News

أشار محلل Bitunix إلى أن تركيز الأسواق العالمية قد تحول من الجغرافيا السياسية إلى سياسات الاحتياطي الفيدرالي، حيث قام رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفين والش بدفع تهميش التوجيهات المستقبلية وآلية مخطط النقاط، مما أدى إلى زيادة عدم اليقين في السياسات. وقد أدى ذلك إلى عودة رؤوس الأموال العالمية إلى النظام المالي الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، واستمرار توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الضغط على تقييمات سوق العملات المشفرة.

أفاد BlockBeats News في 22 يونيو أن التركيز الأساسي للسوق العالمي بدأ يتجه تدريجياً من النزاع في الشرق الأوسط ذاته إلى إعادة تقييم السياسة النقدية والسيولة. على الرغم من التقدم الذي أحرزته الولايات المتحدة وإيران خلال المحادثات في سويسرا، حيث تم الاتفاق على تأسيس لجنة إشراف سياسي رفيعة المستوى ووضع خارطة طريق لمدة 60 يوماً لاتفاق نهائي، إلا أن الوضع في مضيق هرمز لم يعد إلى طبيعته بالكامل. لا تزال هناك اختلافات كبيرة بين إيران والولايات المتحدة بشأن لبنان وإعفاءات العقوبات على النفط، ولم يتم القضاء تماماً على المخاطر الجيوسياسية. بدأ سوق الطاقة في عكس توقعات تعافي الإمدادات. ارتفع إنتاج النفط الليبي إلى أعلى مستوياته منذ عام 2013، وتخطط العراق لاستعادة القدرة الإنتاجية تدريجياً إلى ما قبل النزاع، كما بدأت قطر التجهيز لاستئناف صادرات الغاز الطبيعي المسال. يقوم السوق بإعادة تقييم تأثير تعافي سلسلة الإمداد في الشرق الأوسط على أسعار الطاقة العالمية ومسار التضخم، حيث بدأت الاضطرابات الناتجة عن الحرب تتلاشى لصالح عودة الإمدادات. مع ذلك، ما يدفع التسعير في السوق فعلياً هو تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي. قامت سوق أسعار الفائدة بتسعير كامل لتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. قامت Goldman Sachs بتخفيض هدفها لسعر الذهب ولا تتوقع خفضاً للفائدة هذا العام. يستمر الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي Powell في الدفع نحو إضعاف التوجيهات المستقبلية وآلية النقاط، مما أدى إلى زيادة كبيرة في عدم اليقين حول مسار السياسة. من استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والمحافظة على مؤشر الدولار القوي، إلى التصفية واسعة النطاق لتعاملات الكاري العالمية، تشير جميعها إلى أن الأموال تعود إلى النظام المالي للدولار. في الوقت نفسه، بعد رفع سعر الفائدة من بنك اليابان، ورغم دعم الحكومة اليابانية لتطبيع السياسة، بدأ السوق يركز على احتمالية رفع الفائدة مجدداً ومخاطر التدخل في الين. وقد حذرت وزارة المالية اليابانية بشكل صريح من أنها ستتخذ إجراءات ضد المضاربة في سوق العملات، ما يعكس دخول البنوك المركزية الكبرى حول العالم تدريجياً إلى بيئة سياسية أكثر تشدداً. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، لم يعد أكبر متغير هو الوضع في الشرق الأوسط، بل الزيادة المستمرة في كلفة التمويل العالمية التي تؤدي إلى ضغط على السيولة. على الرغم من أن انخفاض مخاطر الطاقة يساهم في تخفيف المخاوف بشأن التضخم، إلا أن قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية وارتفـاع توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة ستستمر في الضغط على تقييم الأصول الخطرة. عندما يبدأ السوق في تداول سيناريو "معدلات أعلى لفترة أطول" أو حتى "زيادات فائدة أخرى"، ستتحول نقطة التركيز لسوق العملات الرقمية من الأحداث الجيوسياسية إلى تساؤل حول ظهور مصادر جديدة للسيولة.

يشير الفريق بقيادة Michael Wilson إلى أن حجم شراء الأصول الذي قامت به الاحتياطي الفيدرالي من خلال إدارة الاحتياطيات قد انخفض بنحو 75% عن ذروته، وأن الدعم الذي توفره ميزانيته العمومية للسيولة بات يضعف. كتب الاستراتيجيون في التقرير: "بيئة السيولة تزداد تشددًا، وقد تستمر في تشكيل عقبة أمام ارتفاع سوق الأسهم في يوليو، خصوصًا مع اختبار السوق للموقف السياسي الجديد الذي أظهره الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا". ويتوقع الفريق أن تظل أرباح الشركات هي المحرك الرئيسي لانتعاش سوق الأسهم. (Bloomberg)