Punti Chiave
- Il valore aziendale di Metaplanet è sceso al di sotto delle riserve di Bitcoin.
- Le azioni sono crollate del 70% da giugno a causa dell'entusiasmo in calo per le aziende fortemente esposte alle criptovalute.
- Gli esperti avvertono dei crescenti rischi dovuti a una sovraesposizione agli asset digitali volatili.
Metaplanet Inc, quotata a Tokyo, sta affrontando una crescente pressione poiché la sua ambiziosa strategia su Bitcoin BTC $110 812 24h volatilità: 3,4% Capitalizzazione di mercato: $2,21 T Vol. 24h: $77,16 B sembra aver perso la fiducia degli investitori. Secondo un recente rapporto di Bloomberg, il valore aziendale della società è sceso al di sotto del valore delle sue riserve di Bitcoin.
L’azienda ha iniziato ad acquistare Bitcoin nell’aprile 2024 come copertura contro le sfide economiche di lunga data del Giappone, come l’elevato debito pubblico e lo yen in indebolimento. Si è ispirata alla strategia di alto profilo di MicroStrategy e ha trasformato Bitcoin in un asset di riserva strategico.
Inizialmente, la mossa ha dato i suoi frutti. Il titolo della società è salito a livelli record a metà giugno, scambiando con un forte premio rispetto al valore delle sue partecipazioni in criptovalute. Tuttavia, il rally si è presto arrestato e le azioni sono crollate di circa il 70% dal picco.
Al 14 ottobre, la capitalizzazione di mercato e il debito di Metaplanet combinati equivalevano solo al 99% delle sue partecipazioni in Bitcoin, facendo scendere il valore patrimoniale netto modificato (mNAV) al di sotto di uno.
Dal Premio alla Pressione
Secondo i dati di BitcoinTreasuries.Net, Metaplanet attualmente detiene oltre 30.823 Bitcoin, per un valore superiore a 3,4 miliardi di dollari. Questo la rende il quarto detentore pubblico più grande della principale criptovaluta dopo Strategy Inc., MARA Holdings e XXI.
Nonostante abbia raggiunto l’ambizioso obiettivo di accumulare 30.000 BTC entro la fine del 2025, il prezzo delle azioni della società non è riuscito a tenere il passo.
A settembre, gli azionisti hanno approvato un piano per emettere azioni privilegiate, raccogliendo circa 1,4 miliardi di dollari tramite una vendita internazionale di azioni per continuare ad espandere le riserve di Bitcoin.
Tuttavia, gli analisti osservano che, con meno capitale disponibile per acquisti controciclici, il ruolo dell’azienda come acquirente chiave sul mercato si è indebolito. Questo sta aumentando la pressione sulle sue azioni, in calo del 20% nell’ultima settimana.
Rischi Crescenti per i DAT
Molte delle cosiddette società di tesoreria di asset digitali (DAT) hanno recentemente registrato questo calo delle azioni. Le aziende che un tempo venivano scambiate con premi ora stanno scivolando in sconto, poiché l’entusiasmo degli investitori svanisce in mezzo al calo del prezzo di BTC.
Gli esperti avvertono che grandi esposizioni in Bitcoin potrebbero innescare crisi di liquidità durante le fasi di ribasso, descrivendo il modello come una “bomba a orologeria”.
Nel frattempo, alcuni sostenitori di Bitcoin a lungo termine vedono lo sconto di Metaplanet come una potenziale opportunità di acquisto. Mentre la domanda aziendale si raffredda, gli investitori continuano a riversare denaro negli ETF spot su Bitcoin, che hanno attirato oltre 5 miliardi di dollari di afflussi solo a ottobre.
