La agitación política en Francia afecta al euro y las apuestas bajistas de los hedge funds alcanzan el nivel más alto en más de seis años.

Según ha informado el APP de Zhihui Finance, la situación política volátil en Francia continúa generando inquietud en el mercado de bonos europeo y presionando la cotización del euro, lo que lleva a los fondos de cobertura a aumentar sus apuestas bajistas sobre la divisa. Los datos más recientes muestran que las posiciones netas cortas de euro mantenidas por fondos apalancados han alcanzado el nivel más alto desde marzo de 2020, reflejando un pesimismo creciente entre los operadores especulativos respecto al futuro del euro.

De acuerdo con los datos publicados el viernes por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos y recopilados por Bloomberg, en la semana que terminó el 20 de octubre, los operadores apalancados mantenían apuestas bajistas sobre el euro por alrededor de 11.800 millones de euros (aproximadamente 13.200 millones de dólares). En el mismo periodo, las posiciones netas cortas aumentaron en 1.305 contratos, alcanzando los 94.138 contratos, el mayor nivel desde marzo de 2020.

El incremento sostenido de posiciones cortas sobre el euro se da mientras los riesgos fiscales y políticos de Francia se convierten en el principal foco de atención de los mercados financieros europeos.

Durante este mes, el mercado de bonos francés ha permanecido bajo presión debido al estancamiento entre los legisladores franceses en torno a cómo abordar la pesada carga de deuda del país. Al mismo tiempo, las protestas en torno al costo de vida han intensificado la tensión política, generando enfrentamientos entre algunos manifestantes y la policía. El gobierno francés se encuentra preparándose para nuevos posibles disturbios este fin de semana. Esta incertidumbre en Francia no solo aumenta la preocupación de los inversores por el panorama fiscal del país, sino que también supone una presión sobre el apetito de riesgo en los mercados europeos en general.

En realidad, los operadores especulativos han sostenido posiciones netas cortas sobre el euro desde febrero de este año, y la reciente inestabilidad fiscal y política en Francia ha reforzado esa tendencia. El mercado teme que el riesgo político en Francia pueda afectar las perspectivas de crecimiento económico en Europa e incrementar la incertidumbre sobre las próximas decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo.

A medida que el crecimiento económico se ve presionado, los inversores han comenzado a reevaluar si el Banco Central Europeo subirá aún más los tipos de interés y en qué magnitud. Esto también está generando preocupación sobre una posible ampliación de la brecha de tipos de interés entre Europa y Estados Unidos, lo que añade presión adicional sobre el euro.

Si el margen de maniobra para nuevas subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo se ve limitado por el debilitamiento económico, mientras que los tipos en Estados Unidos se mantienen en niveles relativamente altos, el diferencial del euro frente al dólar podría perder aún más atractivo. En términos de cotización, el euro volvió a debilitarse esta semana respecto al dólar. Tras haber roto una racha de cinco semanas consecutivas de caídas, la reciente incertidumbre política en Francia y la perspectiva económica en Europa han vuelto a presionar a la baja a la moneda. Hasta este viernes, el euro acumuló una caída semanal de aproximadamente el 0,4% frente al dólar.

En líneas generales, la inestabilidad política en Francia, el riesgo fiscal y la incertidumbre sobre la política del Banco Central Europeo están frenando el desempeño del euro. Con las apuestas netas cortas de los fondos apalancados en máximos de más de seis años, el sentimiento de cautela respecto a la economía europea y la evolución del euro se intensifica aún más.

De cara al futuro, la evolución de los problemas fiscales de Francia y la forma en que el Banco Central Europeo equilibre su política monetaria entre el menor crecimiento económico y la presión inflacionaria serán factores clave para el desempeño futuro del euro.