Das Vertrauen großer japanischer Hersteller erreicht ein Achtjahreshoch, die Zinserwartungen der japanischen Zentralbank steigen.

Laut Golden Ten Data veröffentlichte die Bank of Japan am Donnerstag die vierteljährliche Tankan-Umfrage, die zeigt, dass der Konjunkturindex für große Industrieunternehmen im September von 22 auf 24 gestiegen ist. Dies ist das sechste Quartal in Folge mit einer Verbesserung und stellt den höchsten Stand seit über acht Jahren dar, liegt jedoch leicht unter der Prognose von 25 der von Bloomberg befragten Ökonomen. Diese Umfrage zählt zu den meistbeachteten Daten der Bank of Japan. Der Konjunkturindex für große nicht-industrielle Unternehmen sank leicht von 37 auf 35. Ein positiver Index bedeutet, dass mehr Unternehmen die Geschäftslage als „günstig“ bewerten als als „ungünstig“.

Der aktuelle Tankan-Bericht zeigt, dass die Widerstandsfähigkeit japanischer Unternehmen weiterhin anhält. Die starke Nachfrage nach globaler künstlicher Intelligenz mildert die Auswirkungen der Konflikte im Nahen Osten und sorgt dafür, dass der PMI des japanischen verarbeitenden Gewerbes in jedem Monat dieses Jahres erweitert wurde. Der Anstieg der realen Löhne unterstützt die Nachfrage nach nicht-industriellen Dienstleistungen. Vor diesem Hintergrund dürfte die Umfrage vom Donnerstag die Markterwartung stärken, dass die Bank of Japan vor Dezember erneut die Zinsen erhöhen wird. Die Bank of Japan beobachtet auch aufmerksam die Preisprognosen der Unternehmen; diese erwarten, dass die jährliche Inflationsrate in fünf Jahren bei 2,5 % liegen wird, was gegenüber dem letzten Bericht mit 2,6 % einen leichten Rückgang darstellt, sich aber weiterhin auf hohem Niveau befindet.

Die Veröffentlichung der Umfrage erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Ölpreise aufgrund von Sorgen über fehlende Fortschritte bei den Verhandlungen zwischen den USA und Iran erneut steigen. Informierte Kreise berichten, dass iranische Beamte privat skeptisch sind, vor den US-Midterm-Wahlen im November eine Vereinbarung zur Beendigung der Feindseligkeiten und zur Wiederöffnung der Wasserwege zu erzielen. Die anhaltende Schwäche des Yen könnte ebenfalls ein entscheidender Faktor sein. Trotz der Versuche der Behörden in den USA und Japan, den Trend umzukehren, bleibt der Yen nahe der kritischen Marke von 1 US-Dollar zu 160 und lag am Donnerstagmorgen in Tokio bei etwa 157,70.

Neben der starken KI-Nachfrage profitieren japanische Unternehmen auch von den immer stärker ausgeprägten anhaltenden Preis- und Lohnerhöhungen, die es ihnen ermöglichen, nach Jahren der Kostensenkung und stagnierenden Löhne größere Preiserhöhungsspielräume zu haben. Der Bericht des japanischen Finanzministeriums vom letzten Monat zeigt, dass die Unternehmensgewinne im zweiten Quartal einen historischen Höchststand erreichten. Der Bericht der Teikoku Databank vom Mittwoch zeigt, dass im September insgesamt 4.965 Lebensmittel- und Getränkewaren im Preis erhöht wurden, was gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als doppelt so viele sind.

Kazuo Momma, ehemaliger Executive Director für Geldpolitik bei der Bank of Japan, sagte letzte Woche zu Bloomberg, dass der aktuelle Tankan-Bericht eine Schlüsselgrundlage für die Entscheidung der Bank of Japan am Monatsende über eine mögliche Zinserhöhung sei. Seiner Ansicht nach liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Festlegung der Politik am 30. Oktober bei 30 %.