Chế độ Delta-Neutral hoạt động như thế nào trong tài khoản giao dịch hợp nhất?

[Thời gian đọc ước tính: 5 phút]

Chế độ Delta-Neutral được thiết kế cho các nhà giao dịch triển khai chiến lược phòng hộ như giao dịch chênh lệch tỷ lệ funding và giao dịch chênh lệch cơ sở trong tài khoản giao dịch hợp nhất. Sau khi được bật, các vị thế phòng hộ đủ điều kiện sẽ được xếp hạng thấp hơn trong hàng đợi giảm đòn bẩy tự động (ADL), giúp giảm khả năng bị giảm đòn bẩy tự động trong điều kiện thị trường cực đoan.

 

Yêu cầu về điều kiện tham gia

Chế độ Delta-Neutral là một tùy chọn chuyển đổi trong Cài đặt giao dịch thuộc Tài khoản giao dịch hợp nhất - Chế độ nâng cao. Không yêu cầu danh sách trắng - điểm truy cập này hiển thị với tất cả người dùng.

Để bật tính năng này, bạn phải đáp ứng một trong các điều kiện về danh tính sau: người dùng VIP3+ / người dùng Pro / tài khoản hệ thống / nhà tạo lập thị trường / người dùng vay tổ chức

Sau khi được bật, một vị thế phải đáp ứng các điều kiện sau để được coi là vị thế phòng hộ:

• Chế độ tài khoản là Tài khoản giao dịch hợp nhất - Chế độ nâng cao

• Vị thế là ký quỹ chéo; vị thế futures ký quỹ phân lập không đủ điều kiện

• Vị thế futures thuần của tài sản ÷ Tổng vị thế của tài sản ≤ 5%

 

Lưu ý:

• Giao dịch demo không bị giới hạn về danh tính - tất cả người dùng đều có thể bật và thử tính năng này

• Việc xác minh danh tính chỉ được kích hoạt một lần, vào thời điểm bạn bật tùy chọn này; những thay đổi sau đó về trạng thái danh tính của bạn sẽ không ảnh hưởng đến trạng thái đã được bật

• Sau khi được bật, tài sản thế chấp sẽ được cố định cho tất cả loại tiền và không thể tùy chỉnh

• Bạn có thể giữ và giao dịch vị thế futures ký quỹ phân lập trong khi tùy chọn này đang được bật; tuy nhiên, xếp hạng ADL đối với vị thế ký quỹ phân lập vẫn tuân theo quy tắc ký quỹ phân lập tiêu chuẩn và không bị ảnh hưởng bởi tính năng này

Thông báo dành cho người dùng đã sử dụng Chế độ Delta-Neutral: nếu chế độ tài khoản của bạn đã được đặt thành "Chế độ Delta-Neutral", bạn có thể tiếp tục sử dụng miễn là không chuyển đổi chế độ tài khoản theo cách thủ công. Sau khi bạn chuyển sang chế độ khác, bạn sẽ không thể chuyển về lại, và sẽ cần bật tùy chọn này trong Chế độ nâng cao.

 

Thay đổi về xếp hạng ADL khi bật Chế độ Delta-Neutral

Các vị thế đáp ứng tiêu chí phòng hộ sẽ có xếp hạng trong hàng đợi ADL được chuyển xuống thấp hơn nói chung - ADL sẽ chỉ tác động đến các vị thế phòng hộ sau khi tất cả các vị thế không đủ điều kiện đã được xử lý. Thứ tự xếp hạng tương đối giữa các vị thế phòng hộ với nhau vẫn không thay đổi.

 

Xếp hạng ADL trước khi thay đổi (chưa áp dụng bảo vệ vị thế phòng hộ; xếp hạng theo điểm ADL tiêu chuẩn):

Người dùng	Chế độ ký quỹ	Tùy chọn Delta-Neutral	Tỷ lệ vị thế thuần	Đủ điều kiện phòng hộ	Xếp hạng
Người dùng 1	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	2%	Có	1
Người dùng 2	UTA ký quỹ chéo	Đã tắt	2%	Không	2
Người dùng 3	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	4,5%	Có	3
Người dùng 4	UTA ký quỹ phân lập	Đã bật	2%	Không	4
Người dùng 5	Tài khoản Classic	N/A	N/A	Không	5
Người dùng 6	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	8%	Không	6

