Novedades

• El BIS afirma que las stablecoins corren el riesgo de fragmentar el sistema financiero global. • Funcionarios advierten que los tokens respaldados por el dólar podrían debilitar la soberanía monetaria. • La institución promueve el Project Agorá como un marco alternativo. El Bank for International Settlements (BIS) ha intensificado sus críticas hacia las stablecoins privadas, advirtiendo que podrían fragmentar el sistema monetario global y crear nuevos riesgos para la estabilidad financiera. En el Reporte Económico Anual 2026, la institución sostiene que las monedas digitales emitidas de forma privada no pueden ofrecer las características esenciales del dinero soberano y, en cambio, impulsa una infraestructura de pagos unificada y tokenizada basada en bancos centrales y bancos comerciales regulados. El BIS cuestiona la capacidad de las stablecoins para funcionar como dinero La institución con sede en Basilea argumenta que las stablecoins no cumplen con una de las características fundamentales de los sistemas monetarios modernos: la “unicidad del dinero”. Bajo el actual sistema financiero, una unidad de moneda soberana mantiene el mismo valor independientemente de si se posee como dinero de banco central, depósito en banco comercial o efectivo físico. Según el BIS, las stablecoins emitidas de manera privada no pueden garantizar consistentemente esa propiedad, ya que pueden cotizar por encima o por debajo de su paridad prevista durante períodos de estrés en el mercado. El reporte señala que las stablecoins operan en múltiples blockchains públicas que suelen estar aisladas entre sí. En lugar de generar una red de pagos unificada, esta estructura da lugar a ecosistemas digitales separados, o lo que el BIS describe como “jardines amurallados”, donde la liquidez, los usuarios y las aplicaciones permanecen fragmentados entre libros contables competidores. Los funcionarios sostienen que esta falta de interoperabilidad limita la competencia, reduce la eficiencia de pagos y complica la liquidación transfronteriza. El BIS también advierte que los rescates masivos de stablecoins podrían obligar a los emisores a liquidar activos de reserva, incluyendo bonos del Tesoro de Estados Unidos, generando estrés adicional en los mercados de dinero tradicionales por ventas rápidas de activos durante episodios de inestabilidad financiera. Tokens respaldados por el dólar plantean preocupaciones sobre la soberanía Otra preocupación importante resaltada en el informe es la creciente adopción de stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense en economías emergentes y en desarrollo. El BIS observa que hogares y empresas en países que atraviesan alta inflación o monedas nacionales volátiles recurren cada vez más a stablecoins vinculadas al dólar para preservar el poder de compra y facilitar transacciones internacionales. Si bien la tendencia puede ofrecer beneficios financieros de corto plazo para los usuarios, la institución sostiene que su adopción generalizada podría reducir la efectividad de la política monetaria local al desviar ahorros y pagos de las monedas nacionales. De acuerdo con el reporte, la expansión continua de stablecoins respaldadas por el dólar podría acelerar la dolarización digital, modificar los flujos de capital internacional y aumentar la volatilidad del tipo de cambio, debilitando finalmente la capacidad de los bancos centrales para manejar la inflación y sostener la estabilidad económica. Project Agorá propone un modelo diferente En vez de oponerse a la tokenización en sí, el BIS aboga por integrar la tecnología blockchain al sistema financiero existente a través del Project Agorá. La iniciativa reúne a ocho bancos centrales y más de 40 instituciones financieras comerciales reguladas para desarrollar un libro mayor unificado capaz de soportar pagos programables y liquidación transfronteriza continua. Bajo el esquema propuesto, las reservas tokenizadas de bancos centrales servirían como base para la liquidación, mientras que los bancos comerciales emitirían depósitos tokenizados totalmente intercambiables con dinero soberano. El BIS sostiene que esta estructura preserva el sistema bancario de dos niveles existente, al tiempo que ofrece muchos de los beneficios tecnológicos asociados a la blockchain, incluyendo liquidación más rápida, programabilidad y procesamiento de transacciones las 24 horas. A diferencia de las stablecoins privadas que circulan en blockchains públicas independientes, el libro mayor unificado está diseñado para brindar una infraestructura común de liquidación en la que distintas instituciones financieras puedan operar sin fricciones. Reguladores llaman a reglas globales coordinadas El informe llega junto a renovados llamamientos para la coordinación regulatoria internacional. Esta semana, el BIS Financial Stability Institute instó a los responsables de políticas a acelerar el trabajo sobre estándares globales comunes para las stablecoins, advirtiendo que regulaciones nacionales fragmentadas podrían fomentar la arbitraje regulatorio y profundizar la fragmentación financiera. La institución sostiene que marcos legales inconsistentes dificultarían la supervisión transfronteriza, al mismo tiempo que permitirían a los emisores de stablecoins operar bajo diferentes estándares regulatorios según la jurisdicción. El informe destaca una división creciente en la elaboración de políticas globales. Mientras jurisdicciones como Estados Unidos han adoptado stablecoins privadas reguladas como parte de sus estrategias de activos digitales, el BIS continúa defendiendo los depósitos bancarios comerciales tokenizados respaldados por dinero de banco central como base para futuros pagos digitales. A medida que los gobiernos avanzan en la definición de la próxima generación de infraestructura financiera, el debate trasciende la tecnología y abarca preguntas más generales sobre la soberanía monetaria, la estabilidad sistémica y quién debería controlar finalmente la emisión de dinero digital.

Glonghui, 2 de julio – La agencia de auditoría del Congreso de Estados Unidos informó que Boeing ha resuelto varios problemas técnicos que venían retrasando la entrega de dos aviones presidenciales “Air Force One”. Se espera que este contratista de defensa entregue el primer avión modificado antes de 2028; actualmente, se han logrado avances en el diseño del sistema de control ambiental y también se está solucionando el problema relacionado con la despresurización de la cabina. El progreso de entrega de estos dos aviones por parte de Boeing sigue estando casi tres años atrasado con respecto al plan original, y el costo estimado de cada uno es de 3.300 millones de dólares, aproximadamente un 7% más que la estimación del año pasado.

Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, declaró que las señales del mercado laboral en algunos sectores no son tan débiles como indica la tasa de desempleo general.