Il Tesoro degli Stati Uniti ha riacquistato titoli ultra-long per 6 miliardi di dollari: tre volte il piano previsto per inizio agosto, il rendimento dei titoli a 30 anni rimane ai massimi dal 2007.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che giovedì acquisterà fino a 6 miliardi di dollari in titoli di Stato a lunga scadenza. Questa iniziativa rappresenta la prima operazione di questo tipo nell’ambito del programma di riacquisto ampliato dal Segretario Scott Besant, con l’obiettivo di contenere il recente aumento dei costi di finanziamento. L’importo massimo è pari al triplo rispetto ai 2 miliardi di dollari comunicati agli investitori all’inizio di agosto. Il piano originario era stato abbandonato con un annuncio a sorpresa il 19 agosto, quando il Tesoro aveva dichiarato che la dimensione di tali operazioni sarebbe stata “almeno raddoppiata”.

I Treasury con scadenza tra i 20 e i 30 anni, che saranno oggetto della riacquisizione di giovedì, hanno proseguito la loro flessione mercoledì dopo l’annuncio. Il rendimento a 30 anni ha toccato un massimo intraday del 5,38%, avvicinandosi al picco di quasi 5,40% raggiunto all’inizio del mese, che rappresenta il livello più alto dal 2007.

Dall’esplosione della guerra tra Stati Uniti e Iran a fine febbraio, l’aumento dei costi energetici ha alimentato la crescita dei rendimenti obbligazionari globali. Questo ha anche alterato le prospettive della politica monetaria della Federal Reserve: il presidente Kevin Walsh la scorsa settimana ha alzato il tasso overnight, per la prima volta dal 2023, al fine di contenere le pressioni sui prezzi.

Di fronte alle critiche secondo cui “questa mossa equivale a un intervento e non aiuta a risolvere le sfide fiscali di fondo”, Besant ha difeso la sua decisione di ampliare la portata del piano di riacquisto. Lunedì ha dichiarato di essere intervenuto dopo aver ritenuto che il mercato si fosse “allontanato” dal prezzo d’equilibrio. Ha affermato che, dall’annuncio del 19 agosto al 21 settembre, il rendimento dei Treasury a 30 anni è aumentato solo di circa 1 punto base.

Avvertimento dell’Associazione Internazionale della Finanza

All’inizio di mercoledì, una delle principali associazioni globali dell’industria finanziaria ha avvertito che i tentativi di “ingegneria finanziaria” non aiuteranno ad affrontare la dinamica strutturale del debito. L’Associazione Internazionale della Finanza, in un rapporto, ha affermato che interventi come l’acquisto di titoli sul mercato secondario “possono offrire un sollievo temporaneo, ma non possono affrontare i driver strutturali dell’aumento del debito”.

Dopo l’ultimo annuncio di ampliamento del programma di riacquisto — il 9 settembre il Tesoro ha fissato una soglia massima di 6 miliardi di dollari e i titoli sono subito calati. Nonostante fosse già il triplo rispetto ai 2 miliardi inizialmente annunciati, alcuni operatori si aspettavano un importo ancora maggiore, dato l’indicazione teoricamente senza limiti di “almeno il doppio” fornita dal Tesoro.

Alla fine, il Tesoro non ha raggiunto il tetto massimo, acquistando solo circa 5,2 miliardi di dollari di obbligazioni con scadenza tra 10 e 20 anni. Secondo i funzionari, questo riflette la mancanza di offerte competitive. In quell’operazione, gli investitori hanno presentato al Tesoro 10,5 miliardi di dollari in obbligazioni.