Impinj (PI) ve un objetivo de $155 mientras las presiones de reinicio de canal afectan la perspectiva a corto plazo

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El 6 de febrero, UBS redujo su precio objetivo para Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) a 155 dólares desde 190 dólares, manteniendo una calificación Neutral. La firma citó una guía para el primer trimestre que quedó sustancialmente por debajo de las expectativas del consenso, impulsada por una prolongada digestión de inventario en el canal y dinámicas de obsolescencia de productos, afectando especialmente a grandes clientes como UPS. UBS señaló que, si bien las estimaciones se han ajustado a la baja, los catalizadores más sostenibles podrían depender de una adopción más amplia en el sector alimentario y una recuperación más clara en la demanda minorista.

Un día antes, Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) reportó resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2025. El EBITDA ajustado para el ejercicio 2025 alcanzó un récord de 69,6 millones de dólares, frente a 65,9 millones en 2024, con un margen EBITDA ajustado récord del 19,3%, coherente con el modelo financiero de largo plazo. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre totalizó 16,4 millones de dólares, reflejando un margen del 17,7%. La dirección destacó un aumento interanual del 9% en los volúmenes de unidades de chip endpoint durante 2025, con la plataforma M800 emergiendo como el principal motor de volumen y contribuyendo a una combinación de productos más favorable. Para el primer trimestre de 2026, Impinj proyectó ingresos de entre 71 y 74 millones de dólares, en comparación con los 74,3 millones del mismo período del año anterior, lo que implica una caída interanual aproximada del 2% en el punto medio. Las perspectivas reflejan una caída secuencial prevista de los ingresos por chip endpoint de un valor alto de dos dígitos desde los 75,2 millones de dólares del cuarto trimestre, principalmente debido a la normalización de inventario en la cadena de suministro, la debilidad del sector minorista y reducciones de precios anuales moderadas, junto con ingresos por sistemas estacionalmente más bajos. El EBITDA ajustado se proyecta entre 1,2 y 2,7 millones de dólares, con una ganancia neta no-GAAP de entre 2,5 y 4,0 millones, o 0,08 a 0,13 dólares por acción diluida. A pesar de los vientos en contra a corto plazo, los indicadores récord de rentabilidad y el aumento de los volúmenes de endpoint demuestran apalancamiento operativo y durabilidad de la demanda subyacente, lo que sugiere que, una vez que disminuyan las presiones de inventario, el poder de ganancias podría acelerarse significativamente.

Impinj, Inc. (NASDAQ:PI) es un participante líder en el ecosistema de Internet de las Cosas, enfocado en la tecnología RAIN RFID que conecta objetos físicos con sistemas de datos en la nube. Fundada en el año 2000 y con sede en Seattle, Washington, la empresa ofrece una plataforma verticalmente integrada que abarca chips endpoint, lectores y soluciones de software que permiten la identificación, seguimiento y autenticación de artículos en tiempo real.

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