I dati non agricoli degli Stati Uniti per agosto sorprendono al ribasso, quelli di giugno rivisti in negativo! L'oro raggiunge un nuovo massimo storico

Ad agosto la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti ha subito un evidente rallentamento e il tasso di disoccupazione è aumentato, sollevando preoccupazioni su un possibile peggioramento più grave del mercato del lavoro.

Il rapporto pubblicato venerdì dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti mostra che ad agosto i posti di lavoro non agricoli sono aumentati solo di 22.000 unità, molto al di sotto delle previsioni di mercato che indicavano un aumento di 75.000; il tasso di disoccupazione è salito leggermente al 4,3%, il livello più alto dalla fine del 2021.

Il salario orario medio di agosto è cresciuto dello 0,3% rispetto al mese precedente e del 3,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, in linea con le aspettative del mercato.

Degno di nota è soprattutto il fatto che i dati dei due mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso per un totale di 21.000 unità. Il Bureau of Labor Statistics ha sottolineato che i nuovi posti di lavoro non agricoli di giugno sono stati rivisti da 14.000 a -13.000, registrando così la prima diminuzione dal dicembre 2020; i nuovi posti di lavoro non agricoli di luglio sono stati rivisti al rialzo da 73.000 a 79.000.

Dopo la pubblicazione dei dati, l’oro ha continuato a raggiungere nuovi massimi storici, avvicinandosi temporaneamente alla soglia dei 3.590 dollari; l’indice del dollaro è sceso di oltre 25 punti nel breve termine.

Dopo le revisioni, la crescita media dell’occupazione negli Stati Uniti negli ultimi tre mesi è stata di soli 29.000 posti. Il numero di nuovi occupati è rimasto sotto le 100.000 unità per quattro mesi consecutivi, proseguendo il trend di crescita occupazionale più debole dall’inizio della pandemia.

Il rapporto sull’occupazione di luglio aveva già mostrato che i posti di lavoro creati a maggio e giugno erano inferiori di 258.000 rispetto alle stime precedenti; il presidente degli Stati Uniti Trump aveva persino licenziato il direttore del Bureau of Labor Statistics, accusandola di manipolare i dati per fini politici.

Prima della pubblicazione del rapporto di venerdì, i dati diffusi giovedì dal fornitore privato di servizi per l’occupazione ADP hanno mostrato che il mese scorso il settore privato ha aggiunto 54.000 posti di lavoro, mentre secondo il Dipartimento del Lavoro, le nuove richieste di sussidi di disoccupazione della scorsa settimana sono state 237.000, il livello più alto da giugno.

Dal punto di vista settoriale, il rapporto sui non agricoli mostra che i maggiori creatori di posti di lavoro sono stati i servizi di istruzione e sanità, che hanno aggiunto 46.000 dipendenti nel mese. I settori più colpiti sono stati quelli dei beni durevoli e dei servizi alle imprese, che ad agosto hanno perso rispettivamente 19.000 e 17.000 posti di lavoro.

Questi ultimi dati sul mercato del lavoro potrebbero accentuare le preoccupazioni sulla tenuta del mercato occupazionale. Negli ultimi mesi, la crescita dell’occupazione negli Stati Uniti è rallentata notevolmente, le offerte di lavoro sono diminuite e la crescita salariale si è attenuata, tutti fattori che stanno esercitando pressione sull’attività economica più ampia.

I trader di futures hanno aumentato le scommesse su una rapida e consecutiva riduzione dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve a partire da questo mese, continuando a puntare su un taglio dei tassi nella riunione di settembre. Il presidente della Federal Reserve Powell ha segnalato un possibile taglio dei tassi durante il discorso tenuto lo scorso mese al simposio annuale della Fed a Jackson Hole; i policymaker vedranno anche i dati CPI più recenti prima della riunione di questo mese.

Gregory Faranello, responsabile del trading e della strategia sui tassi d’interesse statunitensi presso AmeriVet Securities, ha dichiarato: “Il mercato del lavoro mostra segni di debolezza e la transizione della crescita occupazionale dal settore pubblico a quello privato richiederà tassi più bassi. La Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi questo mese e ci aspettiamo una serie di ulteriori riduzioni. La curva forward indica che i tassi scenderanno a un livello neutrale entro la fine del 2026, ma è molto probabile che questa tempistica venga anticipata.”

Per quanto riguarda la reazione del mercato, Matt Maley, chief market strategist della società finanziaria Miller Tabak, ha dichiarato: “Di solito, gli investitori azionari si entusiasmano all’idea che la Federal Reserve possa adottare una posizione più accomodante. Questa è effettivamente la reazione iniziale più probabile. Tuttavia, la storia ci insegna che se il calo dei rendimenti preannuncia un significativo rallentamento della crescita economica, ciò rappresenta un fattore negativo per il mercato azionario.”