Der "Kriegsmodus" des S&P 500 Index: Anstieg zu Beginn der Woche, dann Seitwärtsbewegung, Rückgang am Donnerstag und Freitag
Ein seit fünf Wochen andauernder Krieg im Nahen Osten, der die globale Wirtschaft erschüttert, hat dazu geführt, dass sich an den US-Aktienmärkten ein vorhersehbares Muster herausbildet: Zu Beginn der Woche ein starker Auftakt, zur Wochenmitte eine Seitwärtsbewegung und dann fast „wie nach Fahrplan“ Kursverluste am Donnerstag und Freitag.
Ähnliche Bewegungen sind in europäischen Aktienmärkten, aufstrebenden Märkten und teilweise sogar bei US-Staatsanleihen zu beobachten, doch im S&P 500 sind sie besonders ausgeprägt. Seit Ausbruch des Iran-Kriegs verzeichnete dieser Index in den ersten drei Handelstagen jeder Woche Kursgewinne, stürzte aber an Donnerstag und Freitag insgesamt um rund 9 % ab.
Zu Beginn dieser Woche war der Optimismus besonders spürbar; der S&P 500 stieg um mehr als 3 %, weil der Markt davon ausging, dass Trump beabsichtigt, die USA aus dem Iran-Konflikt herauszuhalten.
Analysten erklären: Die Logik dahinter ist einfach – das Wochenende umfasst zwei Tage, und diese Woche ist der Freitag wegen eines Feiertags sogar ein dritter Tag, an dem nicht gehandelt werden kann. In dieser Zeit kann sich die Kriegslage bedeutend verändern, insbesondere in Anbetracht dessen, dass US-Präsident Trump dazu neigt, bedeutende Entscheidungen in Marktpausen zu treffen. Diese Veränderungen könnten der Weltwirtschaft weiteren Schaden zufügen. Deshalb reduzieren viele Investoren ihre Aktienpositionen vor dem Wochenende.
Joe Gilbert, Portfolio Manager bei Integrity Asset Management, erklärt: „Es ist beunruhigend, angesichts unvorhersehbarer Risiken in eine Zeit ohne Handel zu gehen. Das Risikomanagement am Wochenende ist mittlerweile einfacher als das Halten von Positionen.“
Doch dieses „Intraday-/Wochenmuster“ während einer Kriegssituation ist auch ein Warnsignal für diejenigen, die meinen, der Ausverkauf sei vorbei:
Nach dem Wochenauftakt meinen Optimisten, der Markt habe seinen Boden gefunden. Der „Super-Bulle“ Tom Lee sagt, US-Aktienmärkte fänden oft zu Beginn eines Krieges ihren Tiefpunkt, diese Korrektur sei fast abgeschlossen. Der S&P 500 erreicht normalerweise innerhalb der ersten 10 % der Kriegsdauer das Tief; der inflationsbereinigte Ölpreis liegt unter dem Durchschnitt dieses Jahrhunderts – der Einfluss auf die US-Wirtschaft ist begrenzt; angesichts der aktuellen, äußerst vorsichtigen Positionierung am Markt ist die Korrektur zu 90–95 % abgeschlossen.
Steve Sosnick, Chief Strategist von Interactive Brokers, meint, je weiter die Woche fortschreitet, desto mehr wird der Optimismus durch eine Flucht in Sicherheit abgelöst.
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