News

أصدرت الجهات التنظيمية المالية في كوريا الجنوبية تحذيرات بشأن مخاطر ارتفاع حرارة سوق الأسهم والمشاعر المضاربية، كما حذرت من المنتجات ذات الرافعة المالية والمنتجات العكسية المرتبطة بأسهم SK Hynix، Samsung Electronics وغيرها من الأسهم، وأعربت عن قلقها إزاء ارتفاع رصيد التمويل بالأسهم. كما تناقش فرض ضريبة على الأرباح غير المحققة في الأسهم.

أخبار BlockBeats، 28 يونيو. مع استمرار ارتفاع سوق الأسهم الكوري الجنوبي وزيادة نشاط التداول، أصدرت السلطات التنظيمية المالية الكورية الجنوبية مؤخراً سلسلة من إشارات التحذير من المخاطر لوضع "فرملة" للسوق المفرط في النشاط. تشير التقارير إلى أن الهيئات التنظيمية الكورية الجنوبية أصدرت تحذيرات من المخاطر تتعلق بالمنتجات ذات الرافعة المالية والعكسية المرتبطة بأسهم مثل SK Hynix وSamsung Electronics، وأعربت عن قلقها بشأن الزيادة المستمرة في أرصدة التداول بالهامش. كما تناقش السلطات اتخاذ تدابير مثل فرض ضرائب على الأرباح غير المحققة للأسهم لكبح جماح مضاربة السوق. تشهد سوق الأسهم الكورية الجنوبية حالياً مظاهر من قبيل الانتشار الواسع لتداول الأسهم، والأنشطة التجارية المكتظة بشكل كبير، والنمو السريع للأموال ذات الرافعة المالية، وتدفق أعداد كبيرة من المستثمرين الجدد، وجمع مبالغ ضخمة من خلال الطروحات العامة الأولية، وهي سمات تشبه إلى حد كبير خصائص الفقاعات السوقية السابقة. أظهرت التجربة أن انفجار الفقاعات الاقتصادية غالباً ما يؤدي إلى تقلص الثروات، وتراجع ثقة المستهلكين والمستثمرين، وزيادة المخاطر على المؤسسات المالية، وفترات طويلة من التعديل الاقتصادي. تهدف السلطات التنظيمية إلى إصدار إشارات التحذير المبكر أثناء موجات المضاربة، لمنع تكرار الآثار النظامية الكبرى التي تسببت بها انفجارات الفقاعات التاريخية في الأسواق.

أفادت BlockBeats أنه في 28 يونيو، أعلنت كل من Apple وMicrosoft قبل عدة أيام عن رفع أسعار منتجات الأجهزة الخاصة بهما، ناقلين ضغط تكلفة شرائح الذاكرة/التخزين المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى المستهلكين، مما أدى إلى تحول سريع في مزاج السوق نحو "القلق من تدمير الطلب". وقد سجلت أسهم Apple انخفاضًا تجاوز 5-6% في بعض الأوقات، بينما استفادت أسهم شركات التخزين على المدى القصير من نتائج Micron المالية الأفضل من المتوقع، لكن أسهم التكنولوجيا بشكل عام تعرضت للضغط. تفاصيل الزيادة كما يلي: · Apple: رفعت أسعار عدة منتجات مثل MacBook وiPad بنسبة 15%-25% (بعضها ارتفع بمقدار 100-300 دولار)، وأعلنت أنها لم تعد قادرة على "حماية المستهلكين". وكان Tim Cook قد حذر سابقًا من أن التكاليف "غير مستدامة". لم تتأثر هواتف iPhone حتى الآن. · Microsoft: سترتفع أسعار أجهزة Xbox اعتبارًا من 1 أغسطس، حيث سترتفع نسخة 512GB بمقدار 100 دولار ونسخة 1TB بمقدار 150 دولارًا، كما ستتوقف عن إنتاج نسخة 2TB، وعزت ذلك أيضًا إلى الارتفاع الحاد في تكاليف التخزين (التي زادت أكثر من 2.5 مرة). تشير نتائج Micron إلى أن الطلب على التخزين المدفوع بالذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا، لكن رفع الأسعار النهائية جعل السوق ينتقل من "الاستفادة من صعود السوق في المراحل الأولى" إلى "الضغط على المراحل النهائية"، حيث يخشى السوق أنه إذا استمرت التكاليف المرتفعة في الضغط على المستهلكين وتطبيقات المستخدم النهائي، فقد ينعكس ذلك سلبًا على الطلب. ووفقًا لآخر آراء وول ستريت: · قالت Morgan Stanley إن ولاء مستخدمي Apple وخيارات التمويل ستعمل على تخفيف الصدمة، وتأثير ذلك على الطلب محدود، وأبقت على تصنيف الأسهم "زيادة الوزن"؛ · أشارت JPMorgan إلى أن حجم الزيادة في الأسعار جاء أعلى من المتوقع، لكن تأثير التكاليف تم تضخيمه بعض الشيء في السوق، وقدرة Apple على التكامل العمودي يمكنها من التحوط بفعالية ولا تزال متفائلة على المدى الطويل؛ · أوضح المحلل في Evercore، Amit Daryanani، أن الزيادة في الأسعار خلال "هذه الدورة" فاقت التوقعات، مما يدل على أن سرعة وحجم تضخم الذاكرة قد تجاوزت قدرة Apple على الاستيعاب، لكنه شدد على أن هذه مشكلة شائعة في القطاع؛ · ترى آراء أخرى (مثل محللي Forrester) أن ولاء المستخدمين لعلامة Apple مرتفع وأن المستهلكين "بإمكانهم التحمل"؛ لكنهم حذروا أيضًا من أن سلسلة الإلكترونيات الاستهلاكية بأكملها تواجه "ضريبة تكلفة الذكاء الاصطناعي". وذكرت Barron's وغيرها أنه لا يمكن إلقاء كل اللوم على الموردين، فالشركات المصنعة النهائية نفسها تعاني من الضغط. بشكل عام، تعتقد وول ستريت إلى حد كبير أن أسعار الأسهم ستبقى تحت الضغط على المدى القصير، لكنها لم تزعزع الثقة الجوهرية طويلة الأجل في Apple والشركات الأساسية الأخرى، وبشرط ألا ينهار الطلب بشكل كبير، فإن منطق الاستثمار في قطاع التخزين لا يزال قائمًا. تعكس التطورات في سلسلة التوريد التوترات المتزايدة بين Apple وكبار موردي الذاكرة، حيث تضغط حاليًا على إدارة ترامب للموافقة على شراء شرائح DRAM من شركة CXMT الصينية، لتخفيف ضغط التكاليف ومواجهة المنافسة في السوق الصينية. مع تحويل طاقة CXMT نحو شرائح HBM، قد تصبح أحد أكبر المستفيدين المحتملين في هذه الدورة. تمثل زيادة الأسعار اختبارًا لمدى تقبل المستهلكين ومرونة سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. إذا لم ينهار الطلب بشكل واضح، فإن منطق قطاع التخزين لا يزال قائمًا؛ أما إذا حدث العكس فثمة خطر انعكاس سلبي. الإنتاج البديل في الصين يواجه فرصة جديدة. هذا الحدث لا يزال يتفاعل، ومن المهم مراقبة التوجيهات القادمة في التقارير المالية.