ارتفعت أسهم Lumentum بنسبة 99% خلال شهر: هل لا تزال الأسهم جديرة بالشراء؟
Lumentum Holdings ارتفعت أسهم LITE بنسبة 98.5% خلال الشهر الماضي، متفوقة بذلك على تراجع قطاع الحواسيب والتكنولوجيا في Zacks بنسبة 2.9% وارتفاع قطاع مكونات الاتصالات في Zacks بنسبة 52.3%. وتفوقت الأسهم على منافسين مثل Coherent COHR، Marvell Technology MRVL وCiena CIEN خلال نفس الفترة. إذ قفزت أسهم Coherent وCiena بنسبة 27.6% و46.1% على التوالي. ومع ذلك، تراجعت أسهم Marvell بنسبة 3.9%.
تعتمد آفاق LITE على تسارع ترقيات البصريات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والزخم في مفاتيح الدوائر البصرية (OCS)، والبصريات المجمعة بشكل مشترك (CPO)، حيث تنتقل من خارطة الطريق إلى خط الأنابيب المتعاقد عليه. ومع ذلك، فإن السؤال الذي يدور في أذهان المستثمرين هو: هل يمكن لـ Lumentum تحويل الطلب إلى شحنات في الوقت المحدد مع حماية الأسعار وتوسيع الهوامش مع تحول مزيج المنتجات إلى مسارات وأنظمة وهياكل جيل جديد ذات قيمة أعلى؟ دعونا نكتشف ذلك.
أداء سهم LITE
مصدر الصورة: Zacks Investment Research
العرض يتخلف عن الطلب: هل ستتمكن LITE من تسريع الوتيرة؟
العرض محدود هيكليًا في ليزرات الإنديوم فوسفيد المعدلة بالامتصاص الكهروضوئي، حيث تقوم Lumentum بشحن طلبات أقل بنحو 25-30% من الطلب والقدرة الإنتاجية محجوزة بالكامل بموجب اتفاقيات ليزر طويلة الأجل حتى عام 2027. تعطي تلك الاتفاقيات أولوية للتخصيص وتثبّت الأسعار، بينما يتم التفاوض على الكميات الإضافية فوق المستويات المتعاقد عليها بعلاوة سعرية.
خطة التوسعة طموحة. حيث قامت Lumentum بتقديم أكثر من نصف توسعتها المخططة بنسبة 40% في ربع ديسمبر 2025 وتتوقع أن تتجاوز تلك الخطة قليلاً، مع توسع إضافي يمتد للنصف الثاني من عام 2026 وأوائل 2027 في كل من Sagamihara وCaswell وTakao.
التنفيذ هو نقطة المراقبة. ظلت المساحات الأمامية والخلفية ضيقة في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مما دفع إلى تسريع التصنيع التعاقدي، وإعادة تشكيل المصانع، وإضافة قيادة خارجية لتسريع الاستعانة بمصادر خارجية. كما أوضحت الإدارة أن عمليات تسليم مفاتيح الدوائر البصرية تعتمد على تجنب الاضطرابات غير المتوقعة في التصنيع أو سلسلة التوريد، مما يجعل التوقيت واللوجستيات محوريين في قصة الإيرادات.
المسارات والأنظمة ذات القيمة الأعلى سترفع هوامش LITE
ترتكز فرضية الهامش على المزيج والاقتصاديات. توصف هوامش الوحدات عند 1.6T بأنها أفضل بكثير من 800G، مع تحسن الربحية بفضل العائدات وتقليل الهدر. بالتوازي، من المتوقع أن يؤدي التكامل الرأسي لليزرات ذات الموجة المستمرة لوحدات Lumentum الخاصة بسعة 1.6T إلى رفع هوامش الوحدات بشكل أكبر عند دخولها الإنتاج في أواخر الربع الثاني إلى أوائل الربع الثالث من السنة المالية.
تصبح الأنظمة أكثر أهمية مع انتقال مفاتيح الدوائر البصرية إلى ما بعد الشحنات الأولية. بدأت شحنات مفاتيح الدوائر البصرية في الربع الأول من السنة المالية 2026 وتجاوزت 10 ملايين دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، أي قبل ثلاثة أشهر من المخطط، مما يدعم الرأي بأن التنفيذ قلل من المخاطر وأن تبني العملاء يتوسع.
الدليل على ذلك واضح بالفعل في التوجيهات. وجهت Lumentum إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 إلى نطاق 780-830 مليون دولار وهامش تشغيلي بين 30-31%.
اتجاه تقديرات الإجماع
مصدر الصورة: Zacks Investment Research
تحسن الرؤية يبشر بالخير بالنسبة لآفاق LITE لعام 2027
توفر مفاتيح الدوائر البصرية إشارة تراكم طلبات متعددة الأرباع. إذ ارتفع تراكم الطلبات بشكل كبير متجاوزًا 400 مليون دولار، مع غالبية الشحنات المقررة للنصف الثاني من عام 2026. ويكتسب هذا التوقيت أهمية لأنه يتزامن مع الفترة التي من المتوقع أن يسهم فيها مزيج الأنظمة بشكل أكثر أهمية.
تضيف البصريات المجمعة بشكل مشترك طبقة ثانية من الرؤية. في الربع الثاني من السنة المالية 2026، كشفت Lumentum عن أمر شراء جديد بقيمة مئات الملايين من الدولارات مرتبط بليزرات CPO، مع الشحنات المجدولة للنصف الأول من عام 2027، مع تكرار وجود نقطة تحول مادية في شحنات الرقائق فائقة القدرة في النصف الثاني من عام 2026.
