News

BlockBeats News، في 22 يونيو، صرحت JF Securities أن أسعار رقائق أشباه الموصلات عالميًا قد ترتفع بشكل يفوق توقعات السوق بشكل كبير. ويرجع ذلك إلى أن عمالقة الحوسبة السحابية قاموا بتأمين القدرة الإنتاجية مسبقًا، مع استمرار توسع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وعدم رغبة كبار مصنعي الرقائق في زيادة الإنتاج بشكل كبير. في تقرير عن صناعة التكنولوجيا العالمية نُشر في 21 يونيو، استشهدت JF Securities بخبراء في مجال أشباه الموصلات، حيث توقعوا أن أسعار التخزين في الربع الثالث من عام 2026 قد ترتفع بنسبة 40% إلى 50% على أساس ربعي، تليها زيادة أخرى بنسبة 30% إلى 40% في الربع الرابع. هذا التوقع أعلى بكثير من نسبة 15% إلى 20% التي توقعها سابقًا مستثمرون أوروبيون وأمريكيون، كما أنه يتجاوز آخر تقييمات بعض سلاسل التوريد الآسيوية. ذكر التقرير أنه باستثناء الشركات المصنعة الصينية، من المتوقع أن يزداد توريد بتات التخزين عالميًا بنسبة 7% إلى 8% فقط في عام 2026، وذلك أساسًا بسبب تحولات عملية التصنيع وليس زيادة القدرة الإنتاجية للألواح الجديدة. ومن الممكن أن يصل العجز المشترك في توريد DRAM وNAND إلى 150 ألف إلى 200 ألف لوح شهريًا. وبسبب عدم وجود نمو واضح في قدرة الألواح لعام 2027 أيضًا، قد يستمر نقص المعروض. الطلب على الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي لهذا الدورة التخزينية. وأشار التقرير إلى أن مزودي خدمات السحابة وقعوا اتفاقيات توريد طويلة الأمد لمدة عامين مع مصنعي الرقائق، حيث دفعوا نحو 40% مقدمًا. وتحتل هذه الاتفاقيات طويلة الأمد حاليًا حوالي 50% من قدرة الصناعة، وقد ترتفع إلى 70% في المستقبل. وعلى النقيض من ذلك، فإن شركات الإلكترونيات الاستهلاكية تكافح للحصول على اتفاقيات مماثلة، وقد تواجه ضغوطًا أكبر على التكلفة والتوريد من 2026 إلى 2027. HBM لا تزال تعاني من نقص في المعروض. استشهدت JF Securities بتقديرات الخبراء بأن قدرة الصناعة على إنتاج HBM تبلغ حوالي 330 ألف لوح شهريًا، وقد تزداد إلى 480 ألف لوح بحلول عام 2027. ستحد الزيادة في القدرة من ارتفاع أسعار HBM خلال الـ12 شهرًا القادمة، ولكن الزيادة قد تصل إلى نحو 70%. ويعتقد التقرير أيضًا أن مصنعي الرقائق الصينيين لن يشكلوا تهديدًا للسوق الصاعد في المدى القصير. لا تزال شركة Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC) متأخرة بنحو 1.5 إلى جيلين في تقنية DRAM مقارنة مع الشركات العالمية الرائدة. وفي ظل غياب قدرات EUV، من الصعب عليهم الانتقال إلى DDR6 أو HBM3E على المدى القصير. توسع الشركات الصينية من 2026 إلى 2027 يؤثر بشكل أساسي على السوق منخفض التكلفة. ومع ذلك، أشار التقرير أيضًا إلى أن تقنية NAND الصينية قد تتحلى بقدرة تنافسية عالمية أقوى بحلول 2028. حذرت JF Securities من أن عام 2028 قد يمثل نقطة خطر دورية. فإذا زادت القدرة العالمية لإنتاج الألواح بنسبة 15% إلى 20% حينها وتباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي، فقد تشهد أسعار التخزين انخفاضًا حادًا. لكن من 2026 إلى 2027، قد يظل قطاع التخزين محتفظًا بقوة تسعيرية كبيرة، خاصة مع قيام مزودي الحوسبة السحابية بتأمين المخزون وتعرض قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية لضغوط على العرض.

