Der zunehmende Druck auf den US-Dollar hat eine starke Rallye bei Edelmetallen ausgelöst, wobei Gold historische Höchststände durchbrochen hat und Silber sowie Platin diesem Trend folgen.
Anleger wenden sich Sachwerten zu, um sich gegen politische Unsicherheiten, schwindendes Vertrauen in US-Staatsanleihen und eine sich rasant verändernde Weltwirtschaft abzusichern.
Warum der Dollar an Boden verliert
Die US-Währung ist auf den schwächsten Stand seit Wochen gefallen, belastet durch enttäuschende Arbeitsmarktdaten und zunehmende Wetten darauf, dass die Federal Reserve in den kommenden Monaten die Zinsen aggressiv senken wird. Seit Januar hat der Dollar-Index mehr als 10% verloren – ein Rückgang, der mit der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus und wachsenden Sorgen über die Auswirkungen der Zollpolitik zusammenfällt.
Die Märkte preisen nun mit hoher Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed nicht nur einmal, sondern dreimal vor Jahresende handeln wird – eine dramatische Wende gegenüber den Erwartungen vor wenigen Wochen. Diese Aussicht hat Investoren dazu veranlasst, Dollar-Bestände zu liquidieren und in Alternativen umzuschichten.
Gold führt die Rallye an
Der größte Profiteur ist Gold, das in dieser Woche auf über 3.650 US-Dollar pro Unze gestiegen ist – ein Rekord in Dollar sowie in anderen wichtigen Währungen wie dem Euro und dem britischen Pfund. Analysten sagen, die Rallye spiegele eine Mischung aus Flucht in sichere Häfen und einer Neubewertung der geldpolitischen Glaubwürdigkeit wider. „Fiskalische Lockerheit und eine rekordhohe Geldmenge treiben die Menschen zu greifbaren Wertspeichern“, sagte Nicky Shiels von MKS Pamp.
Silber und Platin schließen sich der Rallye an
Der Anstieg von Gold ist nur ein Teil der Geschichte. Silber ist in diesem Jahr um über 35% gestiegen und erreichte kürzlich 41,34 US-Dollar pro Unze, während Platin fast 50% zulegte und über 1.400 US-Dollar gehandelt wird. Die industrielle Nachfrage befeuert die Rallye zusätzlich und erweitert sie über den traditionellen sicheren Hafen hinaus.
Zentralbanken stocken leise auf
Auch nationale Reserven spielen eine entscheidende Rolle. Die People’s Bank of China hat den zehnten Monat in Folge Gold gekauft und ihren offiziellen Bestand auf über 2.300 Tonnen erhöht. Eine derart stetige Akkumulation, so Analysten, zeigt, dass auch Zentralbanken sich gegen Dollarrisiken absichern und in einem seit Jahren nicht mehr gesehenen Ausmaß in Gold diversifizieren.
Wie es weitergeht
Ökonomen erwarten, dass die ausländische Nachfrage nach US-Schulden weiter nachlässt und ein Teil dieses Kapitals stattdessen in Gold fließt. Trumps jüngste Entscheidung, Zölle auf Goldbarren aufzuheben, hat zudem Reibungsverluste am Markt beseitigt und den Weg für weitere Zuflüsse geebnet. Da bald neue Inflationszahlen erwartet werden und die Fed neue Leitlinien geben wird, warnen Händler, dass die Rallye so bald nicht abkühlen dürfte.
