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Le aziende non acquistano la IA più costosa: Anthropic Fable 5 fatica nelle vendite, mentre OpenAI ne approfitta per contrattaccare

Le aziende non acquistano la IA più costosa: Anthropic Fable 5 fatica nelle vendite, mentre OpenAI ne approfitta per contrattaccare

华尔街见闻华尔街见闻2026/08/24 11:16
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A oltre due mesi dal lancio di Fable 5, la sua quota delle spese totali sui prodotti di Anthropic si è stabilizzata a circa l'11%, molto inferiore al boom di acquisti solitamente registrato dopo il rilascio di modelli di fascia alta. Il concorrente OpenAI sta accelerando la controffensiva: con il lancio di GPT 5.6 a luglio, il fatturato annualizzato di OpenAI per il trimestre è aumentato del 35% rispetto al trimestre precedente, superando i 40 miliardi di dollari.

Il modello più potente di Anthropic trova ostacoli nel mercato, mettendo in luce profonde crepe nel modello commerciale della corsa all'avanguardia dell'AI.

Secondo il monitoraggio dei dati di consumo di 70 mila aziende da parte della società di pagamenti Ramp, a oltre due mesi dal lancio di Fable 5, la sua quota sulla spesa totale dei prodotti Anthropic si è stabilizzata solo intorno all'11%, ben al di sotto della frenesia di acquisti generalmente associata all'introduzione di modelli di fascia alta. Nel frattempo, il concorrente OpenAI sta accelerando la controffensiva—secondo fonti informate, con l'arrivo di GPT 5.6 a luglio, il fatturato annuo su base trimestrale di OpenAI è salito del 35% rispetto al trimestre precedente, superando i 40 miliardi di dollari.

Anche Anthropic continua a crescere rapidamente: a luglio, il fatturato annuo ha raggiunto i 65 miliardi di dollari, in netto aumento rispetto ai 47 miliardi di maggio. Inoltre, l'azienda ha registrato il primo utile operativo rettificato del secondo trimestre di quest'anno. Tuttavia, questa velocità rimane inferiore alla soglia degli 80 miliardi di dollari attesa da alcuni investitori, ponendo incertezza sulle prospettive molto attese dell'IPO.

Prezzi elevati come ostacolo, le aziende si orientano su alternative più economiche

Il prezzo elevato di Fable 5 è il motivo principale del suo scarso successo sul mercato. Le aziende stanno generalmente migrando verso opzioni più convenienti—che si tratti di Opus 5, un modello Anthropic più piccolo ma efficiente, oppure modelli open source a basso costo provenienti dalla Cina e da altri mercati.

Secondo Ramp, da fine luglio Opus 5, con il suo lancio, ha superato Fable 5 in termini di spesa aziendale, diventando il vero protagonista della linea Anthropic. Anche GPT 5.6 di OpenAI è significativamente più economico rispetto a Fable 5, riducendo ulteriormente lo spazio di mercato di quest'ultimo.

Miles Clements, partner di Accel e investitore in Anthropic per quasi 1 miliardo di dollari, afferma: "La maggior parte delle persone non necessita di operare all'avanguardia." Sostiene che la tendenza dei clienti a scegliere solo i modelli di punta "non durerà a lungo".

Ara Kharazian, capo economista di Ramp, aggiunge che le regolamentazioni sui requisiti di conservazione dei dati costituiscono un ulteriore freno alla diffusione di Fable 5.

Interferenze politiche secondarie, prezzo e prestazioni guidano la scelta

Il processo di lancio di Fable 5 è stato problematico. Dopo il debutto all’inizio di giugno, il governo Trump ha obbligato Anthropic a sospendere la promozione del modello per ragioni di sicurezza nazionale, fino al suo rilancio il 1° luglio. Questo ha influito negativamente sulla crescita dei ricavi di Anthropic nel mese di giugno.

Tuttavia, analisti e investitori affermano che l’incertezza politica abbia ormai un impatto secondario nella scelta dei modelli da parte dei clienti; i fattori determinanti oggi sono il prezzo e le prestazioni.

Kharazian ammette che prevedere il futuro di Anthropic è estremamente difficile. "Se seguiamo la tendenza passata, ci si aspetterebbe che Anthropic domini il mercato. Ma poiché l’ultimo modello di OpenAI si è rivelato eccellente mentre Fable non ha mantenuto le attese, il risultato è stato esattamente l’opposto."

Prospettive IPO sotto pressione, la narrazione della crescita messa alla prova

Il lento andamento di Fable 5 complica i preparativi per l’IPO di Anthropic. Secondo le attese degli investitori, la valutazione potrebbe raggiungere i 2 trilioni di dollari o più, con l’inizio previsto già il prossimo mese, aspirando a diventare uno dei più grandi IPO della storia.

Dal punto di vista dei fondamentali, Anthropic mantiene una forte crescita—dall’inizio dell’anno i ricavi sono aumentati di quasi sette volte, mentre il numero di aziende clienti con una spesa annua superiore ai 100 mila dollari ha raggiunto quota 6 mila, e si prevede che anche nel terzo trimestre si mantenga l’utile.

Tuttavia, Fable 5 non è riuscito a replicare la rapida crescita del mercato dei modelli precedenti, mettendo in discussione la convinzione che siano sempre i modelli d’avanguardia a trainare i consumi. Se le aziende continueranno a privilegiare il rapporto qualità-prezzo rispetto al massimo della potenza computazionale, il modello di business dei laboratori di AI che fa leva sui modelli top per generare ricavi dovrà essere rivalutato sistematicamente.

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