ALNY utili del Q4 superiori alle attese, vendite mancano le previsioni nonostante la crescita anno su anno, titolo in calo
Alnylam Pharmaceuticals ALNY ha riportato un utile rettificato per azione del quarto trimestre 2025 di $1,25, superando la stima di consenso Zacks di $1,16. L’azienda aveva riportato un utile rettificato di 6 centesimi nello stesso trimestre dell’anno precedente.
Alnylam ha registrato ricavi totali per $1,10 miliardi nel trimestre, inferiori rispetto alla stima di consenso Zacks di $1,14 miliardi. Nel trimestre dell’anno precedente, i ricavi totali erano di $593,2 milioni. Il fatturato è cresciuto dell’85% su base annua su base segnalata e dell’83% a tassi di cambio costanti (CER), trainato principalmente dall’aumento delle vendite del farmaco di punta, Amvuttra (vutrisiran), a seguito dell’espansione dell’etichetta.
I ricavi netti da prodotti sono stati pari a $994,7 milioni, in aumento del 121% su base annua su base segnalata e del 119% a CER, grazie alla forte crescita della domanda da parte dei pazienti per Amvuttra, così come per gli altri farmaci commercializzati, Givlaari (givosiran) e Oxlumo (lumasiran).
A seguito della natura mista dei risultati del quarto trimestre di Alnylam, il titolo è sceso del 4,1% giovedì.
I ricavi netti da collaboratori sono stati pari a $40,9 milioni, in calo del 62% rispetto al trimestre dell’anno precedente su base segnalata e a CER. Il calo è stato dovuto principalmente ai ricavi riconosciuti nell’ambito di un accordo di licenza con Novartis NVS legati al raggiungimento di un traguardo specifico di commercializzazione di Leqvio (inclisiran) durante il trimestre dell’anno precedente. Nel trimestre segnalato, l’azienda non ha riconosciuto alcun ricavo da Novartis. Nel quarto trimestre, ALNY ha riconosciuto ricavi nell’ambito delle collaborazioni in corso con Regeneron e Roche RHHBY.
Alnylam ha concesso a Novartis diritti esclusivi globali per la produzione e commercializzazione di terapie RNAi targeting PCSK9, incluso Leqvio, per il trattamento dell’ipercolesterolemia e di altre malattie. La FDA ha approvato Leqvio per diverse indicazioni di malattie cardiache, insieme a dieta e statine. A dicembre 2025, Leqvio è approvato in più di 108 paesi.
Alnylam ha inoltre riconosciuto ricavi da royalties di $61,4 milioni nel trimestre segnalato, in aumento del 73% su base annua su base segnalata e a CER.
Dettagli dei risultati del Q4 di ALNY
Onpattro (patisiran) è approvato per il trattamento della polineuropatia dell’amiloidosi ereditaria mediata da transtiretina (hATTR). L’iniezione ha registrato vendite per $31,7 milioni nel trimestre segnalato, in calo del 44% su base segnalata. Le vendite di Onpattro hanno mancato la stima di consenso Zacks di $39,8 milioni.
Amvuttra è approvato dalla FDA per il trattamento di pazienti adulti con polineuropatia da amiloidosi hATTR (hATTR-PN). Anche la Commissione Europea ha approvato Amvuttra per il trattamento dell’amiloidosi hATTR in pazienti adulti con polineuropatia di stadio 1 o 2. Un’espansione dell’etichetta per il farmaco è stata approvata sia negli Stati Uniti che nell’UE per il trattamento della cardiomiopatia da amiloidosi transtiretinica di tipo wild-type o ereditaria (ATTR-CM) negli adulti, al fine di ridurre la mortalità cardiovascolare, i ricoveri cardiovascolari e le visite urgenti per scompenso cardiaco.
Amvuttra ha generato vendite per $826,6 milioni nel quarto trimestre, in aumento del 189% su base segnalata, trainato dall’aumento della domanda da parte dei pazienti, principalmente nei pazienti ATTR-CM negli Stati Uniti, così come da diversi pazienti che sono passati da Onpattro. Tuttavia, le vendite di Amvuttra hanno mancato la stima di consenso Zacks di $837,2 milioni.
Givlaari, approvato per il trattamento della porfiria epatica acuta, ha registrato vendite di $86,8 milioni, riflettendo un aumento annuo del 34% su base segnalata. Le vendite di Givlaari hanno superato la stima di consenso Zacks di $79,7 milioni. Oxlumo ha registrato ricavi netti globali da prodotti di $49,6 milioni nel trimestre segnalato, in aumento del 14% su base annua su base segnalata. Le vendite di Oxlumo hanno mancato la stima di consenso Zacks di $55,2 milioni.
Negli ultimi sei mesi, il titolo Alnylam è crollato del 30,3% contro la crescita del 22% del settore.
