Gli investitori si preparano al verdetto della Fed sul taglio dei tassi

Questo mercoledì, 17 settembre, la banca centrale statunitense dovrebbe tagliare il suo tasso d'interesse chiave di 25 punti base. Una decisione già scontata dai mercati, ma tutt'altro che banale, poiché l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo e l'occupazione rallenta. Dietro questo cambiamento monetario, gli investitori cercano un segnale. Shock temporaneo o catalizzatore per un nuovo ciclo? Dal bitcoin all'oro, passando per Wall Street, tutti gli asset attendono il verdetto di Jerome Powell.

Segnali economici contrastanti prima della decisione

Mentre la BCE congela i tassi al 2%, gli ultimi indicatori economici offrono un quadro sfumato in vista della riunione della Fed:

• Inflazione: l'Indice dei Prezzi al Consumo è aumentato dello 0,4% in agosto, portando l'inflazione annuale al 2,9%. Il core CPI, esclusi alimentari ed energia, è aumentato dello 0,3%;

• Prezzi alla produzione: il PPI è sceso dello 0,1% in agosto ma rimane in aumento del 2,6% su base annua, mentre il core PPI sale al 2,8%;

• Mercato del lavoro: solo 22.000 posti di lavoro non agricoli sono stati creati in agosto, un netto rallentamento, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,3%;

• Rendimenti obbligazionari: i rendimenti a 2 anni si aggirano intorno al 3,56%, rispetto al 4,07% per i 10 anni, mantenendo una curva leggermente invertita.

Questi elementi riflettono la complessità del momento: inflazione persistente, un mercato del lavoro in perdita di slancio e una dinamica obbligazionaria che continua a segnalare una certa fragilità economica. La Fed deve bilanciare la necessità di sostenere l'attività con il rischio di riaccendere le pressioni inflazionistiche.

Bitcoin, oro e azioni messi alla prova da una nuova fase monetaria

Oltre alle cifre macroeconomiche, gli investitori stanno già osservando le conseguenze concrete dell'allentamento monetario. Infatti, bitcoin attualmente viene scambiato intorno ai 115.880 dollari, in calo rispetto al picco di agosto vicino ai 124.000 dollari.

L'oro, il rifugio sicuro per eccellenza, rimane vicino ai suoi record a 3.643 dollari l'oncia, mentre S&P 500 e Nasdaq sono scambiati a livelli storici, sostenuti dalle aspettative di un taglio dei tassi. Gli asset rischiosi come bitcoin e azioni potrebbero beneficiare di un sostegno sostenuto se la politica monetaria diventasse più accomodante.

Inoltre, la probabilità di un allentamento è già scontata al 93% dai mercati tramite contratti futures. Una reazione deludente potrebbe causare una rapida correzione prima che si facciano sentire gli effetti di una politica più espansiva. Per gli investitori, il breve termine potrebbe quindi significare volatilità, mentre le prospettive a lungo termine restano orientate verso un ambiente più favorevole alla liquidità.

Tra dati economici contrastanti e aspettative già elevate, la riunione del 17 settembre appare come un test importante per la Fed. Un taglio dei tassi, come sostenuto da Christopher Waller, probabile successore di Powell, potrebbe fornire un sostegno duraturo agli asset finanziari.