La alta rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense ejerce presión, el índice bancario se encuentra en una zona de ajuste y Citigroup cae casi un 5% durante la jornada.

Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. continúan en alza, las acciones bancarias estadounidenses sufren aún más presión.

Durante la sesión bursátil del jueves 1 de octubre, hora del este de EE.UU., el índice bancario de referencia KBW llegó a caer un 2,4%, marcando un nuevo mínimo intradiario desde finales de mayo. Todas las acciones componentes del índice retrocedieron; entre ellas, Citigroup (C) lideró las pérdidas, cayendo hasta un 4,6%, su mayor caída intradiaria desde julio. Los inversores están reevaluando el impacto de los rendimientos en aumento de los bonos del Tesoro en la economía estadounidense y en las actividades bancarias.

Hasta la sesión del jueves, el índice KBW de bancos ha retrocedido aproximadamente un 14% respecto a su máximo de mediados de agosto. Según la definición habitual de corrección técnica (caída del 10% o más respecto al máximo reciente), el índice no solo ha entrado en territorio de corrección, sino que la retracción del 14% implica que el ajuste se ha profundizado aún más.

En lo que va del año, el índice KBW de bancos acumula una suba de menos del 2%, claramente por detrás del índice S&P 500, que en el mismo período avanza cerca del 11%.

Las acciones bancarias bajo presión generalizada; desempeño relativo del sector financiero en septiembre es el peor desde 1990

La debilidad reciente de las acciones bancarias ya se extendió de empresas puntuales a todo el sector.

Capital One (COF) y Wells Fargo (WFC) llevan caídas superiores al 15% en lo que va del año; en el último mes, Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS) también bajaron más del 11%.

El analista de Truist, Brian Foran, comentó que septiembre fue un “mes inolvidable para las acciones financieras”, cuyo desempeño relativo frente a otros sectores fue el peor para ese mes desde 1990.

Foran considera que la debilidad de las acciones financieras en realidad ya se extiende desde hace tiempo. Remonta esta tendencia al debilitamiento relativo del sector frente al mercado desde abril de 2025, y señala ciertas similitudes con el comportamiento durante la burbuja de internet.

Sin embargo, también señala una diferencia importante entre la situación actual del mercado y otros períodos de debilidad financiera: las proyecciones de beneficios para las empresas financieras, según los analistas, todavía se siguen revisando al alza.

Al mismo tiempo, Foran opina que no es solo el sector financiero el que está bajo presión. El auge de la inteligencia artificial (IA) está concentrando el capital en pocos sectores, dejando a áreas como la financiera sin la misma participación en el rally alcista.

Altas tasas y preocupación por la IA: acciones bancarias bajo múltiples presiones

El aumento sostenido de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está siendo el telón de fondo clave para la presión sobre las acciones bancarias.

A medida que los rendimientos a largo plazo suben, el mercado reevalúa cómo el entorno de tasas elevadas puede afectar el crecimiento económico, el costo de financiamiento, la demanda de crédito y la rentabilidad de los bancos. Al mismo tiempo, la preocupación por un posible cambio de modelo de negocio bancario tradicional a causa de la IA refuerza la presión sobre las bancarias.

Sin embargo, dentro del mercado hay distintas opiniones sobre el impacto potencial de la IA.

El prestigioso analista bancario de Wells Fargo, Mike Mayo, afirmó a principios de esta semana que el temor del mercado al riesgo que suponen los agentes de IA, al posible impacto de las elecciones de medio término en noviembre y al alza de las tasas ya “ha sido exagerado”.

Mayo opina que, a medida que los grandes bancos vayan publicando resultados, el “panic selling” por IA en acciones financieras probablemente se revierta. Destacó especialmente que los bancos ostentan una ventaja que la IA no podrá sustituir fácilmente en el corto plazo: la “confianza del público en los bancos, que es el verdadero foso en el negocio de los depósitos”.

Esto implica que, aunque la IA pueda cambiar la forma de operar, la estructura de empleados y ciertos servicios financieros, el negocio central de depósitos, crédito y la relación con los clientes no será reemplazado por agentes de IA de manera inmediata.

Temporada de resultados de grandes bancos comienza el 13 de octubre; la rentabilidad será la clave

La atención de los inversores ahora se centra en los balances del tercer trimestre de los grandes bancos estadounidenses.

La temporada de balances de los grandes bancos empieza el 13 de octubre, con bancos como JPMorgan presentando primero sus resultados. Para entonces, el margen neto de interés, la demanda de préstamos, el costo de los depósitos, calidad crediticia y el desempeño de la banca de inversión serán indicadores clave para evaluar la capacidad de los bancos de mantener sus ganancias.

Un punto relevante es que, pese a que las acciones bancarias ya han retrocedido significativamente frente a sus máximos de agosto, las expectativas de beneficios de los analistas no se han deteriorado al mismo ritmo. Esto significa que los próximos balances pondrán a prueba si las preocupaciones sobre tasas, IA y economía macroeconómica ya están descontadas en los precios actuales de las acciones.

Actualmente, las acciones bancarias atraviesan un entorno de mercado singular: por un lado, el aumento sostenido de los rendimientos de los bonos refuerza la cautela sobre la economía y el sistema financiero; por el otro, las expectativas de beneficios bancarios no muestran un deterioro claro, mientras el furor por la IA concentra fondos en unos pocos subsectores tecnológicos.

Con la llegada de la temporada de balances el 13 de octubre, será clave observar si los resultados aportan nuevos datos de base y si la corrección de las acciones bancarias se profundizará aún más.