La strategia di pricing pre-lancio di Hyperliquid alimenta l’ascesa meteoritica di Hype

Hyperliquid ha annunciato aggiornamenti alla sua formula del prezzo di riferimento, introducendo dati sui prezzi pre-lancio per migliorare l’accuratezza e la reattività del suo mercato dei derivati. Questo cambiamento riflette la crescente domanda per i prodotti derivati della piattaforma, in particolare in vista di importanti eventi di generazione di token (TGE). Gli aggiustamenti mirano ad allineare meglio i prezzi di riferimento alle condizioni di mercato in tempo reale, specialmente durante periodi di elevata volatilità causata da speculazioni pre-lancio e concentrazione di liquidità. L’azienda non ha divulgato dettagli specifici sull’algoritmo aggiornato, ma ha sottolineato che l’inclusione dei dati pre-lancio garantisce una scoperta dei prezzi più affidabile e riduce le possibili distorsioni causate da improvvisi picchi nell’attività di trading [5].

Hyperliquid ha registrato volumi da record nelle ultime settimane, con il suo exchange decentralizzato che ha elaborato oltre 29 miliardi di dollari di volume di trading in un solo giorno durante il lancio del contratto perpetuo 3x WLFI-USD. Questo aumento ha incrementato significativamente i ricavi della piattaforma, che hanno raggiunto quasi 29 milioni di dollari in un solo giorno il 18 agosto. La capacità della piattaforma di gestire grandi volumi con uno slippage minimo ha attirato elogi dagli analisti, che descrivono Hyperliquid come un’infrastruttura tecnicamente solida e di livello istituzionale. L’integrazione di una struttura di margine 1/3 nel contratto 3x WLFI consente ai trader di ottenere esposizione con leva senza detenere i token sottostanti, aumentando ulteriormente l’attrattiva della piattaforma per i trader speculativi [5].

Il modello tokenomics della piattaforma ha inoltre guadagnato trazione, con il meccanismo di buyback e burn dei token di Hyperliquid che genera una domanda costante per il token nativo HYPE. Circa il 97% delle commissioni di trading viene destinato ai buyback dei token, il che ha portato a una sostanziale riduzione dell’offerta circolante. Da gennaio, l’Assistance Fund ha acquisito oltre 29,8 milioni di token HYPE, per un valore superiore a 1,5 miliardi di dollari. La strategia di buyback è progettata per creare una pressione rialzista sui prezzi riducendo l’offerta, mentre premia i detentori a lungo termine. Gli analisti hanno osservato che questo modello deflazionistico ha contribuito alla recente sovraperformance del token rispetto sia agli indici di riferimento crypto più ampi che alle piattaforme di smart contract concorrenti [2].

L’attività di mercato per HYPE è stata eccezionalmente forte, con il token che ha registrato un aumento del 21,20% negli ultimi sette giorni. Il token HYPE ha guadagnato oltre il 430% dal minimo di aprile ed è cresciuto quasi 15 volte dal suo debutto sul mercato alla fine di novembre 2023. Il token ha raggiunto un massimo storico sopra i 50 dollari all’inizio di questo mese, trainato da volumi di trading record e da un crescente interesse istituzionale. La capitalizzazione di mercato di HYPE attualmente si attesta a 16,8 miliardi di dollari, mentre la sua fully diluted valuation (FDV) supera i 50 miliardi di dollari. Gli analisti hanno evidenziato la discrepanza tra queste due metriche, notando che solo circa un terzo dell’offerta totale del token è attualmente in circolazione [2].

Diversi analisti crypto e partecipanti al mercato hanno espresso prospettive rialziste per HYPE, con il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes che prevede un potenziale rialzo di 126 volte per il token nei prossimi tre anni. Hayes attribuisce questo potenziale all’espansione dell’uso delle stablecoin e alla crescita prevista delle commissioni di trading annualizzate, che stima possano raggiungere i 258 miliardi di dollari. Una tale proiezione implicherebbe una valutazione superiore a 5.670 dollari per token HYPE, assumendo un aumento di 215 volte dei ricavi annualizzati. Sebbene tale obiettivo sia altamente speculativo, sottolinea la fiducia nella capacità di Hyperliquid di conquistare una quota significativa del mercato dei derivati decentralizzati [6].

Il successo di Hyperliquid è stato attribuito anche alla sua capacità di superare i concorrenti sia in termini di volume che di quota di mercato. La piattaforma ora controlla circa il 75% del mercato degli exchange decentralizzati di perpetual, una posizione precedentemente detenuta da dYdX. L’architettura ibrida di Hyperliquid, che combina la velocità degli exchange centralizzati con la trasparenza dei sistemi decentralizzati, si è rivelata una proposta di valore convincente sia per i trader retail che istituzionali. Inoltre, il recente lancio di incentivi di staking di livello istituzionale, che offrono rendimenti annuali fino al 55%, ha ulteriormente rafforzato l’attrattiva della piattaforma per i fornitori di capitale [5].