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ChainCatcherの報道によると、金、銀、Bitcoinは現在同期して大幅に下落しており、これは偶然ではありません。この2年間、これら3つは「通貨価値下落トレード」というテーマを共に形成してきましたが、今や同じマクロ要因の衝撃で揃って崩壊しています。金は今週4,000米ドルを割り、2025年1月の史上最高値5,600米ドルから約28%下落しました。銀は最高値120米ドルから50%以上下落しています。Bitcoinも10月のピークから累計で約50%下落し、一時は58,000米ドルに迫り、60,000米ドル付近の200週移動平均線──Bitcoinの長期サポートと広く見なされている主要な均線──も割り込みました。 いわゆる「通貨価値下落トレード」とは、政府の大規模な支出と国債の継続的な増加が紙幣の購買力を侵食し、その結果として資金が金、銀、上限2,100万枚のBitcoinなど希少資産に流れると見込む投資行動です。2025年のドル安の時期には、これら3種類の資産に同時に大量の資金が流入し、市場では同じバスケットの資産として扱われていました。現在、この流れを反転させている要因もまた一貫しています。FRBの新議長ワルシュが初のFOMCでタカ派的な姿勢を示し、市場は現在、2027年3月までに二度の25ベーシスポイント利上げを織り込んでいます。米ドルは今週だけで0.8%上昇しました。より高い実質金利は、利息を生まない金・銀・Bitcoinの保有の機会費用を上昇させ、強いドルは非米ドル通貨の投資家に圧力をかけています。 注目すべきは、Bitcoinが上昇局面では金や銀より劣後していたにもかかわらず、下落局面ではほぼ同じ動きをしており、その微妙な状況が際立っていることです。ただし、2月の安値以降、Bitcoinは金に対して約30%、銀に対しては55%以上上昇しており、相対的なパフォーマンスは改善しています。アナリストは、Bitcoinは投機的リスク資産とハードアセットとしてのヘッジ手段という2つの役割を持ち、今はどちらの論理も下向きであると指摘しています。FRBのタカ派姿勢や強い米ドルが続く限り、Bitcoinは貴金属との連動から独立するのは難しいでしょう。

BlockBeats News、6月28日。今週、グローバル市場は「スーパー・データ・ウィーク」、非農業部門雇用者数（NFP）の前倒し発表、月末・四半期末・年末の機関投資家リバランス、そして米国とイランの対立激化という複数の要因が重なり、非常に複雑な状況に直面します。これにより、市場のボラティリティが大きく高まる可能性があります。 地政学面では、米国とイラン間の停戦合意にもかかわらず、緊張は緩和されていません。土曜日、米軍はパナマ船籍の原油タンカー「Kiku」（原油200万バレル超搭載）の撃墜に対する報復として、2度目のイラン対象空爆を実施。続いて、イラン革命防衛隊はクウェートおよびバーレーンへミサイルとドローン攻撃を行い、合意違反には「破壊的な対応」を取ると警告しました。ホルムズ海峡のリスクが再び高まり、原油価格（以前は約72ドルまで下落）に上昇圧力がかかっています。Deutsche Bankは、カールグ石油ターミナルでの在庫水準がシステムの安定に必要な水準を下回っているため、市場が供給回復に楽観的すぎると警鐘を鳴らしました。 経済指標では、米国市場が7月4日の独立記念日で休場となるため、今月の非農業部門雇用者数報告は7月2日（木）に前倒しで発表されます。市場は6月に13万人の雇用増を予想しています。今週はデータの発表が相次ぎ、火曜日にJOLTS求人件数、水曜日にADP雇用統計・ISM製造業PMI、ユーロ圏の6月初期CPIなど、市場に順次影響を与える予定です。さらに、先週発表された5月のPCEは前年比4.1%に上昇し、約3年ぶりの高水準となり、年内のFRB利上げ期待がより強まりました。 資産パフォーマンスでは、S&P500指数は今年上半期で7％超の上昇となり、フィラデルフィア半導体指数は3月の安値から85％急騰しましたが、NASDAQは今週4％超下落しました。金価格は米国の堅調な経済指標とインフレ圧力の中で1800ドルを維持できませんでしたが、Kitcoの調査によれば、機関投資家と個人投資家の大半はいずれも弱気です。JPMorgan Chaseは今週、S&P500の年末目標を7200から7800に引き上げましたが、多くの機関は、今年後半に入る投資家に対して慎重な姿勢を維持し、市場ボラティリティによる買い場を待つことを勧めています。

Fidelity Digital Assetsのレポートによると、2025年末までに1,000枚以上のBitcoinを保有する上場企業の数は2024年末の22社から49社に増加し、約5%のBitcoin供給量をコントロールする見込みです。Strategyは約847,000枚のBitcoinを保有しており、Twenty One Capitalは約43,500枚、Metaplanetは約40,000枚、MARA Holdingsは約36,000枚のBitcoinを保有しています。2026年6月初め時点で、170〜199社の上場企業が約1,265,000枚のBitcoinを保有しており、これは総供給量の6%を占め、その価値は約76億ドルです。2026年5月には、上場企業によるBitcoinの純増保有枚数は43,557枚で、SpaceXが保有企業リストに入りました。