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L'aumento dei prezzi del petrolio spinge le aspettative d'inflazione e limita lo spazio per un taglio dei tassi, l'argento mantiene un andamento laterale.

L'aumento dei prezzi del petrolio spinge le aspettative d'inflazione e limita lo spazio per un taglio dei tassi, l'argento mantiene un andamento laterale.

新浪财经新浪财经2026/04/23 03:16
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Per:新浪财经

L'aumento dei prezzi del petrolio spinge le aspettative d'inflazione e limita lo spazio per un taglio dei tassi, l'argento mantiene un andamento laterale. image 0

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Fonte: 汇通财经

  Durante la sessione asiatica di giovedì,

l’argento spot
(XAG/USD) dopo un leggero rimbalzo nella sessione precedente ha nuovamente mostrato debolezza, con il prezzo che è sceso a
circa 77,60 dollari l’oncia
proseguendo un trend di correzione. Attualmente, i principali fattori che guidano il mercato dell’argento ruotano attorno alla situazione in Medio Oriente e al suo impatto sulle aspettative di inflazione e tassi d’interesse.

  Dal punto di vista fondamentale, persiste un’incertezza geopolitica. Lo Stretto di Hormuz rimane in una situazione di tensione, il traffico navale è disturbato e gli eventi di sicurezza si verificano frequentemente; questa zona, come uno dei canali globali chiave per il trasporto di energia, sostiene circa il 20% del traffico petrolifero mondiale e la sua stabilità influisce direttamente sui prezzi globali dell’energia. Con le restrizioni ai trasporti, i costi energetici continuano a salire e le preoccupazioni per possibili interruzioni dell’offerta aumentano progressivamente sul mercato.

  A livello di eventi specifici, molte navi mercantili hanno subito intercettazioni o addirittura sono state costrette a cambiare rotta, incrementando ulteriormente il premio al rischio del mercato. Sebbene l’accordo di cessate il fuoco sia ancora in vigore, il confronto tra le parti a livello marittimo ed economico non si è allentato, portando ad aspettative di una durata più prolungata del conflitto, fatto che esercita un impatto complesso sui metalli preziosi.

  Dal punto di vista logico, tradizionalmente l’argento beneficia del rischio geopolitico e della domanda di beni rifugio; tuttavia, il fattore dominante attuale sono le aspettative di inflazione e tassi d’interesse. L’aumento dei prezzi dell’energia spinge verso l’alto le aspettative di inflazione, riducendo al contempo la probabilità che le principali banche centrali taglino i tassi. Secondo sondaggi di mercato, la maggior parte degli economisti prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse nell’intervallo compreso tra

3,5% e 3,75%
il che significa che l’ambiente dei tassi resterà restrittivo.

  Un contesto di tassi elevati esercita una pressione evidente sull’argento. Similmente all’oro, l’argento come asset non remunerativo perde attrattività in presenza di tassi più alti, portando i capitali a spostarsi verso asset a rendimento. Inoltre, il dollaro rimane relativamente forte grazie al supporto della domanda di rifugio, comprimendo ulteriormente il prezzo dell’argento denominato in dollari.

  Guardando al sentiment del mercato, attualmente l’argento si trova sotto la doppia influenza di “sostegno per la ricerca di rifugio” e “pressione dei tassi”, ma la seconda tende a prevalere. Questo spiega perché, anche in presenza di rischi geopolitici costanti, l’argento non abbia dato vita ad un significativo rally, ma anzi continui a muoversi in maniera debole e laterale.

  

Dal punto di vista tecnico, sul daily chart il prezzo dell’argento mostra una struttura di consolidamento debole dopo una correzione dai massimi, passando da un trend rialzista precedente a una fase laterale. L’area di
79,00 dollari rappresenta una zona di resistenza chiave e, senza una rottura verso l’alto, il potenziale di rimbalzo sarà limitato; il supporto a breve termine è posto a 76,50 dollari, e in caso di rottura si potrebbe testare l’area dei 75,00 dollari. Gli indicatori di momentum segnalano una forza crescente dei venditori, con il mercato entrato in una fase di correzione. Sull’intervallo a 4 ore, la struttura dei prezzi mostra una discesa laterale, le medie mobili di breve termine sono allineate al ribasso e il MACD mantiene una tendenza debole, indicando che sul breve rimane pressione ribassista. Se non si recupera stabilmente il livello di 78,50 dollari, è probabile che il trend resti impostato al ribasso; tuttavia, se si troverà supporto nei pressi di 76,50 dollari
potrebbe verificarsi un rimbalzo tecnico

  Sintesi della redazione

  Attualmente il mercato dell’argento si trova in un tipico scenario “guidato dall’inflazione + vincolato dai tassi d’interesse”. Sebbene i rischi geopolitici forniscano un certo sostegno, sono proprio le aspettative di tassi elevati a rappresentare il principale fattore di pressione. Nel breve periodo, è più probabile che l’argento mantenga performance deboli e laterali, in attesa di nuovi driver fondamentali. Nel medio termine, se l’inflazione dovesse continuare a rimanere elevata e i tassi di interesse fossero mantenuti su livelli alti, lo spazio di rialzo dell’argento resterà limitato; tuttavia, un ritorno delle aspettative di taglio ai tassi o un’escalation delle tensioni potrebbe offrire potenziali di rimbalzo delle quotazioni. Gli investitori dovrebbero prestare particolare attenzione alle aspettative sui tassi e alle variazioni dei prezzi dell’energia.

Editor: Zhu Henan

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Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.

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