BTC Market Pulse: Settimana 15

Panoramica

L’ultima rottura verso l’alto segue un periodo di compressione e segnala un rinnovato tentativo di sfidare la resistenza superiore.

I mercati spot riflettono i primi segnali di ritorno della domanda, con l’RSI che rimbalza fortemente e lo Spot CVD che passa decisamente in positivo, indicando una rinnovata aggressività da parte degli acquirenti. Tuttavia, il calo dei volumi sugli exchange suggerisce che la partecipazione rimane relativamente scarsa, indicando una ripresa costruttiva ma non ancora completamente confermata.

Nei derivati, il posizionamento si è moderatamente resettato, con l’open interest in diminuzione e un raffreddamento dei finanziamenti long, segnalando una leva finanziaria ridotta e un contesto di mercato più equilibrato. Allo stesso tempo, una brusca inversione del perpetual CVD evidenzia una rinnovata convinzione direzionale da parte dei trader sui futures.

I mercati delle opzioni stanno assumendo una posizione più difensiva, con l’open interest sulle opzioni in contrazione mentre i trader diventano più selettivi. Nel frattempo, la volatilità implicita è tornata sopra quella realizzata e lo skew a 25-delta è salito verso la parte alta della fascia recente, indicando una domanda più solida di protezione al ribasso nonostante il recupero del prezzo.

I flussi degli ETF mostrano una stabilizzazione, con deflussi netti che si restringono notevolmente e suggeriscono che la pressione di vendita istituzionale si sta attenuando. Tuttavia, i volumi di scambio sono diminuiti in modo significativo, mentre la redditività dei detentori di ETF è migliorata, indicando un ritmo di coinvolgimento più misurato man mano che i guadagni non realizzati iniziano a ricostruirsi.

Le condizioni on-chain rimangono contenute ma stanno iniziando a stabilizzarsi, con un modesto miglioramento degli indirizzi attivi e una diminuzione della spesa dovuta a perdite. Tuttavia, il volume dei trasferimenti, le commissioni e la crescita della capitalizzazione realizzata indicano comunque un mercato dove i capitali rimangono prudenti, mentre la struttura dell’offerta continua a essere ancorata agli holder di lungo periodo.

In sintesi, il rimbalzo appare costruttivo, con uno slancio in miglioramento, una domanda spot in stabilizzazione e una visibile riduzione del comportamento guidato dalle perdite su tutto il mercato. Tuttavia, la partecipazione rimane debole su exchange, ETF e attività on-chain, suggerendo che la convinzione non sia ancora pienamente tornata. Affinché questo movimento si dimostri più duraturo, sarà probabilmente necessario un seguito più deciso in termini di volumi, afflussi di capitale e attività di rete.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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