Circle-Aktie vor Veröffentlichung der Q4-Ergebnisse: Sollten Investoren Abstand nehmen?
Circle Internet Group CRCL wird voraussichtlich am 25. Februar 2026 die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlichen.
Die Zacks-Konsensschätzung für die Umsätze des vierten Quartals liegt derzeit bei 748,62 Millionen US-Dollar, was auf Erwartungen einer soliden Umsatzentwicklung hindeutet. Die Konsensschätzung für den Gewinn beläuft sich aktuell auf 15 Cent pro Aktie, was in den letzten 30 Tagen unverändert blieb, jedoch in den letzten 60 Tagen um 1 Cent gesunken ist.
Bildquelle: Zacks Investment Research
Im zuletzt veröffentlichten Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 meldete Circle einen bereinigten Gewinn von 64 Cent pro Aktie und übertraf damit deutlich die Zacks-Konsensschätzung von 20 Cent. Circle, weithin bekannt als Emittent des USDC-Stablecoin, feierte am 5. Juni 2025 sein Debüt an der New York Stock Exchange unter dem Ticker CRCL.
Circle Internet Group, Inc. Preis und EPS-Überraschung
Circle Internet Group, Inc. price-eps-surprise | Circle Internet Group, Inc. Quote
Earnings Whispers für CRCL-Aktie
Unser bewährtes Modell prognostiziert dieses Mal keinen Gewinnüberraschung für Circle. Laut Zacks-Modell erhöht die Kombination aus einem positiven Earnings ESP und einem Zacks Rank #1 (Strong Buy), 2 (Buy) oder 3 (Hold) die Wahrscheinlichkeit einer Gewinnüberraschung. Dies ist jedoch in diesem Fall nicht gegeben, wie unten ersichtlich.
Circle weist derzeit einen Earnings ESP von +2,94% und einen Zacks Rank #5 (Strong Sell) auf. Mit unserem Earnings ESP Filter können Sie die besten Aktien zum Kaufen oder Verkaufen entdecken, bevor diese gemeldet werden.
Faktoren, die die Q4-Ergebnisse von CRCL beeinflussen
Das Umsatzmodell von Circle bleibt stark zinsabhängig, da die Reserveneinkünfte hauptsächlich aus Vermögenswerten stammen, die USDC hinterlegen. Im Vorquartal sank die Rendite der Reserven im Jahresvergleich um ca. 96 Basispunkte auf rund 4,15%, was auf einen niedrigeren SOFR zurückzuführen ist und das 97%ige Wachstum des durchschnittlichen USDC-Umlaufs teilweise ausglich. Dieses schwächere Zinsumfeld begrenzte das Wachstum der Reserveneinkünfte trotz starker Zunahme der Umlaufmenge, und falls die Leitzinsen im vierten Quartal weiter gesunken sind, dürften sich die Reserveneinkünfte und die gesamte Margenstruktur von Circle im Berichtsquartal negativ entwickelt haben.
Das auf Distribution ausgerichtete Expansionsmodell von Circle bleibt ein strukturelles Margenproblem, da das Wachstum des USDC-Umlaufs mit proportional höheren Partnerauszahlungen und plattformbezogenen Anreizen einhergeht. Diese Distributions- und Transaktionskosten stiegen im dritten Quartal deutlich an und spiegeln eine erhöhte Aktivität bei wichtigen Ökosystem-Partnern wider. Diese Dynamik führte zu einem Rückgang der RLDC-Marge um 270 Basispunkte im Jahresvergleich. Sofern die Effizienz bei Auszahlungen nicht verbessert wird, dürfte ein anhaltendes USDC-Wachstum auch im vierten Quartal 2025 weiterhin Druck auf den operativen Leverage ausüben.