المحتوى لكل نظام هو رافعة أخرى. تقوم الإدارة بتقييم وحدات مصدر الضوء الخارجية التي يمكن أن تزيد من محتوى الإيرادات لكل نظام إلى حوالي 2.0x إلى 2.5x مقارنة بالليزرات فقط، مما يوسع المحتوى القابل للاستهداف مع تطور الهياكل.
إليك لماذا تعتبر LITE فرصة شراء الآن
تعكس التقديرات الإيجابية المتزايدة آفاق Lumentum المشرقة. إذ يبلغ تقدير الإجماع في Zacks لأرباح السنة المالية 2026 حاليًا 7.63 دولار للسهم، بزيادة قدرها 32.5% خلال الثلاثين يومًا الماضية. وقد أبلغت الشركة عن أرباح قدرها 2.06 دولار للسهم في نفس الربع من العام الماضي.
تتداول LITE حاليًا بعلاوة سعرية، كما يشير تصنيف Value Score البالغ F. من حيث نسبة السعر إلى المبيعات (P/S)، تتداول Lumentum عند 11.71x، أي أعلى من متوسط القطاع الأوسع البالغ 6.48x، وCoherent عند 5.83x، وMarvell عند 6.8x، وCiena عند 7.69x.
أسهم LITE تتداول بعلاوة سعرية
مصدر الصورة: Zacks Investment Research
التقييم بعلاوة سعرية له ما يبرره، نظرًا لتحسن آفاق Lumentum مدفوعة باعتماد OCS وCPO وتوسع الهوامش. هذه العوامل تجعل السهم جذابًا للمستثمرين.
حاليًا، تحمل Lumentum تصنيف Zacks رقم 1 (شراء قوي). يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم Zacks رقم 1 لليوم هنا.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الأسهم الأمريكية خلال الليل | دخول المفاوضات بين أمريكا وإيران مرحلة المناقشات الفنية، المؤشرات الثلاثة الرئيسية تغلق على ارتفاع، سهم Dell (DELL.US) يرتفع بأكثر من 5%
عند الإغلاق، ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 478.64 نقطة، بنسبة 0.93% ليصل إلى 51828.62 نقطة، وحقق هذا الأسبوع ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 0.28%. وارتفع مؤشر S&P 500 بمقدار 39.28 نقطة، بنسبة 0.51% ليصل إلى 7743.41 نقطة، محققًا هذا الأسبوع زيادة إجمالية بنسبة 1.22%. وارتفع مؤشر ناسداك بمقدار 129.34 نقطة، بنسبة 0.48% ليبلغ 27068.71 نقطة، وسجل هذا الأسبوع ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 2.06%.
بعد تصريح المسؤولين اليابانيين، بايسنت يدعم الموقف: ناقشنا مع وزير المالية الياباني إمكانية تعزيز الين
قال بيسنت إنه أجرى يوم الجمعة "محادثة مثمرة" مع وزير المالية الياباني كاتاياما سايوكي، حيث ناقشا "مزايا الين القوي الذي يعكس الأسس الاقتصادية القوية لليابان"، وأكدا على أهمية الحفاظ على التواصل الوثيق بشأن سوق الصرف. وكشفت كاتاياما في وقت سابق أن ترامب وكوئيشي سانا يوميا أشارا خلال لقائهما هذا الأسبوع إلى ضعف الين، وأوضحت كوئيشي أن تقدير ضعف الين على أنه "مشكلة". وترى المؤسسات أن مخاطر التدخل قد تضع "حداً" لتراجع الين.
افتتحت الأسهم الأمريكية على ارتفاع مع تقلبات، وارتفع الين الياباني خلال الجلسة بأكثر من 1%، وعاود عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوز 5.22%، وتراجع النفط الأمريكي خلال الجلسة بنحو 3%.
بعد صدور بيانات ثقة المستهلك الأمريكية، تحول مؤشرا S&P وNasdaq إلى الانخفاض، في حين من المتوقع أن يوقف مؤشر Dow سلسلة خسائر دامت ثلاثة أيام، لكنه لا يزال يتجه نحو خسائر للأسبوع الرابع على التوالي؛ تراجعت أسهم Meta بأكثر من 3% خلال التداولات. عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوز مرة أخرى 5.22%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 2007 لليوم الثالث على التوالي، كما حقق عائد السندات لأجل 30 عاماً أعلى مستوى منذ عام 2004. ارتفع سعر صرف الين مقابل الدولار بنسبة 1.2% خلال التداولات، مع توالي تصريحات المسؤولين اليابانيين والأمريكيين بأن "ضعف الين يمثل مشكلة". ومع تصاعد التوقعات بالتوصل إلى حل دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، توقفت أسعار النفط عن الارتفاع بعد مكسبين متتاليين.
تقلبات سندات الخزانة الأمريكية ترتفع وتطلق جرس الإنذار! هارتنيت من بنك أوف أمريكا يحذر من تصاعد مخاطر خفض الرافعة المالية وارتفاع العوائد يصبح التهديد الرئيسي للأسواق
حذر كبير استراتيجيي بنك أمريكا Michael Hartnett من أن التقلبات الحادة الأخيرة في سوق السندات الأمريكية تزيد من مخاطر حدوث موجة إزالة لرافعة الديون بشكل أوسع في الأسواق المالية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
