L'accordo di cessate il fuoco è appena stato raggiunto, il mercato ha già iniziato a scommettere sulla ricostruzione del Golfo

L'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran apre nuove prospettive per la ricostruzione energetica nella regione del Golfo, e gli analisti stanno iniziando a individuare i principali beneficiari. La notizia del cessate il fuoco ha provocato un calo dei prezzi del petrolio dai livelli a tre cifre, portando a un rimbalzo simultaneo dei mercati azionari e obbligazionari a livello globale. Nel frattempo, l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata su un altro tema: la domanda di ricostruzione delle infrastrutture petrolifere e del gas danneggiate nella regione del Golfo.

Fatih Birol, direttore dell'Agenzia internazionale per l'energia (IEA), ha rivelato martedì a Le Figaro che oltre 75 impianti energetici nella regione del Golfo sono stati attaccati, e circa un terzo di questi hanno subito danni gravi; il costo delle riparazioni potrebbe raggiungere diverse decine di miliardi di dollari.

In questo contesto, Chiyoda Corporation, importante sviluppatore giapponese di infrastrutture industriali, è diventato il centro dell'attenzione del mercato. Mercoledì durante la sessione di Tokyo, le azioni di Chiyoda sono salite del 15,5% mentre gli investitori scommettono che quest'azienda giapponese entrerà tra i principali appaltatori della ricostruzione delle asset energetiche nel Golfo.

L'accordo di cessate il fuoco stimola il mercato, aspettative di ricostruzione in crescita

Il conflitto tra Stati Uniti e Iran, durato circa sei settimane, si è temporaneamente fermato grazie a un accordo di cessate il fuoco di due settimane, tuttavia la formulazione dell'accordo resta vaga e le concessioni da parte di entrambe le parti sono ancora oggetto di dibattito. Gli analisti generalmente ritengono che questo cessate il fuoco rappresenti una pausa temporanea, piuttosto che l'inizio di una pace duratura.

Nonostante ciò, l'annuncio dell'Iran di consentire il passaggio delle navi attraverso lo Stretto di Hormuz è stato sufficiente a innescare un ottimismo temporaneo sul mercato. I prezzi del petrolio sono scesi uscendo dalla fascia delle tre cifre e i mercati globali azionari e obbligazionari sono saliti contemporaneamente.

Chiyoda: forte concentrazione sul business LNG in Qatar, benefici diretti dalla ricostruzione

Le attività principali di Chiyoda Corporation comprendono impianti di gas naturale liquefatto (LNG) e di trattamento gas, raffinerie di petrolio e impianti petrolchimici, nonché lo sviluppo e la costruzione di infrastrutture energetiche e sistemi ambientali; il settore LNG è il suo ramo di business più rappresentativo.

Uno degli asset energetici più gravemente danneggiati dal conflitto nel Golfo è il complesso LNG di Ras Laffan in Qatar. Secondo Bloomberg, i lavori di riparazione potrebbero durare fino a cinque anni, con costi di diverse decine di miliardi di dollari. Bloomberg sottolinea inoltre che circa il 46% dei ricavi di Chiyoda proviene dal Qatar, il che la rende direttamente collegata al processo di ricostruzione nella regione.

Un portavoce di Chiyoda ha dichiarato a Bloomberg: "In base alla situazione attuale, stiamo considerando la ripresa delle attività sul sito del progetto LNG in Qatar."

Analisti: Le aziende ingegneristiche giapponesi seguite da una logica di beneficio sistemico

L'interesse del mercato per Chiyoda non è un fenomeno isolato, ma trova riscontro in una logica settoriale chiaramente delineata. Kazuhiro Sasaki, responsabile della ricerca presso Phillip Securities, ha scritto nel suo rapporto: "Fondamentalmente, una volta riaperto lo Stretto di Hormuz, la prossima domanda sarà la ricostruzione di impianti petrolchimici, impianti di desalinizzazione e altre infrastrutture."

Neil Newman, responsabile della strategia di Astris Advisory Japan, ha sottolineato nel suo report: "Identificare quali paesi necessitano di ricostruzione, definire il tipo di progetti richiesti e abbinarli direttamente alle aziende giapponesi rilevanti: questa logica è relativamente chiara e diretta."

I dati forniti dal Direttore Birol dell'IEA danno supporto quantitativo a queste valutazioni: oltre 75 impianti energetici colpiti, circa un terzo gravemente danneggiati; ciò implica una potenziale scala di ricostruzione enorme, che pone i grandi appaltatori industriali con capacità di progettazione, procurement e costruzione (EPC) in una posizione vantaggiosa.

È importante rilevare che la stabilità attuale dell'accordo di cessate il fuoco resta incerta: i termini sono vaghi, la durata è di sole due settimane e il mercato non ha ancora un consenso sulla possibilità che si sviluppi in una pace duratura. La realizzazione della domanda di ricostruzione dipende dalla stabilità concreta della situazione regionale e ogni rischio di rottura del cessate il fuoco potrebbe invertire rapidamente le aspettative.

Per gli investitori, la flessibilità a breve termine dei titoli come Chiyoda riflette in certa misura il prezzo ottimistico del mercato sulle prospettive di ricostruzione; la sostenibilità dipenderà dall'evoluzione dell'accordo di cessate il fuoco e dal ritmo effettivo di avanzamento dei progetti di ricostruzione in Qatar e negli altri paesi.