTC o muling ma-activate ang selling pressure indicator upang ipakita na talagang naganap na ang pressure release sa merkado.
