Crollo iniziato alle 22:00, il mondo scambia il peggior scenario

Fonte: Cerchia di Intelligence di Wall Street

——Non devi vincere oggi, devi solo non perdere il futuro.

Venerdì dopo le 22:00 nell'area dell'Est, la situazione dei mercati globali è peggiorata:

- Il mercato azionario americano è crollato su tutta la linea, il Nasdaq è sceso di oltre il 2%, l'indice S&P 500 ha rotto la linea di allerta a 6600 punti (chiudendo a 6506);

- Oro, Argento sono passati da un aumento a un crollo, il prezzo dell'oro è sceso sotto i 4500 dollari, accumulando una perdita di oltre 500 dollari questa settimana;

- Il dollaro è salito nuovamente insieme al rendimento dei Treasury americani, il rendimento dei Treasury a 10 anni si avvicina al 4,4%;

- Il Brent ha chiuso al punto più alto dall'inizio della guerra in Iran, superando i 112 dollari.

Guardando la chiusura, sembra più un "inizio" che una "fine", la situazione sta peggiorando, ma non è ancora il momento peggiore.

Primo, il prezzo del petrolio è al limite della perdita di controllo—non è questione del "salire o meno", ma se è "fuori controllo", la volatilità è completamente guidata dal "flusso di notizie". Il mercato non sta trattando sull'offerta e la domanda, ma sul "peggior scenario".

Secondo, il mercato ha finalmente iniziato ad accettare l'idea che il conflitto durerà più a lungo di quanto previsto—potrebbe non durare solo settimane, ma mesi, anche diversi mesi, e questa è la causa principale delle vendite. L'esercito americano sta dispiegando una nave d'attacco anfibia in Medio Oriente e inviando migliaia di marines e marinai; nel frattempo, il nuovo leader supremo iraniano elogia la "unità" e la "resistenza" dell'Iran.

Terzo, la logica del taglio dei tassi è stata distrutta—il mercato dei futures sui tassi di interesse USA per la prima volta prevede che entro la fine del 2026, è più probabile che la Fed aumenti i tassi che li tagli. Quindi, questa settimana, non è la borsa ad aver sofferto di più, ma i bond, i Treasury americani sono crollati (rendimento in aumento), i bond europei ancora peggio. In passato, quando la borsa scendeva, la gente comprava obbligazioni, presumendo che le banche centrali avrebbero sostenuto i mercati. Ma ora anche le obbligazioni scendono, il che indica che il mercato obbligazionario dice "smettila di sognare".

Quarto, il crollo dell'oro questa volta non indica necessariamente che abbia perso la sua funzione di bene rifugio, ma è più probabile che il mercato sia in carenza non di sicurezza, bensì di liquidità in dollari. La differenza è grande: il primo è un problema emotivo, il secondo un problema di fondi, e il problema di fondi di solito è più grave. In altre parole, l'oro scende non perché il mondo è più sicuro, ma perché il mondo è più a corto di denaro.

Ciò che davvero fa soffrire il mercato non è necessariamente il crollo di un giorno, ma il fatto che la gente inizi ad accettare "prezzi del petrolio più alti e più a lungo". Un crollo una tantum permette al mercato di ripulirsi rapidamente, ma se si tratta di "oscillazione ad alto livello, guerra prolungata, speranza di taglio dei tassi che viene tolta poco a poco", allora il mercato entra in uno stato particolarmente difficile—ogni giorno non è la fine del mondo, ma ogni giorno è più costoso, più lento, più difficile di ieri.