Circle steht vor zunehmender Konkurrenz sowohl durch neue als auch etablierte Stablecoin-Emittenten, ebenso wie durch die wachsende Attraktivität ertragsbringender digitaler Vermögenswerte wie tokenisierte Geldmarktfonds, was die Nachfrage nach den eigenen Stablecoins dämpfen könnte. Da zinstragende Alternativen weiterhin Handelsakteure im digitalen Asset-Bereich anziehen, die auf Rendite aus sind, könnte die Nachfrage nach nicht verzinsten USDC trotz einer allgemeinen Marktausweitung unter Druck geraten. In einem weiterhin erhöhten Zinsumfeld dürften diese renditegetriebenen Substitutionstrends das USDC-Umlaufwachstum gebremst und sich negativ auf die Performance im zu berichtenden Quartal ausgewirkt haben.
Allerdings wird das stark margenstarke Segment „Sonstige Umsätze“ von Circle zunehmend zu einem wichtigen Wachstumstreiber. Im Vorquartal stieg dieser Bereich im Jahresvergleich deutlich an, getrieben von Abonnements- und Serviceumsätzen in Höhe von 23,6 Millionen US-Dollar sowie steigenden Transaktionsumsätzen, da neue Infrastrukturprodukte an Zugkraft gewannen. Das Management erhöhte daraufhin die Gesamtjahresprognose 2025 für sonstige Umsätze auf 90–100 Millionen US-Dollar, was auf eine bessere Visibilität und anhaltende Nachfragedynamik hindeutet. Angesichts der beschleunigten Einführung von abonnement- und transaktionsbasierten Diensten dürften die margenstarken sonstigen Umsätze die Gesamtprofitabilität auch im vierten Quartal 2025 weiter gestützt haben.
Kursentwicklung & Bewertung der CRCL-Aktie
In den letzten sechs Monaten sind die CRCL-Aktien um 53,3% eingebrochen und haben damit den breiteren Finanzsektor, der um 6,4% zulegte, deutlich unterperformt. Die Aktie hinkte auch bedeutenden Krypto- und Blockchain-Akteuren wie CleanSpark CLSK und Coinbase COIN hinterher. Während CleanSpark in diesem Zeitraum um 4,7% stieg und Coinbase um 44,9% fiel, schnitten beide besser ab als der stärkere Rückgang von CRCL. Selbst der Fintech-Konkurrent PayPal PYPL verlor 38,4%, entwickelte sich aber immer noch besser als CRCL. Diese große Leistungslücke unterstreicht die deutliche Schwäche von CRCL im Vergleich zu CleanSpark, Coinbase und PayPal sowie zum gesamten Sektor.
CRCL 6-Monats-Aktienperformance
Bildquelle: Zacks Investment Research
Aus Bewertungssicht erscheint CRCL überbewertet, was sich in seinem Value Score von F widerspiegelt. Die Aktie wird derzeit mit dem 67,67-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, deutlich über dem Branchendurchschnitt von 11,36.
CRCL Forward 12-Monats-KGV
Bildquelle: Zacks Investment Research
Anlageüberlegungen zur CRCL-Aktie
Circle startet mit solidem Wachstum, aber zunehmendem Druck ins vierte Quartal 2025. Das Geschäft bleibt hochsensibel gegenüber Zinssätzen, Distributionskosten belasten weiterhin die Margen und die Wettbewerbsintensität im Stablecoin- und Ertrags-Asset-Segment nimmt zu. Die Aktie ist zudem der allgemeinen Volatilität des Kryptomarkts ausgesetzt, und regulatorische Unsicherheit bleibt ein potenzielles Risiko.
Dennoch wächst die USDC-Umlaufmenge weiter und neue Partnerschaften unterstützen die Skalierung der Plattform. Eine nachhaltige Margenentwicklung wird entscheidend sein, um das Investorenvertrauen zu stärken.
Fazit: Halten Sie sich vorerst von der CRCL-Aktie fern
Trotz solidem Umsatzwachstum und wachsendem margenstarken „Sonstige Umsätze“-Segment steht Circle unter zunehmendem Margendruck durch niedrigere Reservenerträge, steigende Distributionskosten und verschärften Wettbewerb. Bei einer angespannten Bewertung wirkt CRCL vor den Ergebnissen nicht attraktiv. Anleger könnten es vorziehen, an der Seitenlinie zu bleiben.
Hier finden Sie die vollständige Liste der heutigen Zacks #1-Rang-Aktien.
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