من المتوقع أن تحل Ethereum محل البنية التحتية في وول ستريت، لكنها لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

يمثل Ethereum "بنية تحتية عامة جديدة وناشئة وجذرية، تشبه تقريبًا الإنترنت في عصر Web1، وهو فئة استثمارية."

الكاتب: فارس البلوكشين

لم يدرك المستثمرون بعد الإمكانات الكاملة لـ Ethereum (ETH) في استبدال البنية التحتية القديمة للتسوية في وول ستريت، هذا ما أوضحه الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink جوزيف شالوم ومؤسس EigenLayer سريرام كانان خلال مناقشة في بودكاست Milk Road في 15 سبتمبر.

استعرض شالوم، الذي قاد سابقًا برنامج الأصول الرقمية في BlackRock، الاحتكاكات الجذرية الموجودة في التمويل التقليدي.

النظام الحالي يتطلب عدة أيام لدورات التسوية، مما يؤدي إلى مخاطر الطرف المقابل ويجبر المشاركين في السوق على تقديم ضمانات لتمويل الليلة الواحدة، بينما يستفيد الوسطاء من هذه الكفاءات المنخفضة.

وقال: "النظام البيئي الحالي يصعب الوصول إليه إلى حد كبير ومليء بالاحتكاكات، حيث تفرض المؤسسات الوسيطة رسومًا على ذلك."

ثم قارن الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink هذا الوضع بقدرة Ethereum على التسوية الذرية، حيث يمكن تنفيذ الصفقات في غضون ثوانٍ وبدون مخاطر الطرف المقابل.

ويرى أن Ethereum يمثل "بنية تحتية عامة جديدة وناشئة وجذرية، تشبه تقريبًا الإنترنت في عصر Web1، وهو فئة استثمارية." ووضع هذه البلوكشين كطبقة تسوية عامة للأنظمة المالية والاقتصادية.

تسمح قابلية البرمجة في Ethereum بإعادة توازن المحافظ الاستثمارية عبر العقود الذكية، وتوزيع الأرباح في غضون دقائق بدلاً من أيام، وتحقيق صفقات مركبة، مما يسمح بتداول أي أصل مع أي أصل آخر في أي وقت.

وصف شالوم هذه القدرات بأنها "الورقة الرابحة" للمؤسسات التي تسعى إلى تجاوز كفاءة النظام الحالي.

وسع كانان هذه الرؤية إلى ما هو أبعد من المجال المالي، حيث وصف Ethereum بأنه "منصة للثقة القابلة للتحقق"، تحل مشكلة مخاطر الطرف المقابل من خلال التحقق التشفيري بدلاً من الاعتماد على ضمانات المؤسسات.

وأشار إلى أن EigenLayer يمكّن Ethereum من دعم شبكات أخرى خارج البروتوكول الأساسي، موضحًا: "القابلية للتحقق هي حجر الأساس للمجتمع نفسه."

ذكر أمثلة على التطبيقات مثل التحقق من وكلاء الذكاء الاصطناعي، وأسواق التنبؤ مثل Polymarket، والأنظمة الذاتية التي تتطلب الثقة دون إشراف بشري.

أكد كلا المديرين التنفيذيين على أن المستثمرين المؤسسيين يمرون بمرحلة انتقالية من التعليم إلى التبني. وأشار شالوم إلى أنه بينما يحتاج Bitcoin إلى شرح مفهوم الذهب الرقمي، فإن Ethereum يتطلب شرحًا أعمق للبنية التحتية، مما يستغرق وقتًا أطول، ولكن بمجرد الفهم، يؤدي إلى قناعة أقوى.

يمثل إطلاق Ethereum ETF في يوليو 2024 نقطة تحول في التبني، حيث تراكمت شركات إدارة الأموال حاليًا ما يقارب 14-15 مليار دولار من حيازات ETH.

توقع شالوم أنه مع إدراك المشاركين المؤسسيين لخصائص الأصول الإنتاجية لـ Ethereum من خلال Staking وعوائد DeFi، فإن وتيرة التراكم ستتجاوز وتيرة تراكم MicroStrategy للبيتكوين.