L'ex capo del dipartimento del debito di BlackRock avverte: "Gli avvoltoi" stanno volteggiando attorno alla crisi della Bolivia

　　L'ex responsabile del dipartimento di debito dei mercati emergenti della società di gestione patrimoniale BlackRock, nonché nipote di uno dei presidenti più noti della Bolivia, ha dichiarato di essere disposto ad aiutare il vincitore delle elezioni presidenziali del prossimo mese a risolvere il problema del debito del paese.

　　Il secondo turno delle elezioni presidenziali del 19 ottobre vedrà sfidarsi il candidato centrista Rodrigo Paz e l'ex presidente di destra Jorge “Tuto” Quiroga, quest'ultimo ha già affermato che la Bolivia deve rinegoziare il suo debito estero di 14 miliardi di dollari.

　　Sergio Trigo Paz, durante il suo periodo in BlackRock, ha partecipato alla gestione di numerosi importanti casi di default sovrano in tutto il mondo, dall'Argentina all'Ucraina. Ha rivelato a Reuters che l'attuale situazione della Bolivia significa che “gli avvoltoi” — cioè gli investitori in debito problematico — sono in agguato.

　　In un'intervista telefonica rilasciata mercoledì in Bolivia, Trigo Paz ha affermato che l'economia boliviana è attualmente nel caos, le riserve in valuta estera coprono a malapena due mesi di importazioni e che a marzo del prossimo anno potrebbe verificarsi un punto di crisi: il nuovo governo dovrà rimborsare circa 380 milioni di dollari di debito.

　　Dopo aver lavorato a Londra per 20 anni, quest'anno Trigo Paz è tornato in Bolivia. Ha sottolineato: “L'attuale ambiente è terreno fertile per la crescita dei fondi di debito problematico. Acquistano obbligazioni a prezzi molto bassi (pochi centesimi per un dollaro di valore nominale), perseguono i crediti tramite azioni legali e attendono pazientemente il momento giusto.”

　　Le obbligazioni emesse dalla Bolivia con un tasso d'interesse nominale del 7,5% e in scadenza nel 2030 attualmente vengono scambiate a poco meno di 80 centesimi per un dollaro di valore nominale. In precedenza, dopo la scarsa performance del partito al governo nel primo turno delle elezioni del 17 agosto, il prezzo di queste obbligazioni aveva registrato un lieve recupero.

　　Trigo Paz ha inoltre menzionato che uno “short squeeze” causato dai fondi pensione locali ha contribuito a distorcere il mercato obbligazionario.

　　Ha dichiarato: “Le sfide a livello macro non sono insormontabili... Ma al prezzo attuale di 80 centesimi per un dollaro di valore nominale, il mercato ha già prezzato uno ‘scenario perfetto’ (ovvero ha già scontato le prospettive migliori).”

　　Il tema centrale del dibattito elettorale è se la Bolivia debba seguire l'esempio di Javier Milei in Argentina adottando “riforme radicali”, oppure optare per un percorso di riforme più graduale e condizionato.

　　Il Fondo Monetario Internazionale (IMF) ha già raccomandato alla Bolivia di eliminare gradualmente i costosi sussidi ai carburanti, abbandonare il regime di cambio fisso con il dollaro e rimuovere i controlli sui capitali — tutte misure sostenute da Trigo Paz.

　　“Ciò che conta di più è prepararsi alle sfide imminenti,” ha sottolineato, esortando il nuovo governo ad agire rapidamente, “Una volta che ti siedi al tavolo delle trattative con l’IMF, non hai più il controllo della situazione.”

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　　Trigo Paz ha dichiarato di essere disposto ad assistere come esperto tecnico nella risoluzione del problema del debito, ma finora non ha ancora preso contatto con nessuna delle due parti, né con Rodrigo Paz (suo lontano cugino) né con Quiroga.

　　Ha detto: “La mia partecipazione dipenderà dal fatto che (il nuovo governo) abbia davvero la volontà di risolvere gli attuali squilibri economici.”

　　Il nonno di Trigo Paz, Victor Paz Estenssoro, è stato una figura centrale nella politica boliviana per mezzo secolo. Nel 1985, durante il suo ultimo mandato presidenziale, ha attuato riforme di libero mercato su vasta scala, riuscendo a fermare l'iperinflazione e a stabilizzare l'economia nazionale.