Le autorità di regolamentazione statunitensi collaborano allo sviluppo della regolamentazione delle criptovalute
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) si stanno preparando a stabilire in modo indipendente dei quadri normativi per l’industria delle criptovalute, poiché la legge in materia ha subito ritardi al Congresso.
Il presidente della SEC Paul Atkins e il presidente della CFTC Michael Selig hanno dichiarato che le agenzie intendono utilizzare le loro autorità esistenti per sviluppare regole sulla regolamentazione dei crypto-asset e per incentivare la crescita del settore negli Stati Uniti.
Secondo Atkins, l’approvazione di una legislazione dedicata rimane una priorità a lungo termine, ma i regolatori possono agire entro i loro attuali mandati se necessario. Si aspetta che la legge pertinente venga adottata nel 2026, sottolineando tuttavia la prontezza della SEC ad agire già ora. Nel breve termine, SEC e CFTC prevedono di firmare un Memorandum of Understanding che formalizzerà i meccanismi di coordinamento e la suddivisione delle responsabilità di vigilanza.
Secondo il nuovo approccio, i regolatori mirano a delineare chiaramente le giurisdizioni:
- la SEC si concentrerà sui titoli tokenizzati;
- la CFTC supervisionerà gli asset digitali che sono trattati come commodity o asset digitali da collezione.
Selig ha affermato che il compito chiave è creare una tassonomia chiara ed evitare lacune tra le aree di responsabilità delle agenzie, che in passato sono state fonte di conflitti regolatori.
I regolatori si stanno inoltre distanziando dalle politiche della precedente amministrazione. Sotto la guida dell’ex presidente della SEC Gary Gensler, l’enfasi era posta su un’applicazione aggressiva delle regole e sulle sanzioni contro le società crypto, che secondo Atkins e Selig hanno contribuito all’uscita dei principali attori dal mercato statunitense.
L’attuale leadership punta sulla prevedibilità normativa. In particolare, Atkins ha proposto l’idea di una “esenzione per l’innovazione” che consentirebbe alle aziende di portare sul mercato nuovi token e tecnologie senza lunghi iter di approvazione normativa. Ha affermato che la mancanza di certezza legale resta il principale ostacolo all’innovazione nell’industria crypto.
L’innesco per l’aumento dell’attività regolatoria è stata la pausa nell’avanzamento del CLARITY Act, un disegno di legge chiave per la definizione dell’architettura normativa del mercato crypto negli Stati Uniti. Nel gennaio 2026, il Senate Banking Committee è stato costretto a rinviare l’esame del documento dopo che il maggiore exchange crypto statunitense, Coinbase, ha ritirato il suo supporto, bloccando di fatto l’avanzamento del disegno di legge. Il motivo è stato un conflitto tra il CEO di Coinbase Brian Armstrong e i rappresentanti del settore bancario sull’inclusione nel testo di prodotti a rendimento basati su stablecoin. Armstrong sostiene che nella sua forma attuale, la legge danneggerebbe molto di più che avvantaggiare l’industria crypto.
Il ritardo ha aumentato l’incertezza sia per l’industria delle criptovalute che per il settore bancario e ha incrementato il rischio che il Congresso non riesca ad approvare la legge prima delle elezioni di metà mandato del novembre 2026.
SEC e CFTC hanno iniziato a sviluppare una strategia congiunta per la regolamentazione del settore crypto a metà 2025, lanciando una serie di iniziative comuni.
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