Susquehanna adegua i target price delle azioni di chip prima delle performance: AMD (AMD.US), Qualcomm (QCOM.US) e altri ricevono aggiornamenti al rialzo

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, in vista della stagione delle trimestrali, Susquehanna ha rivisto i target price di un paniere di titoli del settore dei semiconduttori, tra cui AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) e Qualcomm (QCOM.US).

Christopher Rolland, analista di Susquehanna, ha scritto in un report inviato ai clienti: “Sebbene ci aspettiamo che la maggior parte del potenziale di crescita sia ancora legata all’AI, il ciclo rialzista più ampio dei semiconduttori prosegue, come confermato dai nostri dati SemiSIGnals: i tempi di consegna (lead-times) sono aumentati di circa due settimane per il secondo trimestre consecutivo. Ancora più importante, l’azione sui prezzi sta diventando sempre più aggressiva; abbiamo osservato un aumento massimo sequenziale del 12% nel terzo trimestre 2025 (le indagini di canale indicano ulteriori aumenti di prezzo nel quarto trimestre 2026 e nel 2027). Nel mercato PC, la produzione ODM del terzo trimestre è stata nettamente inferiore alle nostre precedenti previsioni. Di conseguenza, ci aspettiamo che le attività client di AMD e Intel nella seconda metà dell’anno saranno inferiori ai livelli stagionali.”

L'analista ha sottolineato: “In considerazione del peggioramento del mercato PC, entrambe le aziende stanno spostando i wafer dai PC ai server, per rispondere meglio al previsto punto di svolta della domanda agentic. Anche se la crescita dei server dipende dal ritmo della capacità incrementale, il mercato indirizzabile totale (TAM) dei server continua a espandersi, spinto dall’interesse verso prodotti e applicazioni AI agentic. Al di fuori dell’x86, ci aspettiamo che le CPU hyperscale ARM continuino a guadagnare quota, dato il loro ruolo crescente come CPU host per acceleratori AI personalizzati (TPUv8/Trainium 3).”

L’analista ha poi aggiunto: “Da notare che le aspettative di ricavi per l’AGI CPU di Arm sono state riviste al rialzo, con un potenziale di crescita fino a circa 2 miliardi di dollari, rispetto all’obiettivo iniziale di circa 1 miliardo di dollari. Come per il mercato PC, ci aspettiamo che il mercato degli smartphone affronti venti contrari significativi a causa della continua limitazione dell’offerta di memoria. Nell’ambito dei data center (DC), i piani di spesa in conto capitale degli operatori hyperscale continuano a crescere, ma i limiti sul LPS sollevano dubbi sulla reale fattibilità della capacità prevista a livello di gigawatt (GW).”