Fonte immagine: Zacks Investment Research
Le spese rettificate per ricerca e sviluppo (R&S) sono aumentate del 31% su base annua a $340,9 milioni. Le spese di R&S hanno riflesso l’aumento dei costi degli studi clinici associati allo studio sugli esiti cardiovascolari ZENITH di fase III, che valuterà zilebesiran per il trattamento di pazienti con ipertensione ad alto rischio cardiovascolare, in collaborazione con Roche. Anche l’aumento delle spese associate agli studi di fase III TRITON-CM e TRITON-PN, che valutano nucresiran in pazienti rispettivamente con ATTR-CM e hATTR-PN, ha contribuito ai maggiori costi di R&S.
Le spese rettificate di vendita, generali e amministrative (SG&A) sono aumentate del 17% su base annua a $285,1 milioni, principalmente a causa dell’aumento dei costi di compensazione dei dipendenti, risultato di un numero maggiore di personale e di maggiori investimenti di marketing associati al lancio di Amvuttra in ATTR-CM.
La liquidità, equivalenti di cassa e titoli negoziabili al 31 dicembre 2025 ammontavano a $2,91 miliardi, rispetto ai $2,7 miliardi registrati al 30 settembre 2025.
Alnylam, in collaborazione con Roche, sta sviluppando zilebesiran in uno studio avanzato (ZENITH) per valutare il potenziale di zilebesiran di ridurre il rischio di eventi cardiovascolari maggiori in pazienti con ipertensione non controllata. ALNY ha avviato una collaborazione strategica con RHHBY per co-sviluppare e co-commercializzare zilebesiran per il trattamento dell’ipertensione nel 2023.
Risultati annuali 2025 di ALNY
Nel 2025, Alnylam ha generato ricavi totali per $3,71 miliardi, in aumento del 65% su base annua su base segnalata e del 64% a CER. Il dato ha mancato la stima di consenso Zacks di $3,75 miliardi.
Nel 2025, l’azienda ha riportato un utile rettificato per azione di $5,08, in contrasto con la perdita di 2 centesimi per azione registrata nel 2024, grazie a ricavi significativamente più elevati. Il dato riportato ha superato la stima di consenso Zacks di $4,56 per azione.
Previsioni finanziarie 2026 di ALNY
Alnylam prevede ricavi netti da prodotti per Onpattro, Amvuttra, Givlaari e Oxlumo nell’intervallo $4,9-$5,3 miliardi per il 2026, suggerendo una crescita annua del 64-77% a CER.
I ricavi netti da collaborazioni e royalties sono previsti nell’intervallo $400-$500 milioni. Le spese rettificate di R&S e SG&A sono previste nella fascia $2,7-$2,8 miliardi.
Alnylam Pharmaceuticals, Inc. Prezzo, Consenso e EPS Surprise
Grafico prezzo-consenso-eps-surprise Alnylam Pharmaceuticals, Inc. | Quotazione Alnylam Pharmaceuticals, Inc.
La nostra opinione
Alnylam ha consegnato risultati misti per il quarto trimestre 2025, superando le stime sugli utili ma mancando quelle sui ricavi nonostante la crescita su base annua. Il mancato raggiungimento dei ricavi riflette probabilmente le elevate aspettative di Wall Street per la traiettoria commerciale dell’azienda piuttosto che un deterioramento della domanda sottostante, quindi gli investitori potrebbero non dover dare troppo peso a questa mancanza.
La crescita dei ricavi su base annua è stata trainata principalmente dalle forti vendite di Amvuttra, sostenute dall’aumento della domanda dei pazienti. Le recenti espansioni dell’etichetta per l’indicazione ATTR-CM sia negli Stati Uniti che nell’UE hanno ampliato la popolazione di pazienti idonei, accelerando ulteriormente l’adozione — una tendenza che ci aspettiamo persista nei prossimi trimestri. Nel frattempo, i contributi di Givlaari e Oxlumo continuano a fornire ulteriore supporto al fatturato.
Classifica Zacks di ALNY e titolo da considerare
Attualmente Alnylam ha una Zacks Rank #4 (Sell).
Un titolo meglio classificato nel settore biotech è Alkermes ALKS, che attualmente presenta una Zacks Rank #1 (Strong Buy). Puoi vedere l’elenco completo dei titoli Zacks #1 di oggi qui.
Negli ultimi 60 giorni, le stime per l’EPS 2026 di Alkermes sono aumentate da $1,54 a $1,91. Le azioni ALKS sono salite del 17,8% negli ultimi sei mesi.
Gli utili di Alkermes hanno superato le stime in tre degli ultimi quattro trimestri e sono mancati in uno, con una sorpresa media negli utili del 4,58%.
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