La divisione MedTech di J&J mostra una forte crescita nel 2025: il 2026 sarà ancora migliore?
Johnson & Johnson, la cui divisione di dispositivi medici è conosciuta come MedTech, offre prodotti nei settori ortopedia, chirurgia, cardiovascolare e della visione. Il segmento MedTech rappresenta circa il 36% dei ricavi totali di J&J. Nel 2025, J&J ha realizzato quasi 34 miliardi di dollari di vendite in questo segmento, mostrando una crescita operativa del 5,4% supportata dal lancio di 15 nuovi importanti prodotti.
Nel segmento MedTech, J&J sta riuscendo a orientare il proprio portafoglio verso mercati ad alta innovazione e alta crescita, in particolare nel settore Cardiovascolare. Con le acquisizioni di Shockwave nel 2024 e Abiomed nel 2022, J&J è diventata leader di categoria in quattro dei più grandi e in rapida crescita mercati di intervento cardiovascolare MedTech. Le vendite nel segmento Cardiovascolare sono aumentate del 15,8%, raggiungendo 8,9 miliardi di dollari nel 2025.
L’attività MedTech di J&J è migliorata negli ultimi tre trimestri, trainata dalle attività cardiovascolari acquisite, Abiomed e Shockwave, nonché da un’accelerazione della crescita nelle divisioni Surgical Vision e chiusura delle ferite in Chirurgia. Anche i miglioramenti nel business dell’elettrofisiologia di J&J hanno contribuito alla crescita. Le vendite MedTech sono aumentate del 4,3% su base organica nel 2025.
Tuttavia, l’azienda continua ad affrontare difficoltà in Cina. Le vendite in Cina sono penalizzate dall’impatto del programma di procurement basato sul volume (VBP), un’iniziativa governativa cinese per il contenimento dei costi. Anche la pressione competitiva sta influenzando negativamente la crescita delle vendite in alcune aree di MedTech.
Nel 2026, J&J prevede una crescita migliore nel settore MedTech rispetto ai livelli del 2025, trainata da una maggiore adozione dei nuovi prodotti lanciati nei portafogli Cardiovascolare, Chirurgia e Visione. Alcuni dei principali nuovi lanci sono VARIPULSE in Elettrofisiologia, ETHICON4000 in Chirurgia e la famiglia OASYS MAX in Visione. J&J prevede impatti continuativi dalle problematiche VBP in Cina anche nel 2026. Inoltre, potenziali costi tariffari di circa 500 milioni di dollari, molto superiori rispetto al 2025, dovrebbero influire negativamente sui margini MedTech nel 2026.
La potenziale separazione della divisione Ortopedia in una società indipendente focalizzata sull’ortopedia, denominata DePuy Synthes, prevista possibilmente entro la metà del 2027, dovrebbe migliorare la crescita e i margini dell’unità MedTech sul lungo termine. Il franchise Ortopedia è stato un settore a crescita lenta per J&J.
Principali concorrenti di J&J nel mercato dei dispositivi medici
L’unità MedTech di J&J affronta una forte concorrenza da parte di diversi importanti attori del settore dei dispositivi medici, come Medtronic MDT, Abbott, Stryker SYK e Boston Scientific BSX.
Mentre Medtronic ha una forte presenza nei settori cardiovascolare, neuroscienze e tecnologie chirurgiche, Stryker è leader globale nella tecnologia medica, specializzata in soluzioni innovative per chirurgia, neurotecnologie, ortopedia e cura della colonna vertebrale. Boston Scientific commercializza prodotti per cardiovascolare, endoscopia, urologia e neuromodulazione. Abbott è nota per i suoi prodotti medicali nei campi cardiovascolare, diagnostica e cura del diabete.
Prezzo delle azioni J&J, valutazione e stime
Le azioni di J&J hanno sovraperformato il settore nell’ultimo anno. Il titolo è aumentato del 55,9% nell’ultimo anno, rispetto a un apprezzamento del 21,3% del settore.
Dal punto di vista della valutazione, J&J risulta leggermente cara. Considerando il rapporto prezzo/utili, le azioni della società attualmente vengono scambiate a 20,90 utili prospettici, superiore a 18,83 per il settore. Il titolo è inoltre scambiato sopra la media quinquennale di 15,65.
La stima di consenso Zacks per gli utili 2026 è salita da 11,47 a 11,54 dollari negli ultimi 30 giorni, mentre quella per il 2027 è aumentata da 12,25 a 12,40 dollari per azione nello stesso periodo.
Movimento delle stime JNJ
Attualmente J&J ha un Zacks Rank #3 (Hold). Puoi vedere la lista completa delle azioni Zacks #1 Rank (Strong Buy) di oggi qui.
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