I costi di copertura valutaria aumentano nuovamente prima della pubblicazione del rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti

　　I costi di copertura sul mercato valutario sono nuovamente aumentati dopo un periodo estivo di calma, mentre i trader si preparano a forti oscillazioni dei prezzi che potrebbero essere innescate dal cruciale rapporto sull’occupazione degli Stati Uniti di venerdì.

　　Giovedì, la volatilità implicita giornaliera dell’euro contro il dollaro ha raggiunto il livello più alto da giugno e si avvia verso la chiusura più forte da aprile.

　　Questo balzo riflette l’importanza dei dati sull’occupazione per i trader nel valutare la prossima mossa della Federal Reserve, dopo che il presidente Jerome Powell ha sottolineato nel suo discorso del mese scorso che “i rischi al ribasso per l’occupazione stanno aumentando”. I dati di mercoledì hanno mostrato che le offerte di lavoro negli Stati Uniti a luglio sono scese al livello più basso degli ultimi dieci mesi, aumentando ulteriormente l’attenzione sul rapporto di venerdì. Se i dati dovessero risultare deboli, potrebbero rafforzare le scommesse del mercato su una politica monetaria più accomodante da parte della Federal Reserve, indebolendo così il dollaro.

　　Elias Haddad, stratega di Brown Brothers Harriman, ha dichiarato: “I dati sull’occupazione non agricola di agosto indicheranno se il mercato inizierà a prezzare un taglio dei tassi di 50 punti base da parte della Federal Reserve a settembre, mentre attualmente il mercato prezza solo 25 punti base.”

　　Lettura consigliata: Le scommesse ribassiste sui Treasury americani aumentano, i trader attendono i dati chiave sull’occupazione

　　I dati salariali non sono l’unico fattore trainante. Con l’accumularsi dei fattori di rischio — dalle preoccupazioni fiscali del Regno Unito, all’instabilità politica in Francia, alle tensioni geopolitiche, una serie di riunioni delle banche centrali e le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve — l’indicatore composito che misura la volatilità attesa delle valute del G10 ha raggiunto questa settimana il massimo di un mese.

　　Giovedì, la volatilità a una settimana dell’euro è salita al massimo di due mesi, poiché il ciclo attuale di volatilità copre sia la prossima riunione della Banca Centrale Europea che la pubblicazione dei dati sull’inflazione degli Stati Uniti. Un indicatore di opzioni molto seguito, che traccia la differenza tra volatilità implicita e volatilità realizzata, mostra che il livello di premio dei contratti ha raggiunto il massimo da gennaio di quest’anno.