Goldman Sachs: A causa dei rischi politici della Banca del Giappone, la recente ascesa dello yen è stata "troppo forte e troppo rapida"
Goldman Sachs ritiene che, se la Banca del Giappone dovesse sfruttare la recente forza dello yen per mantenere un percorso di aumento dei tassi più graduale, lo yen potrebbe essere esposto a rischi di ribasso dopo le elezioni. In un rapporto guidato da Kamakshya Trivedi, gli strateghi scrivono che, sebbene il momentum rialzista dello yen possa continuare nelle prossime settimane, tendiamo a pensare che questo rally possa essere troppo forte e troppo rapido. Se la Banca del Giappone dovesse usare la recente forza dello yen per mantenere un ritmo di rialzo dei tassi più graduale, lo yen potrebbe tornare a una tendenza di deprezzamento e la curva dei rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine potrebbe mostrare volatilità. "Nel frattempo, riteniamo che la possibilità di un massiccio ritorno di capitali in Giappone nel breve termine rimanga piuttosto bassa", poiché i dati dei portafogli di investimento giapponesi indicano che sarebbe necessario un differenziale di tassi più stretto o una curva dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi più ripida per innescare tali flussi di capitale. Il dollaro USA potrebbe continuare a essere sotto pressione a causa di diversi fattori: l'instabilità nella formulazione delle politiche statunitensi, la vendita di titoli tecnologici/software che potrebbe indebolire la performance relativa delle azioni statunitensi, nonché particolari situazioni nell'area asiatica, tutti elementi che contribuiscono all'indebolimento del dollaro. "Ciò è particolarmente importante per gli investitori che osservano la valutazione del dollaro e scommettono su un suo indebolimento. L'attuale sopravvalutazione del dollaro deriva interamente dalla performance relativa delle valute asiatiche."
Editor: Wang Yongsheng
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