Autore: Xu Chao
Fonte: Wallstreetcn
Waller, membro del consiglio della Federal Reserve e favorito per diventare il prossimo presidente della Fed, ha tenuto un importante discorso esprimendo pubblicamente un atteggiamento ottimista verso gli asset digitali (in particolare Ethereum e le stablecoin), affermando che il disegno di legge GENIUS sta facendo progressi positivi. Secondo l'opinione pubblica, ciò fornisce un importante sostegno politico all'adozione istituzionale di asset digitali come stablecoin ed Ethereum.
Giovedì di questa settimana, ora locale, Waller ha tenuto un discorso al Wyoming Blockchain Symposium 2025.
Waller ha elogiato Ethereum e le stablecoin come il naturale prossimo passo nello sviluppo della tecnologia dei pagamenti, affermando che gli smart contract, la tokenizzazione e i registri distribuiti non comportano rischi nell'uso quotidiano, ed esortando le istituzioni finanziarie ad accettare le criptovalute come il naturale prossimo passo nello sviluppo dei pagamenti.
In termini di regolamentazione, Waller ha definito il disegno di legge GENIUS "un ottimo inizio" e ha promesso di affrontare gradualmente i problemi esistenti durante il processo di avanzamento.
La posizione di Waller di considerare Ethereum e le stablecoin come infrastrutture finanziarie di base si allinea con le principali leggi regolamentari approvate nel 2025. Questa dichiarazione è stata interpretata dal mercato come un segnale positivo per la rivalutazione delle criptovalute.
Il disegno di legge GENIUS richiede agli emittenti di stablecoin di detenere riserve di asset liquidi di alta qualità in rapporto 1:1, mentre il disegno di legge CLARITY chiarisce il quadro normativo per i beni digitali, eliminando l'incertezza regolamentare per gli investitori istituzionali.
Il quadro normativo rafforza la fiducia istituzionale
Il disegno di legge GENIUS entrerà in vigore a luglio 2025, istituendo il primo quadro federale di regolamentazione delle stablecoin negli Stati Uniti.
La legge richiede agli emittenti di stablecoin di detenere asset liquidi di alta qualità come titoli del Tesoro USA e contanti come riserve 1:1, e chiarisce le responsabilità di supervisione delle autorità di regolamentazione bancaria come OCC e FDIC.
Per coordinarsi con il disegno di legge GENIUS, la Camera dei Rappresentanti ha approvato a luglio 2025 il disegno di legge CLARITY, che chiarisce ulteriormente i confini di giurisdizione tra SEC e CFTC.
La legge classifica asset non stablecoin come bitcoin ed ethereum come "beni digitali" sotto la supervisione della CFTC, eliminando l'ambiguità normativa per le società di gestione patrimoniale e gli investitori istituzionali.
Questo doppio quadro legislativo ha creato un ambiente favorevole all'adozione istituzionale, promuovendo la rapida crescita degli asset tokenizzati e degli ETF basati su Ethereum.
La chiarezza normativa ha direttamente favorito gli investimenti istituzionali in Ethereum e stablecoin.
Al terzo trimestre del 2025, il patrimonio gestito dagli ETF su Ethereum ha raggiunto i 27,6 miliardi di dollari, con afflussi di capitali superiori a quelli degli ETF su bitcoin. L'ETHA ETF di BlackRock ha attratto 10 miliardi di dollari di asset in gestione nei primi dieci giorni dal lancio.
I fondi aziendali sono stati riallocati nel settore Ethereum, con oltre 64 aziende che hanno investito 10,1 miliardi di dollari in staking e asset del mondo reale tokenizzati.
Piattaforme come BUIDL di BlackRock e Progmat di Franklin Templeton stanno sfruttando l'infrastruttura di Ethereum per offrire proprietà decentralizzata degli asset, combinando la finanza tradizionale con la programmabilità della blockchain.
Gli aggiornamenti tecnologici di Ethereum hanno ulteriormente aumentato l'attrattiva per gli investitori istituzionali. Dopo i due aggiornamenti Pectra e Dencun, le commissioni gas (tasse di transazione) di Ethereum sono diminuite del 90%.
La riduzione delle commissioni ha abbassato direttamente i costi di gestione delle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) su Ethereum, attirando più capitali istituzionali. Il valore totale bloccato (TVL) nella DeFi ha raggiunto i 223 miliardi di dollari, con ingenti fondi investiti in prodotti finanziari decentralizzati come prestiti, staking e pool di liquidità.
La posizione dominante di Ethereum nell'ecosistema delle stablecoin è diventata ancora più solida, con le stablecoin emesse e circolanti su Ethereum che rappresentano il 50% del mercato globale.
