Nguồn cung Bitcoin cũ được mở khóa: 7.626 BTC đã lưu trữ 3–5 năm di chuyển lên onchain

Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn hơn 9% so với mức đỉnh mọi thời đại $124,500, phản ánh áp lực bán gần đây. Mặc dù có sự điều chỉnh, phe gấu vẫn gặp khó khăn trong việc đẩy giá xuống dưới vùng hỗ trợ $105,000, một mức đã đóng vai trò là đáy vững chắc cho thị trường cho đến nay. Cuộc tranh luận giữa các nhà phân tích đang trở nên gay gắt hơn—một số người dự đoán sẽ có một đợt điều chỉnh sâu hơn để thiết lập lại tâm lý quá nóng, trong khi những người khác xem diễn biến giá hiện tại là bước đệm cho một lần thử thách đỉnh mới.

Nhà phân tích hàng đầu Maartunn đã chia sẻ những nhận định mới, mô tả môi trường hiện tại là một “cuộc tái cấu trúc lớn của Bitcoin.” Theo ông, các đồng coin cũ ngày càng được chuyển vào ví ETF, một hiện tượng được đánh dấu bởi ba làn sóng lớn: mùa hè 2024, mùa thu 2024 và mùa hè 2025. Khác với các chu kỳ trước, khi các sự kiện phân phối lại như vậy thường chỉ xảy ra một lần rồi kết thúc, chu kỳ này đã cho thấy mô hình luân chuyển nguồn cung lặp đi lặp lại.

Xu hướng bất thường này làm nổi bật sự thay đổi cấu trúc trong động lực thị trường của Bitcoin. Những người nắm giữ dài hạn dường như đang giảm mức độ tiếp xúc, trong khi các ETF và các tổ chức đầu tư tiếp tục hấp thụ nguồn cung. Việc phân phối lại này sẽ ổn định thị trường hay tạo ra biến động mạnh hơn sẽ là yếu tố quyết định cho quỹ đạo của Bitcoin trong những tháng tới.

Nguồn cung Bitcoin cũ được mở khóa: Động lực thị trường được chú ý

Theo Maartunn, một sự di chuyển đáng kể của 7,626 BTC có tuổi đời từ ba đến năm năm đã diễn ra gần đây. Loại hoạt động này đáng chú ý vì nó báo hiệu những người nắm giữ dài hạn quyết định đưa các đồng coin đã ngủ đông trở lại lưu thông. Lịch sử cho thấy, những sự kiện như vậy thường trùng hợp với sự bất ổn thị trường gia tăng và sự thay đổi trong hành vi nhà đầu tư, củng cố quan điểm rằng nguồn cung cũ tiếp tục đóng vai trò quyết định trong việc định hình quỹ đạo của Bitcoin.

Bất chấp áp lực bán này, Bitcoin vẫn giữ được trên mức $110,000, thể hiện sự kiên cường trước làn sóng chốt lời từ các nhà đầu tư dài hạn. Sự ổn định này là tín hiệu tích cực, cho thấy người mua đang tham gia hấp thụ nguồn cung, mặc dù sức mạnh của nhu cầu đó vẫn còn là dấu hỏi. Một số thành viên thị trường cho rằng dòng tiền vào ETF là lý do chính giúp Bitcoin tránh được một đợt điều chỉnh sâu hơn. ETF, về bản chất, đóng vai trò là điểm hút cầu ổn định, đưa vốn tổ chức vào Bitcoin thông qua các khuôn khổ được quản lý.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn nếu không có nhu cầu mới đủ mạnh, áp lực bán từ các đồng coin vừa được mở khóa có thể bắt đầu vượt qua lực mua. Nếu điều này xảy ra, những người nắm giữ gần đây có thể phải đối mặt với biến động mạnh. Hiện tại, thị trường dường như đang cân bằng giữa việc chốt lời của các nhà đầu tư dài hạn và sự tích lũy của tổ chức.

Động lực mới nổi này cho thấy chu kỳ hiện tại của Bitcoin khác biệt so với các chu kỳ trước—sự tham gia của ETF và việc phân phối lại các đồng coin cũ lặp đi lặp lại đang tái cấu trúc thị trường. Những tuần tới sẽ rất quan trọng để xác định liệu dòng tiền vào ETF có đủ mạnh để bù đắp cho hoạt động gia tăng của nguồn cung cũ và giữ cho Bitcoin tiếp tục xu hướng tăng hay không.

Kiểm tra các mức kháng cự trung hạn

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $112,409, cho thấy sự phục hồi nhẹ sau biến động gần đây. Biểu đồ cho thấy sự bật lại từ vùng cầu $109K–$110K, vốn đã đóng vai trò là hỗ trợ ngắn hạn trong tuần qua. Tuy nhiên, BTC hiện đang đối mặt với kháng cự khi kiểm tra đường trung bình động 50 ngày (đường màu xanh dương ở $111,661) và đường trung bình động 100 ngày (đường màu xanh lá ở $114,382). Đây là những rào cản quan trọng đối với phe bò trong nỗ lực lấy lại vị thế cao hơn.

Bức tranh tổng thể cho thấy BTC vẫn còn tụt lại phía sau mức đỉnh mọi thời đại gần $124,500, được đánh dấu bằng đường kháng cự màu vàng. Dù đã nhiều lần thử sức, Bitcoin vẫn gặp khó khăn trong việc tạo đủ động lực để kiểm tra lại mức này, chủ yếu do áp lực bán liên tục và tâm lý thận trọng của các nhà giao dịch. Đường trung bình động 200 ngày màu đỏ ở $114,746 nằm ngay trên diễn biến giá hiện tại, tạo thành cụm kháng cự có thể hạn chế đà tăng trong ngắn hạn.

Nếu Bitcoin có thể đóng cửa trên mức $114K, điều đó sẽ xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn và có thể mở đường cho việc kiểm tra lại vùng $120K–$124K. Ngược lại, nếu không duy trì được trên $110K, BTC có thể quay lại kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn quanh $106K–$108K. Hiện tại, thị trường chủ yếu đi ngang, phe bò cần có thêm lực cầu mới để vượt qua các mức kháng cự.

Hình ảnh nổi bật từ Dall-E, biểu đồ từ TradingView