Fidelity sollecita la SEC a fare ulteriori passi sulle attività crypto da parte dei broker-dealer

Fidelity Investments ha comunicato venerdì alla US Securities and Exchange Commission (SEC) che dovrebbe continuare a sviluppare il quadro normativo per consentire ai broker-dealer di offrire, custodire e negoziare asset crypto sui sistemi di trading alternativi (ATS).

La lettera del terzo più grande asset manager degli Stati Uniti era in risposta a una richiesta di commenti da parte della Crypto Task Force del regolatore all’inizio di questo mese.

Fidelity ha affermato che è “cruciale” per la SEC sviluppare un quadro normativo completo e regole chiare per la negoziazione di tokenized securities, incluse regole per la negoziazione di tokenized securities emesse da terze parti. 

Lettera di Fidelity Investments alla SEC per richiedere maggiori informazioni sulle regole dei sistemi di trading alternativi. Fonte: Fidelity Investments

Gli strumenti tokenizzati hanno diverse strutture di emissione, legalità e modelli di valutazione, afferma la lettera. Ad esempio, gli asset reali tokenizzati (RWAs) coprono classi di asset completamente diverse come azioni, immobili, obbligazioni o credito privato. 

“I modelli di tokenizzazione variano significativamente nella struttura e nei diritti concessi agli holder,” afferma la lettera. L’azienda ha spiegato:

“In alcuni modelli, l’asset crypto rappresenta un interesse indiretto dell’holder nell’asset sottostante tramite un diritto sui titoli, mentre in altri l’asset crypto può costituire uno swap basato su titoli, che può essere offerto solo a partecipanti contrattuali idonei.” 

Fidelity ha inoltre sollecitato la SEC a colmare il divario normativo tra i sistemi di trading centralizzati e decentralizzati per “considerare come i luoghi di negoziazione intermediati e disintermediati possano evolvere e coesistere,” ha scritto il general counsel dell’azienda, Roberto Braceras.

Differenze tra exchange di criptovalute centralizzati e decentralizzati. Fonte: Cointelegraph

Ciò include una revisione delle regole di reporting esistenti per riflettere che le piattaforme di trading decentralizzate (DeFi) e altri sistemi “disintermediati” non possono produrre il reporting finanziario dettagliato richiesto dalla SEC perché non esiste un’autorità centrale.

Inoltre, Fidelity ha raccomandato che la SEC emetta linee guida che consentano ai broker-dealer di utilizzare la tecnologia distributed ledger per ATS e altre finalità di registrazione.

Rivedere i requisiti di reporting per riflettere questa realtà tecnologica elimina “oneri indebiti” dai sistemi decentralizzati, afferma la lettera.

La Securities and Exchange Commission, sotto la guida del presidente Paul Atkins, ha ripetutamente segnalato il proprio supporto ai mercati di capitali aperti 24/7 e ha dato approvazione regolatoria affinché le aziende finanziarie possano sperimentare la negoziazione tokenizzata.

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I regolatori statunitensi affermano che le tokenized securities sono soggette alle stesse regole di capitale degli asset sottostanti

Le tokenized securities, che includono azioni, strumenti di debito, real estate investment trusts (REITs) e altri asset securitizzati, sono soggette agli stessi requisiti di capitale bancario degli asset sottostanti che detengono.

Questa posizione è stata condivisa in una dichiarazione congiunta pubblicata a marzo dalla Federal Reserve, dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e dall’Office of the Comptroller of the Currency (OCC). 

“Le tecnologie utilizzate per emettere e trattare un titolo non influenzano generalmente il suo trattamento di capitale,” secondo le agenzie.

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