⑴ أعلنت الولايات المتحدة عن بدء مهمة دعم مرور السفن التجارية في مضيق هرمز تحت الاسم الرمزي "خطة الحرية"، حيث أفاد المركزية الأمريكية بأنه سيتم تخصيص أكثر من مئة طائرة للمشاركة في هذه المهمة التي انطلقت رسمياً يوم الإثنين، وتهدف إلى تقديم المساعدة التنسيقية لسفن الدول غير المشاركة في الحرب، دون تنفيذ مرافقة بحرية مباشرة.⑵ تزامن إعلان المهمة الأمريكية مع قيام إيران بمراجعة رد ترامب على أحدث مبادرة سلام قدمتها، حيث تدعو المبادرة الإيرانية إلى إنهاء الحرب خلال 30 يوماً، بدلاً من مقترح وقف إطلاق النار لمدة شهرين الذي قدمته الولايات المتحدة، مع اشتراط سحب القوات الأمريكية من المناطق المحيطة وتحرير الأصول الإيرانية، وقد أعلن ترامب صراحة أن هذه المبادرة "غير مقبولة".⑶ حذر مسؤول لجنة الأمن القومي في البرلمان الإيراني من أن تدخل الولايات المتحدة في مضيق هرمز سيُعتبر خرقاً لاتفاق وقف إطلاق النار، ما يزيد من المخاطر الجيوسياسية، وقد تؤثر حالة عدم اليقين بشأن通 مرور المضيق بشكل مستمر على تكاليف نقل الطاقة عالمياً.⑷ أشارت تحليلات المؤسسات إلى أنه سواء تم حل الحرب عبر المفاوضات أو انتهت بتجميد المواجهة، فمن غير المرجح أن يعود حجم المرور في مضيق هرمز إلى مستوياته قبل الحرب، حيث تتوزع التبعات الاقتصادية للحرب بشكل غير متساو، وستتحمل دول الخليج والدول المستوردة للطاقة ذات الدخل المنخفض حتى جنوب المحيط الهادئ التأثير الأشد، ويجب متابعة تقدم المفاوضات غير المباشرة بين الولايات المتحدة وإيران وكذلك خطوات إيران الفعلية في الرد مستقبلاً.

⑴ افتتحت العقود الآجلة لسندات الحكومة اليابانية يوم الاثنين بتراجع، حيث انخفضت عن يوم الجمعة الماضي بمقدار 27 نقطة حركة إلى 127.48، وتراجعت في وقت مبكر من الجلسة إلى أدنى مستوى يومي عند 127.46، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى حالة عدم اليقين في آفاق مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران التي أثارت مشاعر الحذر في السوق.⑵ مع عقد نائبة الرئيس الأمريكي Vance أول اجتماع لها مع مسؤولين إيرانيين وتحقق بعض التقدم في المفاوضات، تراجع الذعر في الأسواق وظهرت عمليات شراء عند مستويات منخفضة، الأمر الذي أدى إلى تراجع عوائد السندات قصيرة الأجل وسندات الخمس والسنوات العشر من مستوياتها المرتفعة في الصباح، ولكن الضغوط البيعية على السندات طويلة الأجل لا تزال واضحة.⑶ اتسم منحنى العوائد بالانحدار، وارتفعت عوائد السندات ذات العشر سنوات بـ3 نقاط أساس إلى 2.675%، بينما ارتفعت عوائد السندات ذات الثلاثين عاماً خلال التداولات بـ4 نقاط أساس إلى 3.875%، وتعرضت بعض السندات من فئة الأربعينيات والثلاثينيات لضغوط بيع بسبب الحاجة لتصحيح انعكاس المنحنى.⑷ فيما يتعلق بتدفق الأموال، قام المستثمرون من البنوك الإقليمية المحلية وشركات التأمين على الحياة بالشراء عند مستويات منخفضة في الشريحة القصيرة الأجل، وربما جاءت بعض الأموال من احتياجات إعادة الاستثمار بعد انتهاء آجال كمية كبيرة من السندات قبل يومين، أما بعد الظهر، أصبحت الحسابات الإقليمية وحسابات التقاعد والحسابات الخارجية بائعين في الشريحة القصيرة حتى المتوسطة، مما يبرز وجود خلاف واضح بين اتجاهات السوق.