Grayscale: Die Zukunft von Bitcoin könnte in den kommenden Monaten in die „Erholungsphase“ eintreten, aber eine nachhaltige Bodenbildung erfordert weiterhin Unterstützung durch neue Käufer.
BlockBeats News, 5. Juni. Zach Pandl, Research Director bei Grayscale, erklärte in einem Beitrag, dass nach der Offenlegung des Verkaufs von 32 BTC durch Strategy am 1. Juni eine neue Runde der BTC-Marktvolatilität ausgelöst wurde. Er wies darauf hin, dass das Verkaufsvolumen selbst nicht erheblich war, da Strategy immer noch etwa 840.000 BTC in seiner Bilanz hält, was rund 55 Milliarden US-Dollar entspricht. Als eine der größten digitalen Asset-Treasuries der Welt hat jedoch eine Änderung bei ihrer Strategie die Marktstimmung unter Druck gesetzt.
Pandl ist der Ansicht, dass die jüngste Volatilität den Preis der Variable Rate Convertible Preferred Shares (VRCPS) von Strategy beeinflusst hat. Das Designziel der VRCPS besteht darin, einen Preis von rund 100 US-Dollar pro Aktie zu halten, wobei die aktuelle Dividendenrendite bei 11,5% liegt. Sollte der Aktienkurs unter 100 US-Dollar fallen, bedeutet dies, dass Anleger eine höhere Rendite verlangen. Strategy kann die Dividende erhöhen, dies würde jedoch zukünftige Cashflow-Verpflichtungen steigern und möglicherweise zu weiteren BTC-Verkäufen führen, was den BTC-Preis zusätzlich belasten könnte. Das kreditfinanzierte Geschäftsmodell von Strategy ist unter Druck, was die Volatilität des gesamten BTC-Marktes erhöht. Auf dem aktuellen Kursniveau von STRC und MSTR-Aktien glaubt Grayscale, dass die Fähigkeit von Strategy, weiterhin mehr BTC anzusammeln, begrenzt ist.
Grayscale ist jedoch der Ansicht, dass es langfristig der Gesundheit des Bitcoin-Ökosystems zugutekommt, die kreditfinanzierten digitalen Asset-Treasury-Positionen in der Bilanz zu reduzieren und mehr BTC auf diversifizierte Unternehmensbilanzen zu verteilen. Doch solange kein nachhaltiger Boden beim BTC-Preis gefunden wurde, müssen weitere Käufer in den Markt eintreten. Grayscale erwartet, dass sich der BTC-Preis in den kommenden Monaten erholt, aber kurzfristig könnte sich die BTC-Performance hinter anderen Kryptomarktsektoren zurückbleiben, die stärker von regulatorischer Klarheit profitieren.
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