Sotto una raccolta brutale, chi sta aspettando il prossimo COAI?

Autore: zhou, ChainCatcher

Dallo scorso settembre, il mondo delle criptovalute ha assistito a una serie di episodi di raccolta selvaggia, da MYX, AIA a COAI, in cui i market maker e i team dei progetti hanno collaborato sfruttando un alto livello di controllo e manipolazione, prosciugando completamente i fondi degli investitori retail. Nonostante i segnali di raccolta siano così evidenti, il mercato vede ancora una grande quantità di utenti in attesa della prossima “moneta da 100x”, temendo di perdere l’occasione di arricchirsi rapidamente.

L’evoluzione del “modello di raccolta” da MYX a COAI

La scena è iniziata con MYX.Finance, una piattaforma di trading di derivati decentralizzata basata su Arbitrum, il cui token MYX è stato lanciato su Binance Alpha all’inizio di settembre, con una capitalizzazione iniziale di circa 100 millions di dollari e volumi di scambio relativamente modesti. All’inizio di settembre, MYX ha improvvisamente registrato un’impennata, con la capitalizzazione che è rapidamente salita oltre i 3 miliardi di dollari, per poi entrare in una fase di oscillazione ad alti livelli, caratterizzata da “spike” intraday e ritracciamenti, con funding rate negativo e oltre il 95% delle posizioni detenute dai primi dieci indirizzi. Secondo i dati di coinglass, il 18 settembre, MYX è salito del 298,18% in un solo giorno, con una volatilità giornaliera del 317,11%, liquidando short per 52,08 milioni di dollari e long per 10,51 milioni di dollari. All’inizio di ottobre, il prezzo è crollato a cascata; nonostante alcuni brevi rimbalzi, la discesa è proseguita rapidamente e da allora MYX ha continuato a scendere, stabilizzandosi attualmente intorno a una capitalizzazione di circa 500 millions di dollari.

Subito dopo, il primo progetto emulatore DeAgentAI (AIA) è apparso rapidamente, attirando l’attenzione del mercato grazie alla narrazione legata all’AI, e all’inizio di ottobre il prezzo è aumentato di oltre dieci volte (UTC+8), per poi riproporre lo schema di MYX con forti oscillazioni e raccolta di investitori retail, raggiungendo una concentrazione delle posizioni del 97%. Se AIA rappresenta una copia leggera del modello MYX, allora ChainOpera (COAI) porta questo schema all’estremo.

Il 25 settembre, COAI è stato lanciato su Binance Alpha e sulle piattaforme di futures, con una capitalizzazione iniziale di soli 15 milioni di dollari; in poche settimane il prezzo è aumentato di centinaia di volte, raggiungendo una capitalizzazione massima di oltre 8 miliardi di dollari, per poi oscillare violentemente tra 5 e 25 dollari (UTC+8). Questi movimenti estremi e i drastici “wash trading” rendono COAI una delle “shitcoin” più sorprendenti dell’anno. Diversi trader hanno sottolineato che i primi dieci detentori di COAI controllano il 96,5%-97% dell’offerta circolante; i market maker manipolano il prezzo (ad esempio, l’aumento dell’81% il 15 ottobre UTC+8) per attirare i retail, per poi scaricare (come il crollo del 58% il 25 ottobre UTC+8), lasciando i piccoli investitori senza possibilità di difesa.

Va notato che i token appena lanciati sono spesso dominati da team di progetto, investitori istituzionali o market maker (Market Makers, MM), con una concentrazione delle posizioni generalmente elevata (la quota dei primi 10 indirizzi tra il 30%-60% è comune), mentre tra i nuovi token su Alpha, la quota dei primi 10 indirizzi è solitamente tra il 50%-80%, e il 95% rappresenta una concentrazione estrema.

Da MYX a COAI, le strategie di manipolazione dei market maker sono diventate sempre più sofisticate: prima creano hype su temi caldi, poi sfruttano la forte concentrazione dei token e il controllo del mercato per manipolare facilmente il prezzo, e infine utilizzano i futures per amplificare l’effetto leva e vendere in alto. Se i retail si concentrano sulle posizioni short, i market maker possono non solo guadagnare dal funding rate, ma anche sfruttare le liquidazioni per spingere ulteriormente il prezzo, rafforzando il loro controllo.

“Controllo del mercato è giustizia” guidato dal FOMO

Recentemente, su X molti utenti hanno pubblicato screenshot vantando i propri successi nel breve termine, ma il bias del sopravvissuto nasconde le numerose perdite da liquidazione, generando un’illusione di bassi rischi e alti rendimenti.

