Le società di tesoreria aziendale in criptovalute sotto pressione mentre BlackRock lancia un nuovo fondo Staked Ether

Rapida panoramica 

• Le società corporate di crypto-treasury affrontano forti pressioni di valutazione mentre le loro riserve di Ether scendono sotto il costo di acquisto.
• BitMine Immersion Technologies detiene 10,7 miliardi di dollari in ETH ma registra una perdita non realizzata di 3,7 miliardi di dollari.
• L’ingresso di BlackRock negli ETF su Ether in staking potrebbe intensificare la concorrenza e minacciare l’economia dei DAT esistenti.

I tesorieri aziendali faticano tra il calo delle valutazioni di Ether

Crescono le preoccupazioni sulla sostenibilità a lungo termine delle società corporate di crypto-treasury, poiché il valore delle loro riserve di Ether continua a diminuire. Un nuovo report di 10x Research evidenzia pesanti perdite non realizzate in tutto il settore, con molti investitori ora bloccati in posizioni da cui non possono uscire senza subire gravi perdite.

BitMine Immersion Technologies, il maggiore detentore aziendale di Ether, sta subendo il colpo più duro. Attualmente la società registra una perdita di circa 1.000 dollari per ETH, con una perdita non realizzata complessiva di circa 3,7 miliardi di dollari. BitMine detiene circa 3,56 milioni di ETH, valutati approssimativamente 10,7 miliardi di dollari, rappresentando il 2,94% dell’offerta totale di Ethereum. Il suo costo medio di acquisto è di 4.051 dollari per ETH.

Il fondatore di 10x Research, Markus Thielen, ha avvertito che il calo del valore netto degli asset sta lasciando gli azionisti in quella che ha descritto come una “Hotel California scenario”, dove gli investitori sono di fatto intrappolati a meno che non accettino pesanti perdite. Ha sostenuto che, a differenza degli ETF, le società di digital-asset treasury (DAT) spesso applicano commissioni opache simili a quelle degli hedge fund che riducono silenziosamente i rendimenti.

I cali dell’mNAV segnalano difficoltà nel reperire capitali

Il report evidenzia anche il rapido calo dei rapporti mNAV (market NAV), una metrica chiave che confronta il valore d’impresa di una società con il valore delle sue riserve crypto. Un mNAV superiore a 1 consente alle aziende di emettere nuove azioni per acquistare altri asset digitali, mentre valori inferiori a 1 indicano che ottenere nuovi capitali diventa più difficile.

L’mNAV base di BitMine è ora 0,77, con un mNAV diluito di 0,92, indicando margini di espansione limitati secondo i dati di Bitminetracker. Altri importanti DAT, tra cui Strategy, Metaplanet, Sharplink Gaming, Upexi e DeFi Development Corp, hanno registrato cali simili.

BlackRock entra in campo con un ETF su Ether in staking a basso costo

Le sfide per i DAT sono destinate a intensificarsi mentre BlackRock si addentra ulteriormente nel mercato di Ether. Il più grande asset manager al mondo ha registrato un nuovo ETF su Ether in staking nel Delaware, segnalando una spinta verso prodotti di rendimento basati su Ethereum.

BlackRock si unisce ad altri asset manager, come REX-Osprey e Grayscale, entrambi i quali hanno lanciato ETF su ETH in staking all’inizio di quest’anno.

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