Balita

Ayon sa ulat ng Golden Ten Data, bumagsak ang Nikkei 225 Index ng 3% ngayong araw at kasalukuyang nasa 70,165.53 puntos.

BlockBeats News, Hunyo 23, ang pangunahing larangan ng AI trading ay lumilipat mula sa mga malalaking tech stock papunta sa semiconductors, ngunit nagpapakita rin ang rally na ito ng mga katangian ng isang kasaysayang pagkahumaling. Ang Philadelphia Semiconductor Index SOX ay patuloy na gumagalaw sa matarik na pataas na channel, at ang estratehiyang bumili kapag bumababa sa 21-araw na moving average ay naging epektibo hanggang ngayon ngayong taon. Gayunpaman, nagiging masikip na ang bentahang ito. Ang SOX ay kasalukuyang mga 23% ang taas mula sa 50-araw na moving average nito, bagama’t hindi pa sa pinakamataas na antas na nakita noong Mayo, ay kitang-kita na ang pansamantalang overbought na kondisyon. Mas nakakabahala na ang monthly RSI ng SOX ay umabot na sa mga antas na malapit sa nakita noong dot-com bubble era. Ipinapakita nito na nananatiling malakas ang trend ng semiconductors, ngunit ang momentum ay pumasok na sa saklaw na karaniwang nakikita lamang sa panahon ng kasaysayang pagkahumaling. May pagbabago rin sa pag-agos ng pondo. Ang ratio ng SOX sa Magnificent 7 ay umabot na sa pinakamataas na antas mula pa noong 2019, na nagpapakita na ginagamit ng mga investor ang semiconductors para ipahayag ang tema ng AI imbes na ang malalaking tech stock. Ipinapakita rin ng datos mula sa Goldman Sachs na ang net exposure ng Magnificent 7 ay kamakailan lamang bumaba, na nagpapahiwatig na ang mga nangungunang tech na kumpanyang ito ang nagiging “funding source” para sa mga AI chasing trades. Nagpapadala ang volatility market ng mas kumplikadong mga signal. Ang VXN/VIX ratio ay kamakailan lang tumaas nang malaki, na nangangahulugang ang volatility ng tech stocks ay mabilis na tumataas kumpara sa overall market volatility. Naniniwala ang Market Ear na ang pagsasama ng “spot price rising at volatility rising” ay hindi karaniwan, na nagpapahiwatig na nananatiling matibay ang merkado, ngunit nagiging mas marupok ang istruktura nito sa parehong pag-akyat at pagbaba ng merkado. Kung titingnan natin pabalik noong 1995, ang SOX ay nakaranas din ng matinding pagtaas noong taon na iyon, sinundan ng masakit na koreksyon, ngunit hindi natapos doon ang bull market, at ang totoong yugto ng pagkahumaling ay nagsimula lamang sa pagtatapos ng 1998. Sa madaling salita, ang kasalukuyang semiconductor market ay maaaring dumaranas pa lamang ng maagang overheating sa isang mas malaking siklo. Gayunpaman, kung babalikan natin ang 2000, mas mataas ang panganib. Kung ikukumpara ang MSCI Global Semiconductor Equipment Index sa performance ng NASDAQ mula 1996 hanggang 2003 ay nagpapakita ng pagkakahalintulad ng kasalukuyang direksyon ng semiconductor equipment sector at ng huling bahagi ng dot-com bubble. Hindi nagbigay ng tiyak na kongklusyon ang may-akda, sa halip ay iniwan sa merkado ang paghusga: ang kasalukuyang trend ay sumasalamin sa pagderegla ng bull market at mga hugis ng isang late-stage bubble. Lalo pang pinaigting ng speculative fervor sa Korean market ang mga alalahaning ito. Sa mga araw ng matinding galaw, ang trading ng Korean leveraged at inverse ETFs ng market maker na Gammas ay maaaring umabot sa mahigit 20% ng daily trading volume ng KOSPI, na nangangahulugan na ang mga leveraged product mismo ay maaaring magpalala ng kilos ng merkado. Samantala, may kakaibang paglihis sa pagitan ng volatility ng stock market at interest rate. Ang malaking pagbagsak sa bond volatility ay kadalasang pabor sa pag-akyat ng equity market, ngunit hindi pa lubos na naipapakita ng S&P 500 Index ang signal na ito. Para sa mga bulls, maaaring ibig sabihin nito ay may natitira pang espasyo para sa pagtaas; para sa mga bears, ipinapahiwatig nito na maaaring hindi pa ganap na napapaloob sa presyo ng merkado ang panganib.

(1) Sinabi ni Makoto Noji, isang strategist mula sa SMBC Nikko Securities, na ang online meeting kagabi nina Japanese Finance Minister Shunichi Katayama at US Treasury Secretary Janet Yellen ay hindi awtomatikong nagpapataas ng posibilidad ng sama-samang interbensiyon ng dalawang bansa upang suportahan ang palitan ng yen. (2) Binigyang-diin ni Noji na nabuo na sa merkado ang consensus na “hindi kikilos ang Estados Unidos laban sa pagtaas ng halaga ng dollar mismo,” kaya’t kahit magdaos ng pagpupulong ang finance ministers ng Japan at US, ito ay titingnan lamang bilang pagsisikap ng Japanese authorities na makuha ang pang-unawa para sa unilateral na interbensiyon. (3) Noong Martes, sinabi ni Shunichi Katayama na magkapareho ang pananaw ng dalawang panig sa ekonomiya, at kinumpirma ang matatag na kasunduan na “kung kinakailangan, magsasagawa ng agarang mga hakbang.”