Anche l’atteggiamento della community è cambiato: inizialmente MYX veniva criticato come “progetto senza fondamenta” (nessuna manutenzione del codice, nessun impegno di buyback, nessuna base comunitaria), mettendo in dubbio la ragionevolezza di una capitalizzazione di diversi miliardi; ora, invece, parte degli investitori, trascinati dal FOMO, iniziano ad accettare che “il controllo del mercato è giustizia”, sperando che la storia dell’arricchimento improvviso tocchi proprio a loro.

L’investitore crypto @huahuayjy afferma che l’arrivo di MYX ha un significato epocale per il settore, avendo abbattuto il tetto delle altcoin e fatto capire a market maker e team di progetto il potenziale di profitto delle pump, e che i successivi emulatori potrebbero innescare una mini bull run delle altcoin. Tuttavia, le opinioni contrarie sottolineano che una vera stagione delle altcoin richiede liquidità generale abbondante e nuovi capitali in ingresso, non solo pochi progetti che giocano al gioco della sedia; altri ritengono che il modello MYX possa segnare la fine del bull market, rendendo più difficile per i piccoli progetti emergere.

Inoltre, KOL sanyi.eth riflette che, dopo aver perso facendo short su MYX, ha deciso di evitare le shitcoin: COAI è passata da 0,3 dollari a 61 dollari (UTC+8) per poi ritracciare a 18 dollari (UTC+8); il progetto aveva raccolto circa 17 milioni di dollari di finanziamento e si posiziona nel settore AI, quindi non è privo di fondamenta. Tuttavia, rispetto alla valutazione, il sentiment di mercato è chiaramente surriscaldato, e i retail che partecipano a queste monete altamente volatili finiscono spesso liquidati o pagando commissioni elevate.

Quando molti retail continuano a inseguire MYX e COAI, ciò dimostra che la ricerca dell’equità nel mercato sta gradualmente lasciando il posto alla caccia al profitto speculativo; in altre parole, finché si può scommettere sui futures, molti non si preoccupano se dietro ci sia il team o i market maker a manipolare il mercato.

Vale la pena notare che, secondo l’utente X @hellosuoha, durante la conferenza KBW 2025 tenutasi il mese scorso a Seoul, Corea del Sud, la profondità di mercato di progetti come MYX, AVNT, IP ha attirato l’attenzione, e i market maker dietro questi progetti sono già diventati i principali interlocutori per i team che intendono lanciare nuovi token.

Modelli simili vengono replicati freneticamente e in futuro potrebbero emergere molti altri progetti in stile MYX; in questo ecosistema, i retail ossessionati dal FOMO si troveranno solo di fronte a linee di liquidazione sempre più ravvicinate.

La narrazione Alpha amplifica l’effetto raccolta?

In sostanza, la grande volatilità di questi token dopo il lancio deriva da un lato dalla manipolazione diretta dei market maker e dei team di progetto; dall’altro, la narrazione della piattaforma Alpha accelera l’ingresso dei retail, offrendo ai market maker un “terreno di caccia” più ampio e dando vita a uno schema standardizzato di replica più rapida e uscita più aggressiva.

Questo potrebbe anche svelare una delle intenzioni di design di Binance Alpha: attrarre speculatori grazie alla bassa liquidità e all’alta volatilità. Dopotutto, ci sarà sempre qualcuno disposto a pagare per la volatilità: alcuni vengono per il “mercato facile”, altri restano per i profitti a breve termine, e alla fine qualcuno paga il prezzo della volatilità.

Oltre a MYX, AIA, COAI e altri token ad alto controllo, sulla piattaforma Alpha sono emerse molte altre anomalie: alcuni progetti sono andati a zero o sono crollati subito dopo il lancio, altri sono stati coinvolti in narrazioni false o plagio del codice; nel complesso, la piattaforma sembra più motivata ad attirare capitali speculativi che a incubare progetti.

Da un altro punto di vista, la nascita di Alpha non è di per sé un peccato originale: è semplicemente un laboratorio ad alta volatilità focalizzato su nuovi progetti in fase iniziale, ma quando narrazione, struttura e natura umana si combinano, la volatilità diventa una macchina da raccolta. Secondo coinmarketcap, il volume di scambi su Binance Alpha nelle ultime 24 ore ha superato gli 8 miliardi di dollari (UTC+8), ben oltre molte medie e piccole piattaforme di scambio, il che dimostra che questa “crescita selvaggia” non è casuale, ma il risultato congiunto di capitale e traffico.

Conclusione

Da un lato, i market maker e i team di progetto sfruttano l’alta volatilità della piattaforma Alpha per creare canali di uscita “verdi”; dall’altro, i retail sono ancora ossessionati dal sogno della prossima “moneta da 100x”, tra avidità e paura, come sempre accade nella natura umana. Invece di inseguire ciecamente il prossimo COAI, forse è meglio chiedersi quale sia il proprio ruolo in questo gioco.