I titoli digitali sotto pressione, ma Ethereum rimane solido – StanChart

I tesorieri di asset digitali sono nuovamente sotto pressione dopo un brusco calo dei loro valori patrimoniali netti di mercato, o mNAV, sollevando dubbi sulla loro capacità di sostenere ulteriori acquisti di criptovalute, secondo Geoffrey Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali presso Standard Chartered.

Le società quotate che detengono asset digitali nei loro bilanci, note come digital asset treasuries, o DAT, hanno visto i prezzi delle azioni diminuire nelle ultime settimane mentre gli investitori rivalutano la sostenibilità delle loro strategie.

Kendrick ha affermato che un mNAV superiore a 1 è essenziale affinché i DAT possano espandere le loro partecipazioni, mentre valori inferiori a questa soglia segnalano bilanci più deboli e potenziali consolidamenti.

Differenziazione tra i DAT

Kendrick ha dichiarato che l’attuale fase di ribasso potrebbe creare opportunità di differenziazione piuttosto che segnalare la fine del settore.

Fattori come l’accesso a finanziamenti a basso costo, vantaggi di scala e rendimenti derivanti da staking o DeFi dovrebbero distinguere gli operatori più forti da quelli più deboli.

I DAT focalizzati su Ethereum sono considerati i più sostenibili, in parte perché i rendimenti dello staking possono migliorare direttamente i mNAV. Lo stratega di Bitmine Tom Lee ha stimato che il solo staking potrebbe aggiungere 0,6 punti al mNAV dei DAT basati su Ethereum.

Questa dinamica posiziona i veicoli su Ethereum in modo più favorevole rispetto a quelli legati principalmente a Bitcoin o Solana, che non dispongono di meccanismi di rendimento simili.

Implicazioni per i mercati crypto

I DAT detengono collettivamente circa il 4% di Bitcoin, il 3,1% di Ethereum e lo 0,8% di Solana in circolazione, rendendo la loro salute un fattore chiave della domanda di criptovalute.

Kendrick ha affermato che il consolidamento è più probabile tra i tesorieri di Bitcoin, portando a una rotazione delle monete piuttosto che a nuovi acquisti netti. Al contrario, i DAT su Ethereum sono pronti a continuare ad accumulare, fornendo un sostegno più forte ai prezzi di ether rispetto ai concorrenti.

I principali attori del settore includono Bitmine, SharpLink e The Ether Machine, tutti ormai sotto stretta osservazione da parte degli investitori che monitorano l’intersezione tra i bilanci aziendali e gli asset digitali.

L’articolo Digital treasuries under pressure but Ethereum stands strong – StanChart è apparso per la prima volta su CryptoSlate.