 

Xếp hạng ADL sau khi thay đổi (đã áp dụng bảo vệ vị thế phòng hộ; các vị thế phòng hộ được chuyển xuống thấp hơn theo nhóm):

Người dùng	Chế độ ký quỹ	Tùy chọn Delta-Neutral	Tỷ lệ vị thế thuần	Đủ điều kiện phòng hộ	Xếp hạng
Người dùng 2	UTA ký quỹ chéo	Đã tắt	2%	Không	1
Người dùng 4	UTA ký quỹ phân lập	Đã bật	2%	Không	2
Người dùng 5	Tài khoản Classic	N/A	N/A	Không	3
Người dùng 6	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	8%	Không	4
Người dùng 1	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	2%	Có	5
Người dùng 3	UTA ký quỹ chéo	Đã bật	4,5%	Có	6

 

Trong ví dụ trên:

1. Người dùng 2 chưa bật Chế độ Delta-Neutral, do đó vị thế này không được đánh giá về điều kiện phòng hộ và được xếp hạng theo quy tắc tiêu chuẩn; xếp hạng này không bị ảnh hưởng bởi tính năng này.

2. Người dùng 4 giữ vị thế ký quỹ phân lập, không đủ điều kiện phòng hộ và được xếp hạng theo quy tắc ký quỹ phân lập tiêu chuẩn; xếp hạng này không bị ảnh hưởng bởi tính năng này.

3. Người dùng 5 sử dụng Tài khoản Classic, tính năng này không áp dụng cho loại tài khoản này, và được xếp hạng theo logic tiêu chuẩn.

4. Tỷ lệ vị thế thuần 8% của Người dùng 6 vượt ngưỡng 5%, do đó vị thế này không đủ điều kiện là vị thế phòng hộ; xếp hạng của vị thế này không bị ảnh hưởng.

5. Người dùng 1 và Người dùng 3 đều có tỷ lệ vị thế thuần ≤ 5% và đủ điều kiện là vị thế phòng hộ: trước khi áp dụng cơ chế bảo vệ, họ được xếp hạng theo điểm ADL tiêu chuẩn; sau đó, họ được chuyển xuống cuối hàng đợi theo nhóm, với thứ tự tương đối (Người dùng 1 trước Người dùng 3) được giữ nguyên.

6. Cơ chế bảo vệ này chỉ hạ thấp mức độ ưu tiên của vị thế phòng hộ trong hàng đợi ADL; nó không loại bỏ rủi ro bị giảm đòn bẩy tự động trong điều kiện thị trường cực đoan.

 

Công thức xác định điều kiện vị thế phòng hộ

Một vị thế đủ điều kiện là vị thế phòng hộ khi: Vị thế futures thuần của tài sản ÷ Tổng vị thế của tài sản ≤ 5% (chỉ tính futures ký quỹ chéo; futures ký quỹ phân lập không được tính trong công thức này)

 

Vị thế futures thuần của tài sản:

1. Nếu không có vị thế futures nào đối với tài sản này, vị thế futures thuần = 0

2. Nếu khác 0, so sánh hướng nắm giữ tài sản của bạn với hướng của vị thế futures:

• Cùng hướng: Vị thế futures thuần = |Số lượng tài sản nắm giữ + Vị thế futures thuần|

• Ngược hướng, và |Số lượng tài sản nắm giữ| ≥ |Vị thế futures thuần|: Vị thế futures thuần = 0

• Ngược hướng, và |Số lượng tài sản nắm giữ| < |Vị thế futures thuần|: Vị thế futures thuần = |Số lượng tài sản nắm giữ + Vị thế futures thuần|

 

Tổng vị thế của tài sản:

Tổng vị thế = MAX[ Max(0, Số lượng tài sản nắm giữ) + Tổng vị thế futures Long trong tài sản này, |Min(0, Số lượng tài sản nắm giữ) + Tổng vị thế futures Short trong tài sản này| ]

• Vị thế futures thuần: vị thế Long mang giá trị dương, vị thế Short mang giá trị âm

• Số lượng tài sản nắm giữ: số dư tài sản dương là giá trị dương, số dư âm (nợ) là giá trị âm

• Stablecoin không được tính trong công thức này

 

