Le azioni di Metaplanet sono da acquistare? I profitti aumentano dell'81%, ma il titolo è in calo del 63% in sei mesi a causa delle perdite su bitcoin
Metaplanet (JP:3350), spesso chiamata la “Strategia del Giappone”, sta inviando segnali contrastanti che lasciano gli investitori perplessi. L'azienda con sede a Tokyo ha appena annunciato che il suo core business è in forte crescita, con profitti operativi previsti in aumento dell'81% quest'anno. Questo segue un incredibile 2025 in cui i profitti sono aumentati di 17 volte. Tuttavia, guardando il ticker si racconta una storia diversa: il titolo è crollato di oltre il 60% negli ultimi sei mesi. Per chi si chiede se questo sia il momento giusto per comprare sul ribasso o si tratti di un coltello che cade, la risposta risiede nell'enorme divario tra il successo operativo dell'azienda e le sue perdite contabili.
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La strategia di scrittura di opzioni di Metaplanet guida i ricavi
Il business sottostante dell'azienda è attualmente una vera macchina da soldi. Metaplanet ha riportato un profitto operativo di 6,28 miliardi di yen (40,8 milioni di dollari) lo scorso anno, guidato quasi interamente da una strategia ingegnosa di scrittura di opzioni Bitcoin. In sostanza, vengono pagati premi elevati semplicemente per possedere Bitcoin (BTC-USD) e scommettere sulla sua volatilità.
- La buona notizia: I ricavi sono aumentati del 738% e l'azienda prevede di incassare 16 miliardi di yen nel 2026.
- La cattiva notizia: Poiché il prezzo di Bitcoin è sceso dal suo picco di 125.000 dollari a meno di 90.000 dollari entro la fine dell'anno, Metaplanet ha dovuto riportare una “perdita di valutazione non monetaria” di 102,2 miliardi di yen (650 milioni di dollari). Questo enorme numero ha trascinato il reddito netto totale in una perdita di 605 milioni di dollari, ed è esattamente per questo che il prezzo delle azioni è crollato nonostante l'effettiva crescita del business.
Il management compra sul ribasso
Mentre il mercato azionario va nel panico, il management di Metaplanet raddoppia la scommessa. L’azienda ora possiede 35.102 BTC, per un valore superiore a 2,4 miliardi di dollari, e non ha intenzione di fermarsi. Recentemente hanno approvato una massiccia offerta di capitale da 12,2 miliardi di yen per acquistare ancora più coin. Questo crea una discrepanza tra la crescita dell’azienda e il prezzo delle azioni:
- Lo scenario rialzista: L’azienda è scambiata a un grande sconto a causa di perdite contabili che in realtà non sono realizzate. Se Bitcoin si riprende, quelle perdite svaniscono e si resta con un'azienda che ha un business di trading di opzioni altamente redditizio.
- Lo scenario ribassista: Per continuare a comprare Bitcoin, Metaplanet sta emettendo milioni di nuove azioni. Questo diluisce gli azionisti attuali, il che significa che ogni azione posseduta rappresenta una porzione minore dell’azienda.
Punto chiave
In definitiva, se Metaplanet sia da acquistare dipende dalla tua opinione su Bitcoin. In generale, Metaplanet è un’azienda redditizia che indossa una maschera spaventosa. Sulla carta hanno perso oltre 600 milioni di dollari, ma in realtà non hanno perso quei soldi, il loro Bitcoin ha semplicemente perso valore sul mercato aperto. Nel frattempo, stanno guadagnando milioni in denaro reale negoziando opzioni su quelle coin. Se credi che Bitcoin tornerà a salire, il titolo sembra un affare perché si ottiene quasi gratis il business di trading redditizio. Ma se non ti piace l’idea che il tuo investimento venga diluito da nuove emissioni di azioni, potresti voler rimanere a guardare da bordo campo.
Il titolo Metaplanet è un buon acquisto?
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