Die US-Arbeitsmarktdaten übertreffen die Erwartungen, Zinssenkungen könnten sich verzögern; unterbrochene Düngemittellieferungen und steigende Energiekosten treiben die Agrarpreise; Verkäufe durch einige Zentralbanken beeinträchtigen den langfristigen Aufwärtstrend von Gold nicht – 0407 Makro-Überblick
Im März stieg die Zahl der neu geschaffenen nicht-landwirtschaftlichen Arbeitsplätze in den USA unerwartet auf 178.000, wobei vor allem der Bildungs- und Gesundheitssektor vom Ende der Streiks profitierte und die größten Zuwächse verzeichnete. Die Arbeitslosenquote sank um 0,1 Prozentpunkte auf 4,3%. Kurzfristig bleibt der Schwerpunkt der Federal Reserve auf der Beobachtung der Inflationsrisiken, sodass das Zeitfenster für Zinssenkungen sich möglicherweise verzögert.
Aufgrund unterbrochener Düngemittelversorgung und steigender Energiekosten stehen die Preise für Agrarprodukte unter Aufwärtsdruck. Obwohl nach Ausbruch des Konflikts Zuflüsse in sichere Anlagen den US-Dollar kurzfristig gestärkt haben, wächst angesichts zunehmender Stagflationsrisiken die Erwartung einer strikteren Geldpolitik der EZB im Vergleich zur Federal Reserve, was zu einer Vergrößerung des Zinsunterschieds zwischen Europa und den USA und zu einer mittelfristigen Schwächung des US-Dollars führt.
Seit dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran haben einige Zentralbanken Gold verkauft. Zentralbanken tendieren dazu, Trendbewegungen zu folgen, könnten jedoch auch gezwungen sein, Gold zu verkaufen, um Liquidität zu sichern oder ihre Reserven zu erhöhen. Dennoch bleibt der langfristige Aufwärtstrend beim Goldpreis bestehen: Im März kauften die Zentralbanken weltweit netto 14,7 Tonnen zu, und das langfristig geschwächte Vertrauensverhältnis zum US-Dollar bleibt unverändert.
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