Ví dụ

Giả sử bạn đang nắm giữ các tài sản và vị thế BTC sau (ký quỹ chéo):

Loại	Số lượng nắm giữ/Vị thế
Spot	10 BTC
BTCUSDT Perpetual	Short 13 BTC

 

Cách tính:

1. Số lượng tài sản nắm giữ = 10; vị thế futures thuần = -13 (Short là giá trị âm)

2. Ngược hướng; so sánh giá trị tuyệt đối: |10| < |-13|, do đó vị thế futures thuần = |10 - 13| = 3

3. Tổng vị thế = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Vị thế futures thuần ÷ Tổng vị thế = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Kết luận: vị thế này không đủ điều kiện là vị thế phòng hộ và không được bảo vệ xếp hạng ADL; vị thế này được xếp hạng theo quy tắc tiêu chuẩn.

 

Cách bật Chế độ Delta-Neutral

1. Vào Cài đặt giao dịch và chuyển chế độ tài khoản của bạn sang Chế độ nâng cao

2. Tìm tùy chọn "Chế độ Delta-Neutral" trong Cài đặt giao dịch thuộc Chế độ nâng cao

3. Nhấn để bật; hệ thống sẽ tự động xác minh danh tính tài khoản của bạn

4. Nếu không đáp ứng yêu cầu về danh tính, bạn sẽ thấy thông báo: "Tài khoản của bạn không đáp ứng yêu cầu để bật tính năng này. Bạn phải đạt cấp độ VIP3 hoặc cao hơn, hoặc đáp ứng các tiêu chí điều kiện người dùng cụ thể, để bật Chế độ Delta-Neutral."

 

Câu hỏi thường gặp

1. Tôi có cần đóng vị thế trước khi bật Chế độ Delta-Neutral không?

Không, bạn không cần đóng vị thế trước, nhưng phải đáp ứng yêu cầu chuyển đổi chế độ tài khoản.

2. Điều gì xảy ra nếu vị thế của tôi không còn đáp ứng tiêu chí trung lập?

Hệ thống sẽ tự động chuyển về logic xếp hạng ADL tiêu chuẩn cho quản lý rủi ro và xếp hạng ADL.

3. Các tài sản khác nhau có thể phòng hộ cho nhau không?

Không. Việc đánh giá phòng hộ dựa trên cùng một tài sản cơ sở. Ví dụ, số lượng BTC nắm giữ chỉ có thể phòng hộ cho vị thế futures BTC.

4. Việc bật Chế độ Delta-Neutral có ảnh hưởng đến quy tắc ký quỹ hoặc thanh lý không?

Không. Chế độ Delta-Neutral chủ yếu ảnh hưởng đến mức độ ưu tiên xếp hạng ADL và không thay đổi cách tính ký quỹ, quy tắc thanh lý bắt buộc hoặc chính sách kiểm soát rủi ro.

5. Vì sao vị thế của tôi không được nhận diện là vị thế phòng hộ?

Các nguyên nhân có thể bao gồm:

• Vị thế futures không được phòng hộ hiệu quả bởi số lượng nắm giữ Spot của cùng tài sản

• Tỷ lệ vị thế thuần ở cấp độ tài sản vượt ngưỡng quy định

6. Việc bảo vệ xếp hạng ADL có đảm bảo tôi sẽ không bị giảm đòn bẩy tự động không?

Không. Cơ chế này chỉ hạ thấp mức độ ưu tiên của vị thế trong hàng đợi ADL. Việc giảm đòn bẩy tự động vẫn có thể xảy ra trong điều kiện thị trường cực đoan.

7. Tôi đang nắm giữ một lượng lớn tài sản Spot - vì sao vị thế của tôi không được coi là phòng hộ?

Việc đánh giá Delta-Neutral dựa trên mức độ tham gia đối với cùng một tài sản. Việc nắm giữ một lượng lớn các tài sản khác hoặc stablecoin không giúp phòng hộ cho vị thế futures của một tài sản khác.

 

Cảnh báo rủi ro: Chế độ Delta-Neutral được thiết kế để cải thiện trải nghiệm giao dịch cho các chiến lược phòng hộ, nhưng biến động thị trường vẫn có thể mang lại rủi ro. Vui lòng tham gia giao dịch phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.