Los coreanos compran acciones, pero el Banco Central de Corea está comprando oro.

Entre 2011 y 2013, tras la crisis financiera de Wall Street, el Banco Central de Corea aprendió la lección e incrementó durante tres años consecutivos sus reservas de oro en 90 toneladas. Las actuales reservas de oro de Corea del Sur tuvieron su origen en ese período. Sin embargo, a partir de 2013 y durante varios años, la caída del precio del oro provocó críticas sobre esa inversión. Desde entonces, el Banco Central no realizó compras adicionales de oro, perdiendo así la oportunidad de beneficiarse del fuerte repunte del oro desde 2020.

Actualmente, el Banco Central de Corea posee 104,4 toneladas de oro, valoradas en 4.790 millones de dólares, lo que representa un 1,1% de las reservas internacionales totales, que ascienden a 427.360 millones de dólares hasta finales de junio. Según datos del World Gold Council, este volumen sitúa al Banco Central de Corea en el puesto 39 a nivel mundial en tenencias de oro, una posición muy por debajo del ranking global de su PIB. Además, la proporción de oro dentro de sus reservas internacionales también es mucho menor a la media global.

Tras más de diez años de inactividad, el Banco Central de Corea recientemente ha empezado a seguir la tendencia de diversificación de reservas internacionales impulsada por otros bancos centrales. Sin embargo, a diferencia de la mayoría de los bancos centrales que compran lingotes de oro físico en el mercado, el Banco Central de Corea ha optado por herramientas de inversión como los ETFs de oro (fondos cotizados en bolsa). Documentos públicos muestran que, en el segundo trimestre de este año, el Banco Central de Corea adquirió participaciones significativas del mayor ETF de oro del mundo, el SPDR Gold Trust ETF. Al 30 de junio, el valor estimado de estas participaciones alcanzaba los 250,41 millones de dólares, equivalente aproximadamente a dos toneladas de oro.

Tradicionalmente, una gran parte del oro de Corea del Sur se custodiaba en las bóvedas del Banco de Inglaterra. Sin embargo, gracias al uso de ETFs de oro, Corea ha obviado las transacciones en cuentas de oro físico. Esta vía poco convencional recuerda al famoso “traslado mágico de oro” realizado en los mercados financieros por el Banco Central de Francia el año pasado. En aquel entonces, el Banque de France vendió oro antiguo en el mercado de Nueva York y recompró la misma cantidad de oro nuevo en otro lugar, completando la retirada del último lote de oro que tenía depositado en la Reserva Federal de Nueva York, manteniendo el volumen total de reservas pero repatriando todo el oro al país.