أسعار الذهب تختبر دعم الاتجاه، وعوائد السندات الأمريكية تتراجع قليلاً

موقع هوِتونغ، 30 سبتمبر—— شهد سعر الذهب فرصة للارتداد، لكن لم يقدم بعد سبباً كافياً ليشعر المتداولون بالاطمئنان. بعد جولة من البيع المكثف، يحاول الذهب الاستقرار بالقرب من موقع رئيسي على الرسم البياني. هذا الموقع بحد ذاته سيجذب الشراء، خاصة بعد أن أصبح البيع المفرط واضحاً.

شهد سعر الذهب فرصة للارتداد، لكن لم يقدم بعد سبباً كافياً ليشعر المتداولون بالاطمئنان. بعد جولة من البيع المكثف، يحاول الذهب الاستقرار بالقرب من موقع رئيسي على الرسم البياني. هذا الموقع بحد ذاته سيجذب الشراء، خاصة بعد أن أصبح البيع المفرط واضحاً.



ومع ذلك، لا يزال السوق في حالة شد وجذب بين المشترين والبائعين. أدى التراجع الطفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى منح سعر الذهب مساحة لالتقاط الأنفاس، لكن القلق العام في السوق بشأن أسعار الفائدة لم يتبدد. القضية الجوهرية حالياً هي: هل هذه بداية ارتداد فعلي أم مجرد تصحيح تقني اعتيادي بعد تراجع كبير.

ظهر هذا الارتداد تزامناً مع انخفاض طفيف في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وهو ما منح الذهب دافعاً قصير الأجل. المنطق بسيط: عندما تنخفض العوائد، ينخفض الضغط على الأصول الخالية من العوائد مثل الذهب. ومع ذلك، إذا كان سعر الذهب يريد تحقيق موجة صعود حقيقية، فإن التحركات الطفيفة في أسعار الفائدة غير كافية على الإطلاق.

الخلفية الاقتصادية الكلية لا تزال تدور حول مخاوف التضخم والصراعات في الشرق الأوسط، حيث يعد تضخم الطاقة أحد العوامل الرئيسية. إذا استمر تضخم الطاقة في الضغط على سوق السندات ورفع أسعار الفائدة، فحتى مع السمعة التقليدية للذهب كملاذ آمن، سيتعرض جاذبيته الاستثمارية للضعف. بالنسبة للمتداولين الذين يعتقدون بعفوية أن التوترات الجيوسياسية دائماً تصب في مصلحة الذهب، فهذا واقع ينبغي الحذر منه.



(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري - المصدر: إي هوِتونغ)

بعد عمليات البيع الأخيرة، يختبر الذهب حالياً خط اتجاه مهم. في الوقت ذاته، اخترق السوق أيضاً خط العنق لنموذج الرأس والكتفين المركب، وهذا يفسر القوة الكبيرة للبيع في الأيام الماضية.

لذا النطاق الحالي الذي يتواجد فيه خط الاتجاه هذا ذو أهمية قصوى. في جلسة تداول الثلاثاء، حصل الذهب على دعم في هذه المنطقة؛ وإذا ما كسر السعر هذا المستوى بشكل فعال، سيصبح المستوى النفسي عند 4000 دولار مرئياً. وعلى العكس، إذا استمرت العوائد في التراجع، قد يحاول الذهب العودة إلى نطاق التذبذب السابق. من إشارات الرسم البياني الحالية، هناك احتمالية للارتداد، لكن لم يتأكد بعد تغير طبيعة اتجاه السوق بشكل عام.



من المخاطرة المبالغة في التشاؤم تجاه الذهب عند الأسعار الحالية. تواصل البنوك المركزية في العديد من الدول شراء الذهب الصافي، سامحة بذلك بتوفير طلب أساسي مستمر؛ عندما يسيطر التشاؤم المفرط في السوق، يمكن لهذه القوة أن تبطئ من وتيرة الهبوط. وبالطبع، هذا لا يعني أن المتداولين بإمكانهم الشراء عشوائياً لمجرد قيام البنوك المركزية بذلك، لكن هذا يؤكد وجود قوة شرائية كامنة في الأسفل.

في ظل الوضع الراهن، فإن اليقين التام باتجاه واحد قد يتسبب في خسائر. من الناحية الفنية، تم كسر التكوينات، ولا تزال أسعار الفائدة عنصر معيق من الاتجاه الصاعد. لكن من خلال التجربة التاريخية، عندما تستمر حالة عدم اليقين الكلية، مع وجود مشترين كبار في السوق، يكون من الصعب المراهنة على هبوط الذهب بشكل كبير.



هناك سيناريو آخر، وهو تصاعد الوضع أكثر في الشرق الأوسط، مما يزيد من مخاوف تضخم الطاقة ويدفع الأسعار للفائدة إلى الأعلى مجدداً. في هذه الحالة، قد يتعرض الذهب مجدداً للضغط، وقد تتغلب تأثيرات ارتفاع العوائد على دور الملاذ الآمن التقليدي للذهب.

إذا استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض، سيضعف ذلك الروية الهبوطية، ويفسح المجال أمام موجة الارتداد الحالية للمزيد من الصعود. التقرير الوظيفي المرتقب هو أيضاً حدث محوري للسوق. ومع ذلك، من الضروري مراقبة المستجدات القادمة من طهران وواشنطن، بالإضافة إلى تحركات سوق السندات تجاه تلك الأخبار.



حتى الآن، استجابة سوق الذهب تتبع تحركات العوائد أكثر من الأخبار الجيوسياسية المفردة. لذا فإن مصير خط الاتجاه وأداء عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات هما الإشارتان الأقصر مدى والأكثر وضوحاً.

خلال الأيام القادمة، سيتضح: هل سيتمكن هذا الارتداد من استعادة النطاق السعري السابق، أم أن الاتجاه العام لأسعار الفائدة سيدفع الذهب مرة أخرى إلى الأسفل على الرسم البياني. بغض النظر عن المسار النهائي، يظل سوق السندات محط تركيز رئيسي.