Powell segnala che il QT potrebbe finire — È questo l'aumento di liquidità di cui il crypto ha bisogno?

I recenti commenti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell hanno acceso un intenso dibattito sulla possibilità che il mercato delle criptovalute possa presto entrare in un nuovo ciclo rialzista alimentato dal quantitative easing (QE).

Cosa dicono gli analisti riguardo questa possibilità? Ecco uno sguardo più approfondito.

La Fed potrebbe riavviare il QE nei prossimi mesi?

Durante il suo intervento alla conferenza della National Association for Business Economics (NABE) il 14 ottobre 2025, Powell ha rivelato che la Fed sta considerando di porre fine al suo programma di quantitative tightening (QT).

Ha sottolineato che le riserve bancarie stanno raggiungendo un livello adeguato. Secondo Powell, il QT potrebbe terminare presto per evitare un eccessivo irrigidimento della liquidità, che potrebbe danneggiare la crescita economica.

Gli analisti hanno osservato che la sospensione del QT potrebbe aprire la strada al QE, il che significa che la Fed potrebbe iniettare nuovamente liquidità nel mercato, come ha fatto durante la pandemia di COVID-19.

Se dovesse iniziare il QE, Bitcoin potrebbe essere uno dei maggiori beneficiari. Storicamente, il QE ha spinto verso l’alto gli asset rischiosi, come si è visto nel 2020–2021 quando Bitcoin è passato da meno di $10.000 a oltre $60.000.

La Fed potrebbe riavviare il QE nei prossimi mesi

— zerohedge (@zerohedge)

Questo cambiamento influenzerebbe anche gli altcoin. Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, ha dichiarato che il QT è di fatto terminato e lo ha definito una grande opportunità di acquisto.

“Ecco fatto, il QT è finito. Caricate il fottuto camion e comprate tutto,” ha detto Arthur Hayes, Co-Fondatore di BitMEX.

Alcuni analisti ritengono che il mercato inizierà a vedere gli effetti di questa decisione entro i prossimi sei mesi.

Cosa succede a Bitcoin se il QT finisce ma il QE non inizia?

Non tutti condividono lo stesso ottimismo.

Ad esempio, l’analista Brett ha sostenuto che molte interpretazioni delle osservazioni di Powell sono andate troppo oltre. Ha sottolineato che il QE si verifica tipicamente solo quando il tasso dei federal funds è vicino allo zero, mentre attualmente è ancora al 4,2%.

Powell ha semplicemente suggerito che la Fed potrebbe presto terminare la riduzione del proprio bilancio. La fine del QT non significa automaticamente che inizierà il QE.

Quantitative Easing Periods. Source: ₿rett

“Notate come il QE (area ombreggiata in blu) non inizia finché il tasso dei fed funds non è vicino a 0. Siamo ancora a 4,2. Ci vorrebbe un disastro economico e probabilmente 12 mesi di tagli per arrivare a quel livello prima che venga introdotto il QE,” ha spiegato Brett.

Per quanto riguarda la reazione di Bitcoin, Brett ritiene che l’asset tenda a muoversi in cicli piuttosto che rispondere direttamente a QE o QT. A suo avviso, le tendenze di lungo termine di Bitcoin operano in modo relativamente indipendente dalla politica monetaria.

Bitcoin tende a preoccuparsi più dei cicli che di QE & QT. 🟪 = Fine del QT o QE da parte della Fed (la fase in cui entreremo tra qualche mese, secondo Powell.)🟥 = QT🟦 = QENotate come Bitcoin sale e scende sia durante il QT che il QE. Bitcoin è molto più ciclico di quanto la gente voglia ammettere. È QE…

— ₿rett (@brett_eth)

Tuttavia, i dati storici dal 2011 mostrano che Bitcoin di solito cala per diversi mesi dopo la fine di ogni fase di QE o QT. Questo solleva la domanda se questa volta sarà diverso.

In breve, se la Fed riavvia il QE, Bitcoin potrebbe impennarsi mentre la liquidità inonda il mercato. Ma se la Fed si limita a terminare il QT senza introdurre nuova moneta, le prospettive diventano più rischiose.

Il mercato ora attende i prossimi dati sull’Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) e sui tassi di disoccupazione, che potrebbero offrire indizi più chiari sul futuro.